臨近新一輪董事會選舉，萬科管理層的爭奪，將成為幾大股東又一輪爭奪的焦點。

近日市場傳出消息，稱萬科集團董事長王石或辭職，郁亮則成為新任董事長。就此傳聞，接近萬科的人士1月20日向記者表示，這一消息并不屬實。

證券分析師指出，此前華潤持有萬科15.3%股份在萬科擁有三個董事席位，接手華潤股份的深圳地鐵集團也將擁有相同的席位;而寶能和恒大也將在萬科分別擁有三個董事席位。

雖然萬科新一屆管理層如何安排還是個未知數，但萬科幾大股東之間的局勢和風向，已經發生了微妙的變化。

險資由攻轉而退守

萬寶之爭中極少公開表態的寶能，對外罕見地發布了聲明。

“歡迎深圳地鐵集團投資萬科，愿共同為深圳及萬科企業的發展而努力。” 寶能投資集團1月13日發表聲明，寶能看好萬科，作為財務投資者，將支持萬科健康穩定發展。

值得注意的是，此前寶能將自己在萬科中的角色表述為“戰略投資者”，而最新的聲明則變為“財務投資者”。

近期寶能系對外發聲，其出現的姿態較低，一改以往強硬的形象。

寶能投資集團董事長姚振華向媒體表示，自己是一個知識分子，所做的都是踏踏實實的事。而經歷寶萬之爭的這一年“太辛苦”，自己一心只是想把保險公司干好，給保民掙點錢。

萬科大股東中的投資人，試圖改變過去給外界造成強硬形象的，并非寶能一家。

就在寶能發表聲明的同一天，恒大也發布公告稱，恒大將投資萬科的權益，列為集團可供出售金融資產。“萬科之業績，將不被計入集團財務報表。”恒大在公告中如是說。

據恒大披露的信息，從2016年8月15日至2016年11月9日，恒大通過附屬公司在市場上收購約1.62億股萬科A股，連同之前已收購的萬科A股，這一階段恒大共持有萬科A約9.15億股，占萬科已發行股本約8.285%，收購總代價為187.6億元。

而至今年1月13日，恒大共持有萬科A約15.53億股股份，占萬科已發行股本的約14.07%，總代價約362.73億元。

此外，在這份公告中，恒大還明確表示無意進一步舉牌萬科。“于最后實際可行日期，本公司無意進一步收購萬科股份。”恒大在1月13日的公告中說。

對于收購萬科的原因，恒大表示對萬科的收購主要作為投資。“鑒于萬科的強勁財務表現，董事相信投資萬科將為本公司提供一個良好投資機會，并有助本集團為股東創造可持續及可觀的回報。”恒大方面說。

萬科前三大股東中，兩大險資股東先后表態，在外界看來傳達出微妙的信息。

“險資姿態放低，應該不只是試圖改變對外形象，更可能是與市場形勢和股東之間的博弈有關。新增萬能險發行受限，監管部門對險資加強監管，令其多少感到一定壓力。雖然外界并不清楚幾大股東之間目前的力量對比究竟如何，以及對萬科股權的最新看法。而從深鐵接手華潤所持萬科股份中，似乎可以隱約看到國資委與深圳國資委之間的互動。”一位不愿具名的分析人士說。

深鐵能接多大的盤

險資股東公開表態，處于守勢甚至退勢的時候，新入主的深鐵，卻處于攻的態勢中。

“本次權益變動后，信息披露義務人不排除在未來12個月內，進一步增持目標公司股份的可能性。”萬科在1月14日的公告中說。萬科所說的信息披露義務人，正是深鐵。

不過對于深鐵收購萬科股份，外界也表示了好奇，這家深圳國資旗下的大型國企業務組成如何，能否成為萬科股權之爭中最終的勝家。

在深圳六屆人大三次會議上，有人大代表對深鐵收購萬科股權表示了質疑，每股22元的價格并不低，372億的投資錢從何來。

記者了解到，深鐵371.71億元的總收購價中，深鐵向華潤股份支付370.21億元，向中潤貿易支付約1.5億元。按照合約，深鐵在簽署之日的5個工作日內將支付款的30%，約111.51億元作為保證金，支付到華潤指定賬戶。

如華潤轉讓股份未獲國資委批準，或深鐵受讓標的未獲審批機關批準，則華潤將悉數退還深鐵已支付的保證金及活期存款利息。

如果寶能或恒大系的其中一方主動退出，那么深鐵是否有能力接盤，成為萬科的第一大股東?

“如果恒大愿意將手中所持萬科股份悉數出讓，按其公告的成本價也達到362.73億元。加上深鐵收購華潤371.71億元的成本，深鐵收購兩大股東的成本起步價將達到734.44億元。如果深鐵真要成為第一大股東，將是一筆不小的成本。”一位不愿具名的分析人士說。

深鐵的家底如何，外界較少了解，但可以從深鐵的財報中得以看出一二。

至記者截稿為止，深鐵暫未披露2016年年報。據深鐵2015年年報，公司2015年營業收入51.8億元，較2014年增長56.88%，凈利潤5.34億元。2015年資產總額2403.9億元，同比增長三成;至2015年年底總負債901億元，資產負債率37.48% 。

另據深鐵官網披露的數據，至2016年9月深鐵集團總資產達到2748億元，凈資產約1823億元，資產負債率約為33.65%。

此外，深鐵并非僅僅做地鐵的投資開發和運營，也在幾年前進入了房地產開發。深鐵2015年全年房地產開發新開工面積達到100萬平方米，累計開工230萬平方米，當年實現119億元的項目銷售收入。

雖然總資產已經超過2700億的規模，但深鐵的投資融資能力如何，仍是個有待回答的問題。“有些收購未必走投融資的路子，也可以通過其他資源的置換來實現。因此對深鐵，應該用更廣闊的視角來看。”一家投資咨詢公司高層表示。