資本偏愛迷你KTV 但它成不了下一個共享單車

不到半年時間，迷你KTV不僅遍布于一二線城市，在三四線城市，甚至于不少縣級城市就已經有不少迷你KTV，而共享單車用了一年多時間才開始下沉到二三線城市。資本為什么瘋狂進入迷你KTV？業內人士稱，迷你KTV和共享單車有著相類似的發展路徑，但兩者并不在一個量級。此外，相比于共享單車、共享充電寶，迷你KTV背后投資基金的影子少了很多，更多的是行業相關的企業，如唱吧戰略投資咪噠，友寶在線選擇收購友唱，雷石則采取內部孵化的方式推出了WOW哇屋。

對此，艾媒咨詢CEO張毅分析認為，這些企業的投資行為能夠讓企業在原有模式的基礎上延伸新的業務模式，而且新衍生的業務模式和原來的業務模式這兩者之間相互結合，成功的概率會更高一點。“如唱吧、友寶在線、雷石等，他們有用戶、有經驗、有渠道，當他們把這些東西導入線下時，創業項目成功的可能性就越大。”

下一個共享單車?

雷石以KTV點歌系統起家，據雷石WOW哇屋負責人雷以鋒介紹，雷石本身也是一家版權公司，而且目前已經簽約了400家唱片公司，這讓WOW哇屋在歌曲版權方面省了很多精力。唱吧帶給咪噠的則是用戶資源，因為唱吧的用戶本身就有非常強烈的唱歌需求，唱吧只要為這些用戶搭建一個通道，就可以連接唱吧App和迷你KTV，將線上用戶需求拓展到線下。同時咪噠的線下場景也補全了唱吧中缺失的一環。收購友唱的友寶在線則是一家做販售機的公司。據友寶在線《2016年年度報告》顯示，截至2016年末友寶在線公司自營標準售貨機保有量近32000臺，加盟設備累計投放也已約25000臺。友寶在線憑借其對地方渠道資源的掌控和推廣能力，對友唱在全國大規模覆蓋迷你KTV設備提供了不少幫助。

企業開展新業務，一方面是希望能夠對本身的業務有幫助，另外也希望新業務在未來能夠成為企業重要的盈利增長點。在談到WOW哇屋目前是否盈利時，雷以鋒并沒有給出明確的答案，只是表示目前的營收尚在預期之內。“至于未來會不會成為雷石的一個重要的利潤增長點還不確定，但是只要用戶需要我們就會去做。”

“迷你KTV和共享單車的發展路徑其實本質上是相同的，先期都需要巨額資本投入，然后在人口密集的地方投放實體共享設備，最終通過逐步培養用戶習慣，實現使用的高頻化，從而實現盈利。”蘇寧金融研究院特約研究員何廣鋒說。何廣鋒認為，這與兩者的基本屬性有關。他說：“共享單車流動性大，涉及群體更多，管理更為復雜，因此，模式成熟之后再全國推廣，相對來說風險更低。而迷你KTV相比共享單車，由于其目前主要在大型商場設點，且其本身無法自由流動，因此管理起來更為簡單，可以從北上廣深快速復制到二三線城市。”

同時，之所以迷你KTV會出現爆發式增長，在何廣鋒看來，與當前的商業環境有密切關系。從投資人角度看，在經濟新常態背景下，“項目荒”越演愈烈，優質的共享項目投資資本搶著投;從創業者角度看，滴滴、摩拜、ofo的經驗讓他們更加懂得需要以速度和規模擴張成為市場贏家。因此，迷你KTV初期草莽式增長就在情理之中。此前友唱董事長羅安武表示，迷你KTV承載了碎片化、輕娛樂化的理念，在傳統KTV逐漸沒落的當口適時出現，其利潤不亞于“共享單車”，市場量級起碼能達到百億級別。但互聯網分析師于斌表示，盡管迷你KTV發展迅速，但與共享單車相比還不是一個量級。

資本偏愛迷你KTV

艾媒咨詢數據顯示，2017年中國線下迷你KTV市場規模預計將達到31.8億元，較2016年增長92.7%。2018年線下迷你KTV市場規模將繼續增長至70.1億元，增長率達120.4%，實現市場大爆發。資料顯示，未來兩三年，迷你KTV的市場體量可以達到50萬間以上，在娛樂行業內部具有非常良好的發展前景。于斌表示，相關企業紛紛撲向迷你KTV除了通過結合自己本身的業務有效地降低成本、拓寬業務線之外，另一個重要原因是這對于企業的融資和估值也有很大的好處。

據友寶在線公布的數據顯示，截至2016年12月31日，研發友唱M-bar的廈門市前沿科技開發有限公司(以下簡稱“前沿科技”)的資產總額為7632.3萬元，負債總額為6555.18萬元，凈資產為1077.12萬元，營業收入為2841.9萬元，凈利潤為-495.76萬元。然而前沿科技在友寶在線的不斷投資和增資的過程中估值一路上漲，至2017年5月5日，友寶在線以1.2億元收購前沿科技20%的股權，此時前沿科技整體估值為6億元。而據了解，此前投資咪噠的唱吧也正在準備向證監會遞交在創業板IPO的申請材料。

資本偏愛迷你KTV這樣的線下項目的一個重要原因是現金流。張毅表示，純線上的創業項目現金流相對較弱，收益很漫長，風險比較大。“涉足線下主要是把現金流做起來，企業擁有現金流就有機會創造利潤，然后在資本的推動下有機會快速的成長起來，這是站在更切實際的角度考慮的。”

“未來一定會出現‘大魚吃小魚’的情況。”何廣鋒表示，一方面是行業發展到一定階段的必然，市場無法容納那么多同質化的企業；另一方面是背后資本推動的必然，每一個迷你KTV公司背后，都有投資資本站臺。從資本逐利的角度，推動行業的整合是整體投資資本盈利的基礎。