愛奇藝回應赴美IPO傳聞：沒有時間表 沒有明確計劃

• 2017年10月18日 ZhangHongYuan來源：經濟觀察報 836 51
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這是繼上周國內視頻網站嗶哩嗶哩(Bilibili，簡稱B站)被傳赴美上市后，又一視頻網站出現IPO傳聞。

10月16日，有外媒消息稱百度旗下視頻網站愛奇藝計劃在美國進行首次公開募股(IPO)，此次融資的規模約10億美元，美國銀行、瑞士信貸和高盛協助管理這筆交易，預計最早將于2018年上半年完成。

對此，愛奇藝官方回應稱，沒有時間表，沒有明確計劃。

頻現上市傳聞

雖然愛奇藝屢次稱IPO沒有時間表，但關于愛奇藝上市的傳聞屢屢出現。三年前，愛奇藝第一次傳出赴美上市，2015年傳聞地點變成國內戰略新興板。

2016年2月，管理層宣布對愛奇藝進行私有化，之后被傳私有化后借殼A股上市。李彥宏與愛奇藝CEO龔宇向大股東百度提出以MBO(管理層收購)方式私有化愛奇藝，收購百度持有的愛奇藝80.5%股份，對愛奇藝估值28億美元。此前，阿里巴巴宣布作價47.7億美元私有化優酷土豆(此時優土賬面有10億元美金)。

半年后，百度宣布放棄愛奇藝MBO，愛奇藝私有化計劃終止。百度股東Acacia Partners曾發表公開信指責愛奇藝估值過低，認為愛奇藝私有化有損百度股東的長期利益。

2016年底，美媒爆料，愛奇藝正在與潛在投資人談判，計劃2017年在美國或者香港IPO，以40至50億美元的估值融資約10億美元。

事實上，2017年9月底，最新關于愛奇藝赴美IPO的傳聞就已出現。9月26日有報道稱，知情人士透露，百度旗下視頻網站愛奇藝最早計劃于2018年在美國IPO，屆時的估值可能超過80億美元。知情人士表示，百度將會啟動與投行的談判，最高估值目標達到100億美元。百度希望在IPO后通過二元股票結構繼續控股愛奇藝，而最終估值可能調整。

視頻網站難現盈利

第一梯隊的視頻網站格局競爭仍然激烈。據Analysys易觀在9月27日發布的2017最新視頻領域Top100排行榜中，愛奇藝以月度活躍用戶規模4.68億人，名列第一，活躍用戶環比增幅下滑1.59%，緊隨其后的是騰訊視頻和優酷視頻，月度活躍用戶規模分別為4.62億人和3.39億人，活躍用戶環比增幅分別下降0.85%和上升6.39%。之后的綜合視頻網站芒果tv、搜狐視頻等則與第一梯隊差距較大，月度活躍用戶規模僅數千萬量級。

暑假以來，各家視頻網站參與出品的各類網劇、網綜火爆網絡，比如《白夜追兇》、《河神》、《春風十里，不如你》、《中國有嘻哈》等兼具口碑與收視。視頻網站的內容之爭也從版權購買擴展到內容自制，愛奇藝勢必需要更多的資金以維持在視頻領域的領先地位。

根據百度發布的財報，愛奇藝第一季度百度的內容成本為26.36億元人民幣(約為3.869億美元)，占總收入的15.6%，而2016年同期僅為8.7%。到了第二季度，內容成本繼續擴大為31.12億元人民幣(約為4.59億美元)，占總收入的14.9%。

騰訊視頻和優酷土豆也均處于虧損處境。“目前而言，在線視頻業務的凈虧損正在擴大。”騰訊總裁劉熾平8月中旬的分析師會議上稱，在線視頻業務恐怕需要很長一段時間，才能實現收支平衡。訂閱用戶數量和收入都呈現快速增長的態勢，但另一方面，內容成本增長得更快。而阿里公布的2018財年第一季度(2017年4月1日-6月30日)中稱，虧損主要是由優酷土豆內容購買成長的增加，這部分業務運營虧損為33.88億元，經調整的稅息折舊及攤銷前虧損為17.48億元(約合2.58億美元)。

另一方面，視頻網站的變現路徑仍大都以會員付費為主。此前，愛奇藝和優酷均宣布付費會員超過3000萬，騰訊視頻在今年9月稱付費用戶超過4300萬。據App Annie在今年9月發布了《亞洲在線視頻應用報告》，愛奇藝、騰訊視頻、優酷的付費收入位列前三，2017 年上半年排名前5的在線視頻應用的收入同比增長了185%。

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