安莉芳度過寒冬業績回升 迎合二胎政策推出兒童內衣

• 2017年8月25日 zengpingping來源：智通財經 445 22
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經過凈利腰斬的寒冬之后，安莉芳的業績開始有了起色。

　　經過凈利腰斬的寒冬之后，安莉芳(01388)的業績似乎開始有了起色。2017年上半年，該集團實現收入11.83億港元(如無標明，單位下同)，同比微升0.68%;公司擁有人應占利潤為8821.3萬港元，同比輕微下跌1.27%，下跌幅度較2016年同期有所縮窄。

　　面對兩極化的消費趨勢，安莉芳繼續發揮其多品牌策略的優勢。其中，來自該集團的旗艦品牌安莉芳的收入同比增長1.93%至5.62億港元，占集團總收入的47.48%;來自芬狄詩的營業額為3.08億港元，同比下跌1.36%，占總收入的26.02%。

　　此外，安莉芳把品牌發展及推廣重點投放于培育價格實惠的年輕品牌安朵和高端內衣品牌LIZA CHENG，使兩個品牌在其針對的目標市場取得更高的市場份額，銷售額分別錄得11.22%及17.51%的增長。

　　期內，安莉芳繼續采取關店政策，零售點數目凈減少62個。截至6月30日，安莉芳共有2005個零售店，其中銷售專柜及專門店數目分別為1808個及197個。

　　電子商務方面，安莉芳通過提升整體供應鏈物流配送服務速度及效能，配合適當的推廣及促銷活動，推動電子商務的營業額增長了21.73%至6444萬港元，對總收益的貢獻增加至5.45%。

　　雖然銷售方面有所改善，但安莉芳上半年的毛利率較2016年同期下滑了2.06個百分點，至77.49%。安莉芳行政總裁兼執行董事鄭碧浩告訴記者，因為最近這兩年消費品的氛圍和消費者本身都趨于保守，都希望價格上有促銷才會去購買，所以集團輕微調低了一點毛利率，從78%-80%，變成了77%-79%。

　　以下為記者整理的業績會現場實錄：

　　問：2017年下半年集團是否會繼續整合旗下的零售商或者是門店?大概整合的比例是多少?

　　答：我們公司的整合工作已經做了幾年了，全年的目標是凈減少100間，到6月底為止，我們凈減少了62間(今年上半年開店100間，關店160多家)。我們關店的標準是業績不理想的(不代表虧錢)、店面位置及人流不符合整體規劃的。調整的動作會繼續進行。

　　問：下半年還會關店40多家?會集中在香港嗎?

　　答：下半年關店不會太多，大部分被關的店都在內地，我們現在90%的店面都在內地，香港所剩的店面只有10%左右。

　　問：現在生產基地在深圳、濟南和常州，隨著內地的生產成本在增加，是否會考慮將生產轉移到別的地方?

　　答：生產暫時還會在這三個地方，深圳的廠房可能面臨動遷或者更改土地使用用途，我們會配合當地政府的政策，時間上暫時還不知道。

　　問：怎么看下半年內地零售業的整體趨勢?是否會回暖?

　　答：我們感覺到今年第二季度消費行業有輕微的回暖，剛剛止跌，我們也有0.68%的輕微增長。

　　問：公司之前推出了兒童內衣品牌“Lucie’s World”，是否看到了兒童內衣需求量的增大?

　　答：內地推出了“二孩”政策，我們覺得這部分市場此前我們是缺位的，內衣本來就應該涵蓋小朋友的那部分。

　　問：兒童內衣會設“店內店”還是另設單店?

　　答：目前我們只是進行市場測試，我們會放到安莉芳的店內，百貨公司里面則是按品牌簽約，今年我們只是測試，開店要晚一點。

　　問：兒童和成人內衣的毛利有什么分別?

　　答：暫時還差不多，市場測試完畢后，我們會調整一下定位和毛利。

　　問：上半年的毛利率有一些下降，下半年會不會有一些措施改善一下毛利率?

　　答：因為最近這兩年消費品的氛圍和消費者本身都趨于保守，都希望價格上有促銷才會去購買，所以我們輕微調低了一點我們的毛利率，從78%-80%，變成了77%-79%。

　　問：在分銷上面的占比降低了，是否會做更多的直銷?而電商方面的比重也上升了?

　　答：批發上我們是有意讓下游減少拿貨，希望他們賣一件才補一件，降一下倉儲，目前集團的倉儲從500多天降到了400多天。我們的下游只要還沒把貨賣到消費者手里，就會造成倉儲，所以我們也希望他們降一下。至于電商，這是一個趨勢，不過我們認為內衣是需要試穿過才知道是否合適，所以線下銷售絕對不會減少，同時，年輕人的消費習慣我們也要跟上。

　　問：純利下降是因為廣告費用增加，未來廣告費用是否會相應減少些?

　　答：我們沒有打算降低廣告費。一直以來我們有預算控制，一般是占銷售份額的2%—3%，今年上半年我們廣告費占銷售份額是1.5%，費用率同比而言差不多。

　　問：關于門店優化，隨著中國城鎮化水平越來越高，公司是否打算過在三四線城市發力?

　　答：會，我們銷售率增長較高是因為在二三線城市做得多的結果，我們也會放更多資源去做較低價位、適合二三線城市水平的產品。

　　問：開一家門店的成本大概是多少?回本周期是多久?

　　答：支出要看這家門店的定位，幾萬到幾十萬不等，區間還是很大的。

　　問：關店節省了不少成本，現金流方面現在情況如何?

　　答：我們現金情況有所改善，今年6月我們的手頭現金是2.3億，去年6月大概是1.9億，同比手頭現金多了4000多萬。

　　問：多出的錢會不會用于其它投資?

　　答：公司未來會有一些支出，下半年“智能倉儲”還有2000萬要支出，電腦系統也要升級以便跟上我們的這個計劃，這也有4000萬的支出，然后每年幾個廠房還有機械設備要更新，也要花2000—3000萬，所以下半年還是有一些錢要花的。

　　問：上半年安莉芳的股東增持過幾次，下半年在增持或者回購方面有什么計劃嗎?

　　答：暫時沒有計劃，但是我們看到大股東及關聯人士的持股比例已經非常接近75%了，可能估計增持比較困難的。但派息可以選擇派股票或者現金，所以有一部分還是會選擇派股票。

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