覆銅板產業迎上升周期 龍頭企業順勢布局高端產能

• 2017年8月11日 YaoEnHua來源：中國化工網 225 6
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供給側改革令很多行業面臨著“去產能”的壓力。然而，有這么一個行業卻連續三年出現供不應求、價格上漲的景氣局面。這就是電子工業基礎材料——覆銅板行業。

全球最大的覆銅板供應商廣東建滔積層板公司近日再次發布漲價通知，7月26日起將旗下PCB板料(覆銅板)價格每張上調10元。這是該公司上月第二次發布漲價的消息。

業內人士認為，隨著中國逐步邁入5G時代，消費電子面臨新一輪發展，勢必將引爆更大的覆銅板需求。覆銅板產品供不應求的局面還將持續一段時間。

覆銅板旺季漲價此起彼伏

廣東建滔積層板公司并不是唯一一家在7月份漲價的覆銅板企業。7月以來，業內漲價聲此起彼伏。

7月10日，江陰明康絕緣玻纖有限公司宣布將各規格覆銅板出廠價每張上調5元，梅州市威利邦電子科技有限公司同樣將各規格覆銅板出廠價每張上調5元。7月份，另有多家企業上調了銅箔的出廠價。

“覆銅板看似冷門，其實與我們的生活息息相關。”一位覆銅板行業的負責人介紹說，覆銅板是線路板的上游企業，例如家電、手機、電腦、汽車、移動穿戴設備、醫療設備等，都需要使用覆銅板。

然而，就是這一關鍵的基礎材料，其三大關鍵原材料——銅箔、玻纖布、環氧樹脂近年來供需失衡，是造成本輪覆銅板產品漲價的重要原因。

銅箔短缺的局面是從2015年開始的。2015年底，隨著新能源汽車的快速發展，鋰電池需求量大增，鋰電銅箔需求隨之快速增加，鋰電銅箔的供應量開始不足。由于鋰電銅箔和標準銅箔的產能可以互相轉換，短缺被傳導至整個銅箔行業。

銅箔因設備購買、廠房建設等原因，擴產周期較長，短時間內銅箔價格上漲的情況還無法解決。

汽車鋰電池需求的勁增同樣帶動了玻纖布的需求增加。2016年第四季度，“7628玻璃布”短缺問題已經暴露。

因此，本輪覆銅板漲價的局面是原料供應減少導致的，與2000年下游需求擴張導致的漲價完全不同。

供不應求局面仍將持續

關于接下來的價格走勢，太平洋證券表示，隨著三季度旺季來臨，銅箔廠商必將進行產能調整，通暢的價格傳導機制將使得具有議價優勢的龍頭覆銅板廠商得以順勢轉嫁成本上漲的壓力，從而獲得較大的業績彈性提升空間。

招商證券研報指出，目前覆銅板上游的銅箔供應仍然偏緊，未來有較強的漲價預期，由于覆銅板產業集中度較高，定價權基本在建滔、南亞、生益科技等龍頭手中，因此在重要原材料短缺和漲價的情況下，覆銅板企業可以及時進行價格傳導，并借機提升盈利能力。

業內人士介紹，材料行業有一定的特殊性。一旦覆銅板出現問題，再好的電子設備也只能報廢，因此，如果沒有特殊原因，下游企業一般不會更換覆銅板的供應商。

中國電子材料行業協會覆銅板材料分會資深顧問祝大同從需求方面進行了預測。他認為，隨著汽車電子的發展，預計到2020年，全球將有90億美元的印制線路板市場需求。隨著未來幾年中國逐步邁入5G時代，電子產業還將高速發展，勢必將引爆更大的電路板需求。不過，覆銅板產業發展還會面臨新的挑戰，需與上游原材料產業緊密協同與合作。

龍頭企業布局高端產能

市場人士認為，本輪景氣周期將促進先進企業對高附加值產品研發的投入，從而在未來的競爭中占據優勢地位。

目前，龍頭公司已經開始了對先進產能的布局。

超華科技7月發布公告，擬通過非公開發行股票募集資金不超過8.833億元，用于年產8000噸高精度電子銅箔工程(二期)、年產600萬張高端芯板項目、年產700萬平方米FCCL項目建設。本次非公開募投項目均為行業內前沿技術。

生益科技也提出，將集中資源進行高速傳輸、射頻應用、服務器、汽車電子、消費電子等領域高端板材的部署，公司擬公開發行可轉債募集資金18億元，投入高導熱與高密度印制線路板用覆銅板產業化項目(二期)及年產1700萬平方米高頻高速覆銅板及2200萬米商品粘結片建設項目。

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