新疆籽棉收購進展相對緩慢 庫存的偏高導致新棉采購的降低

• 2017年10月20日 SuDanMin來源：瑞達期貨 318 13
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新疆產區新年度的籽棉或皮棉從前期的高位回落后逐漸企穩，新疆籽棉收購進展相對緩慢。此外，9月底全國棉花商業庫存同比環比均上浮，疊加紡紗企業原料工業庫存增加，由于庫存的偏高導致新棉采購的降低。

國內盤面：周四鄭棉主力1801合約增倉增量，期價高開下行，當日期價收于15030元/噸，較上一交易日下跌了1.05%，持倉量增加11718手至210370手。CY1801合約報收22945元/噸，較上一交易日下跌了0.43%，持倉量增加46手至1564手。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)期棉合約周三小幅收低，盤中交投遲滯，市場關注美國農業部周四發布周度出口銷售報告。截至10月15日當周，主要棉花產地德州的棉花收割完成率為30%，高于之前一周的27%。棉花期貨總成交量減少5，468手，至16，766手。數據顯示，前一交易日持倉量增加619手，至229，812手。12月期棉合約收低0.14美分或0.21%，報每磅67.63美分，交易區間為67.54-68.17美分。

消息方面：1、截止到2017年10月18日24點，2017棉花年度全國共有689家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到3075595包，696255.5636噸，其中新疆646家，檢驗量達3024601包，684789.3588噸;內地43家加工企業，公證檢驗達50994包，11466.2048噸。2、截至9月底，全國細絨棉實際平均長度為28.97mm，同比增加0.03mm;白棉占比94%，同比下降1個百分點，馬克隆值A+B級占比39.86%，同比增加7.81個百分點。

現貨方面：棉花指數3128B價格為15991元/噸，與前一日現貨價格下降了1元/噸;棉紗價格指數C32S價格為23450元/噸，與前一日現貨價格保持不變。

觀點總結：國際市場看，10月USDA報告顯示，美國2017/18年度棉花產量并未如市場預期的那樣大幅受到近期颶風影響。美棉產量下調14萬噸至459.7萬噸，美棉出口量同時下調8.7萬噸至315.7萬噸，調低美棉期末庫存4.3萬噸至126.3萬噸，但是調高了全球棉花的產量，整體影響中性偏空。預計持續低位盤整后的美棉仍將延續震蕩偏弱。

國內方面：目前3218棉花現貨價格走弱的跡象，期貨貼水現貨，短期存在基差修復的可能;新疆產區新年度的籽棉或皮棉從前期的高位回落后逐漸企穩，新疆籽棉收購進展相對緩慢。此外，9月底全國棉花商業庫存同比環比均上浮，疊加紡紗企業原料工業庫存增加，由于庫存的偏高導致新棉采購的降低;下游終端而言，今年1-9月份我國紡織品服裝出口保持5.44%的較高增速，處于“金九銀十”的時期，目前進口紗價格低于國產紗，進口紗價格優勢逐步凸顯，關注后期棉紗集中到港對國內的壓力。技術上，鄭棉K線處于布林中軌下方，MACD快慢縮窄且綠柱逐漸收斂，但是短期均線有所拐頭向上的跡象，短期預計期棉或將維持震蕩趨勢。操作上建議鄭棉1801合約逢高拋空。棉紡紗企業逐漸恢復但是仍未明顯改變，短期建議棉紗期貨1801合約在22800-23200區間高拋低吸為主。

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