國儲收購大豆總量將直接影響后市豆價的起伏

• 2017年10月18日 SuDanMin來源：糧油市場報 375 17
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大豆產區的壓力與日俱增，經歷上周一系列利好的作用，東北地區市場氣氛明顯好轉，收購價格“連滾帶爬”地上竄。由于各地貿易商之前均陸續庫存了大批貨源，這一波行情的顯現讓他們大賺了一把。

東北大豆產區利好“接二連三”顯現，給東北豆市注入了“活力”。上周，國儲收購通知的下發似“一石擊起千層浪”，其價格超出所有貿易主體的預料;對大豆生產者的補貼政策對外公布，畝補貼標準明顯高于去年;受美國農業部調低美豆總產的消息影響，外盤出現大幅上漲;國內企業和市場經營主體紛紛入市收購大豆。

之前大豆產區的壓力與日俱增，經歷上周一系列利好的作用，東北地區市場氣氛明顯好轉，收購價格“連滾帶爬”地上竄。由于各地貿易商之前均陸續庫存了大批貨源，這一波行情的顯現讓他們大賺了一把。

國儲收購的實施，彰顯了國家在種植業宏觀調控后對豆農利益的保護，同時又是大豆“價補分離”市場化改革的第一年，今年東北產區大面積豐收，此舉更有“扶上馬送一程”的意境。

東北產區：市場晝夜兼收 報價日漸升高

國儲收購的實施，激勵了東北貿易商的情緒，之前由高價到低價的高庫存、大壓力，已經在價格日漸走高的同時變成大收益。市場報價一日一變的現象明顯增加，產區貿易商收購價也同樣一天多價。至上周末，產區已有部分豆農開始惜售，許多收購商對這些現象已早有預料，各地收購商早幾天均晝夜兼收。

至上周末，東北各地國儲已啟動收購庫點5個，本周仍會有新的庫點開秤。收購價除綏棱直屬庫為3750元/噸外，大楊樹、北安、九三等其他直屬庫均為3800元/噸，在開秤收購的前一天，

糧庫排隊的車輛已出現“十里長廊”。由于當時市場裝車報價僅為3540～3600元/噸，且為優質塔選豆，糧庫以高于市場價開秤收購，部分貿易商把塔選后準備銷往市場的豆源，直接轉送至國儲糧庫。

各地優質塔選豆市場報價3700～3760元/噸，按糧庫三等豆折算，實質上對應市場商品豆理論價格在3900～4000元/噸之間，但這一價格短期內市場不易接受，按此價計算，流入長江以南任何區域，加上鐵路運輸或汽運，其成本將達到4400～4500元/噸，市場會因此而改變選擇。

蛋白和油脂企業在心理預期被打亂后，部分企業依然入市收購，益海、維維等均正常收購，雖不及糧庫價格，但對質量仍沒有降低標準之意，入廠價格多在3500～3600元/噸，本周部分蛋白企業仍不會積極介入，觀望情緒將延續。

上周，東北對豆農的補貼發放也提前公示，按大豆生產者每畝補貼176.43元的標準落實，且兌付資金已經到位，本周將陸續發放，今年的補貼明顯高于往年。

與此同時，國儲又推出42萬噸大豆拍賣，除160噸成交外，其余均流拍。美國農業部調低新年度大豆產量，導致外盤大漲80多元/噸，此現象幾乎與國內大豆收儲及補貼發放出現在同一時間點內，筆者認為，這并非巧合，作為大豆第一進口大國，后市或存在諸多難以預料的不確定因素。

在價補分離和堅持市場為導向的改革第一年，國儲收購選擇在產區的價格低點介入，且又明顯高于產區市場商品豆價格，這種引導將增強產區貿易商的挺價意識，放緩豆源釋放，國儲收購總量將直接影響后市豆價的起伏。

東北大豆漲價過快，流入下游成本過高，將令市場選擇關內豆源補充，若沿淮地區跟漲，在監管缺少配套措施后，大批的進口轉基因大豆會再度進入市場。

沿淮產區：豆農費盡心機 難改劣變升級

沿淮地區依然呈間歇性降雨，目前各地區除小部分晚熟品種外，豆農多利用降雨間隙，采取不同的收獲方式基本搶收結束。但缺乏晾曬條件，已收進農戶家中的豆源管理難度加大，即便農民一天多次翻動，終因水分過高，仍有部分豆源在屋內“起燒”，使得劣變進一步升級，加上在田間自然霉籽較多，前期豆源已嚴重“失色”。

持續陰雨長達25天之久，導致沿淮地區田間大豆收獲期拉長，許多已搶收的豆田中至今仍有積水。無論是機械搶收的籽粒，還是農民手割肩挑連棵 “堆垛”待脫的豆源，均出現色澤暗淡，“泥花”增多，更有許多在田間水浸導致“干巴籽”;還有的出現“紫花豆”，更嚴重的地區霉變籽達到20%左右，多的甚至達到50%，純粹是油用豆，能達到商品豆源質量的已不足總產60%，而市場要求的優質豆源，安徽、河南不會超過45%的總量。

從本周起，各地均會積極晾曬，同時，入市量也會陸續增加，但各地入倉的豆源均有“五顏六色”的可能。個別謹慎的商戶在收購難度增加的同時，會調整收購和改變篩選方式，優質優價現象將顯現，而許多蛋白豆源和油豆的價差本周將明顯擴大。

上周，河南、安徽呈現出多年難見的“奇觀”：市場要貨的多，產區收貨的卻少;田間大豆幾乎收割完畢，收購商倉中卻沒有貨源。各地搶收的豆源與雨前豆相比出現較大反差。因此，各產區近日的報價也“五花八門”，建議市場不要只聽報價，僅憑微信圖片決定整車質量。值得說明的是，9月底之前收割的豆源質量尚好，出漿率會好于之后搶收的豆源。其原因很明顯，長達20多天的低溫寡照，導致干物質積累下降，蛋白含量降低，即便在感觀上很好，也有影響出漿的可能。

本周，各地大豆主流價格為4200～4260元/噸，部分市場人士認為優質貨源會出現4300～4400元/噸的價位，低價可能在4100～4160元/噸。其余“高不成低不就”的豆源，在蛋白企業不入市時，短期內盡可能控制收購;即便收購，其價格也盡量靠下不靠上，以免作蛋白豆霉變超標而轉流油企。

蘇北及魯南部分地區零星出現大部分手工豆源，短期內價格仍將堅挺。在外圍質量受市場挑剔后，仍有許多市場經營商寧愿高價買好貨，不愿低價“找麻煩”。市場競爭越強，優質貨源越走俏，在有傾向性選擇后價格會表現堅挺。

收購建議：東北兼顧市場 沿淮擇優存儲

綜合分析，由于東北大豆質量較好，加上國儲價格“托舉”，產區商品豆挺價意識將會持續，但產區也應兼顧市場，溫柔小幅調整，切勿生硬報價，關注國儲收購總量的變化。由于國儲價格的制定和形成多在國慶節前夕，根據各地收購價作參考依據而產生，當時產區的毛糧收購價多在3500～3600元/噸之間，后期價格會不會調整尚需關注。

沿淮各地及毗鄰的蘇北和魯南，由于質量差異較大，商品豆源價格懸殊，上周最高的蘇北及魯南已經開始向合理價位回歸。但優質貨源和個別品種價格仍會在4800元/噸左右徘徊，其余雜豆在4300～4400元/噸之間。河南、安徽經過豆農晾曬后，能作商品豆源的價格調整到合理區間，4200～4300元/噸是短期內大宗行情，單收的雨前豆仍會在4400元/噸邊緣搖擺。

由于質量差異較大，建議適當對水分達到安全值的部分地區優質稀缺品種，可適量增加存儲，當大多數市場傾向某一區域時，就會拉動價格上揚且質量下降。

產區在水分無法控制的情況下，各地收購網點均表現低沉，市場需求量大于產區收購量，助推產地提高低水分雨前豆的收購價格;同時又有東北地區的利好顯現，雖然各地沒有明顯達標的貨源，但許多收購商已經在質量兩極分化中，增長了挺價意識。此現象的孕育，將給市場增加許多不確定因素。

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