PVC價格短期出現上漲，庫存從數月前開始下降。(1)PVC價格短期出現上漲，以新疆中泰SG5牌號PVC出廠價為例，6月最后一周，漲價100元/噸，7月第一周，漲價兩次，分別上漲350元/噸和100元/噸。(2)PVC的社會庫存目前處于歷史平均水平線以下，華東、華南主要倉庫庫存量從4月開始出現下降。
PVC全年需求將受到房地產市場的拉動而持續提升。今年上半年房地產行業景氣度較好，房屋新開工面積前五個月累計同比增長9.5%，帶動了氯堿行業的整體消費，其中，需要消耗燒堿的氧化鋁今年前5個月產量增速達到20%以上，PVC今年前5個月表觀消費量同比增速超過11%。預計下半年房屋新開工面積增速會繼續保持目前的增速，拉動PVC的需求。
安全環保政策短期影響力上升。7-10月全國將開展安全生產大檢查，目前西北地區受到安檢影響，各地的電石采購價普遍上漲。另外，7-8月將會有慶祝內蒙古自治區政府成立70周年活動，安全檢查的力度都將加大。
即將進入PVC傳統出口旺季。我們觀測歷史數據，發現每年的3月和8月是PVC出口的旺季，預計8月PVC的出口量也不會太低。
彈性測算結果。我們從兩個角度進行彈性大小的測算：(1)以2017年7月10日市值為基礎，則相關龍頭彈性從大到小依次為中泰化學、鴻達興業、三友化工;(2)假設PVC產品價格上漲1000元/噸，則將增厚中泰化學、鴻達興業、三友化工EPS分別為0.59元、0.20元、0.13元。
風險提示：中泰化學限售股8月解禁帶來的風險;產品價格大幅波動風險。
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