還記得《三生三世》里“四海八荒第一食品總監”百草味嗎?如果你以為它只是一個胡亂穿越的電商品牌，那可就看低了它。

　　不久前，百草味宣布，在關閉實體門店7年之后，百草味要重返線下了，除了繼續布局商超渠道，還將正式啟動“一城一店”計劃。

　　長期以來，百草味與良品鋪子、三只松鼠被視為休閑零食電商三大品牌。但事實上，除了三只松鼠是名副其實的淘品牌，另外兩家都起家于線下。百草味由蔡洪亮于2002年在杭州創立，到2006年發展出門店140多家，銷售規模達1.5億。身處電商之都眼看淘寶崛起，2010年蔡洪亮決定關閉大量店鋪讓品牌走向線上。

　　相關資料顯示，百草味在2013年、2014年及2015年前三季度營業收入分別為2.29億元、6.12億元和8.15億元，增速最快達到167%;不過凈利潤僅為-10.47萬元、-645.79萬元和1423.53萬元。資金鏈的緊張、勉強達到虧損線的業績還是令其選擇了賣身——2016年8月，好想你棗業股份有限公司(股票代碼002582)宣布正式收購“百草味”母公司杭州郝姆斯食品有限公司100%股權。

　　被收購解決了百草味的資金困難，而對于2016年上半年凈利潤只有1456萬元的好想你來說，這筆高達9.6億元的交易也被外界視為“極具戰略意義”的一次并購——好想你的優勢在于渠道和供應鏈，而百草味線上優勢明顯，雙方可以實現優勢互補。

　　據此前的媒體報道，收購完成后，在資源和供應鏈方面，百草味將35%的堅果、蜜餞類產品放在好想你生產，并與之共用發貨倉;百草味的部分產品也會逐步進入好想你的線下專賣店渠道，并逐步借助好想你進入商超。與此同時，棗夾核桃、棗夾腰果、棗干、棗片等好想你產品也在百草味天貓旗艦店上線。

　　好想你2016年年報顯示，百草味全年約實現23億元收入，同比上漲了90%，其中紅棗夾核桃的“抱抱果”成了爆紅單品。而好想你實現收入9.46億元，同比下降15.01%——這與原棗類產品形象老化、銷量下滑有關。

　　休閑食品行業一直飽受低利潤的困擾，其中堅果類食品的毛利又低于其他類別，而線上企業的毛利更是普遍低于線下。造成后者的主要原因，是相對后起的線上品牌希望通過低價擴大市場份額、快速壯大品牌。如今線上流量紅利不再，也為它們的持續增長帶來了極大的壓力。

　　即使實體店租金、裝修、人工成本居高不下，百草味還是準備大舉重返線下，這多少說明收購帶來的渠道整合、供應鏈重建，以及品牌效應的顯現給了它信心。

　　更現實的驅動力或許來自好想你收購百草味時簽下的一紙對賭協議。協議約定，百草味所屬的杭州郝姆斯食品有限公司2016年度、2017年度及2018年度承諾凈利潤分別為5500萬元、8500萬元和1.1億元，如果未達到約定利潤額，好想你將得到補償。

　　事實上，通過“全渠道”擴大規模、實現協同正在成為幾個休閑零食品牌殊途同歸的選擇。

　　三只松鼠希望通過上市來完成渠道拓展——其不久前遞交的招股書披露，三只松鼠擬在創業板募資14.4億元，主要用于“拓展銷售渠道，實現線上線下協同發展，增強物流配送能力”。早在2016年9月，三只松鼠在安徽蕪湖啟動了第一家線下“投食店”，并計劃復制這一模式，在5年內開設500家線下店。

　　同為線下起家的良品鋪子歷來重視線上平臺的建設，早在2014年底就斥資2.5億元搭建了信息技術系統。至2015年，良品鋪子全渠道銷售額達45億，其中線上渠道貢獻了12億。良品鋪子表示，未來線上的銷售占比還將繼續上升。

　　統計顯示，由于零食代餐趨勢，未來10年零食的市場規模為2萬億元，而互聯網零食市場規模則能達到8000億元。無論線上還是線下，休閑零食市場的競爭都變得更加激烈。

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