中國國家主席宣布將召開“一帶一路”高峰論壇以來，這個主題漲瘋了。

　　1月17日，中國國家主席習近平在達沃斯出席世界經濟論壇2017年年會開幕式并發表主旨演講時宣布，今年5月，中國將在北京主辦“一帶一路”國際合作高峰論壇。

　　當日至今，一帶一路概念指數節節攀升，累計漲逾11%。1月18日，一帶一路概念股則沖高震蕩，青松建化、西部建設、南京港漲停。

　　以率先漲停的龍頭西部建設為例，在17、18日連連漲停，20日再度漲停。17~23日最高點之間區間漲幅高達38.34%。

　　“一帶一路”漲勢如此火爆，分析師也紛紛推出研報，解讀行情背后的“推手”與機會。

　　中金公司王漢鋒指出，隨著“一帶一路”各方面進展的有序推進，包括今年5月“一帶一路”國際合作高峰論壇的召開、邊疆核心區域基建投資加碼、以及相關原材料、基建、工程機械領域景氣度的提升，近期市場對于“一帶一路”主題的關注度也有望上升。

　　為何“一帶一路”突然火熱？

　　首先，中國已進入新的產業發展階段，需將勞動力密集型加工業向外轉移；其次，“春季躁動”疊加兩會效應，政策相關主題較為活躍。

　　從中國的產業發展階段來看，長江證券張宇生、王楊認為，當前中國已經到了要把規模巨大的勞動力密集型加工業轉移出去的階段。從發達國家的經驗來看，面對比較優勢逐漸喪失的產業，行之有效的一條路徑便是把勞動力密集型的加工業轉移到其它工資水平比較低的國家。“一帶一路”沿線各國資源稟賦各異，經濟互補性較強，具備各國之間經濟要素有序自由流動、資源高效配置和市場深度融合的合作基礎，合作潛力和空間大。

　　從主題行情角度來看，國金證券樊繼拓、李立峰指出，每年春季都是主題行情最火的時候，現在正好是兩會前，政策相關的主題會非常活躍。經濟改善是大背景，但真正提供股價向上彈性的還是政策類催化劑。

　　今年的“一帶一路”有哪些變化？

　　從外部環境來看，美國新任總統特朗普強調貿易保護，從中國內部來看，中央高度重視，對外貿易合作步伐、方式以及資金融通方面均出現新的特征。

　　國金證券樊繼拓、李立峰在報告中表示，在中央高度重視、美國貿易保護等背景之下，“一帶一路”已“今非昔比”：

　　中央依然高度重視。在16年8月、9月的“一帶一路”建設工作座談會、G20中習主席強調“一帶一路”的發展戰略。16年12月中央政治局會議中提出2017扎實推進“一帶一路”建設。2017年1月17日的達沃斯論壇中，習主席再提“一帶一路”建設。

　　美國貿易保護，更需要中國發展一帶一路。美國新一任總統上臺后，其貿易政策將更偏向保護主義，對中國出口不利，“一帶一路”沿線國家對于中國進出口貿易的重要性更加凸顯。“一帶一路”戰略不僅有利于中國改善進出口貿易形勢，還有利于拉動中國西部地區的發展。

　　一帶一路很多項目的正在推進。2016 年11 月13 日，中國“一帶一路”戰略重要節點瓜達爾港正式開通運營。中老鐵路已開工建設，土耳其東西高鐵、匈塞鐵路等項目也在推進。

　　廣發證券廖凌、陳杰則從特征入手，指出“一帶一路”在貿易合作步伐、合作模式和資金融通方面出現新的亮點：

　　沿線訂單提振明顯，貿易合作步伐加快。一方面，伴隨“一帶一路”沿線合作園區與自貿區（FTA）建設逐步完善，海外投資項目落地提速；另一方面，2.0版本的對接國家將由鄰近的欠發達地區向發達地區轉移，合作廣度更具全球視野。

　　合作模式多元化，跨境電商成新增長點。目前，“一帶一路”合作模式體現為：以工程承包為先導，以金融服務為支撐，推進國際產能和裝備制造合作。中國跨境電商市場過去以歐美為主的格局正在逆轉，跨境電商模式有望成為“一帶一路”新增長點，2016年跨境電商交易總額增速約20%，“一帶一路”沿線33個國家跨境電商銷售額同比增速高達50%，熱銷品類以3C、服裝和家居產品為主。

　　資金融通助力，重大項目陸續落地。一方面，中國央行積極與其他國家尤其是“一帶一路”沿線國家的貨幣當局開展貨幣互換協議，根據央行數據，截至2016年9月末，境外貨幣當局動用人民幣余額210.99億元，人民銀行動用外幣余額折合10.36億美元，對促進雙邊貿易投資發揮了積極作用。另一方面，絲路基金、金磚銀行、亞投行三大投資主體也在推動開展多邊金融合作，絲路基金定位于中長期開發性投資基金，累計合同金額已超50億美金；金磚國家新開發銀行根據披露的五年戰略，已制定了總金額100億元債券發行計劃；亞投行2016年新簽的三批項目金額合計超過120億美元，且注重與已有多邊金融機構如世界銀行、亞開行的合作分散風險。