從奶粉行業龍頭到巨虧8億的“虧損王” 貝因美賣房、賣股權打翻身仗?

• 2017年11月1日 lihuizhen來源：斑馬消費 1179 76
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  2017-2022年中國到戶配送行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告

  第一部分 發展現狀與前景分析 第一章 全球到戶配送行業發展分析 第一節 2015-2017年全球到戶配送市場分析 一、2015年全球到戶配送市場回顧 二、2015年全球到戶配送市場環境 三、2016年2...

國產奶粉行業野蠻生長，在消費者身上欠下的債，最終都得由企業來還。已爛到根子的國產嬰幼兒奶粉行業，必須用一劑猛藥來標本兼治。

僅僅相隔兩年，貝因美嬰童食品股份有限公司(下稱“貝因美”)就從國產“奶粉王”變成了“虧損王”，讓人不勝唏噓。

逃過了2008年的三聚氰胺事件，貝因美(002570.SZ)得以在國產奶粉中脫穎而出，2011年登陸深交所成為A股“奶粉第一股”，并迅疾登頂“國產奶粉王”。

國產奶粉行業野蠻生長，在消費者身上欠下的債，最終都得由企業來還。已爛到根子的國產嬰幼兒奶粉行業，必須用一劑猛藥來標本兼治。

2016年的巨虧，也許就是貝因美等奶粉企業，必須付出的代價。

注冊制下的國產奶粉，能否重獲中國媽媽們的信任?

從“奶粉王”到巨虧8億的“虧損王”

2011年，將貝因美帶上了深交所后，公司創始人謝宏選擇了功成身退，將公司的管理權交給職業經理人團隊。

此后的3年多時間內，兩任董事長先后辭職，直到2014年王振泰接任公司董事長一職。

在接受媒體采訪時，謝宏曾表示，不會再出來親自操盤公司，他很享受現在“首席科學家”的身份。

作為國產奶粉中為數不多未受三聚氰胺事件波及的品牌，貝因美得以在國外奶粉巨頭的夾擊中高速發展期。

公司營業收入從2008年的19.4億，猛增至2013年的61.2億，同期，凈利潤也從9800萬增至7.21億。

2014年，當王振泰接手貝因美時，公司已步入拐點。當年，公司的營收雖尚有50億元，可凈利潤已下滑至6900萬，不足上年同期的十分之一。

逃過了三聚氰胺的沖擊，貝因美未能躲過無孔不入的假奶粉。

2016年，貝因美的業績降至冰點。27.6億的營收比上年同期下降39%，公司也迎來了上市之后的第一個虧損財年，這一虧就是7.8億。

除了假奶粉的影響，更有政策調整帶來的變化。

國產嬰幼兒奶粉的頑疾，已不是簡單的行業發展問題。在很長一段時間里，中國廣大城市的嬰幼兒，都是靠著國外的牛養大。

中國媽媽們對國產奶粉的不信任，已根深蒂固，主管部門必須用一劑猛藥來徹底改變這個行業。

嬰幼兒配方奶粉注冊制，將奶粉當藥品來管理，這是踏出的重要一步。

賣房、賣股權打翻身仗?

幾天前貝因美公布的三季報顯示，公司營收雖同比略有上升，但盈利能力仍沒有明顯改觀，歸屬凈利潤虧損3.83億，扣非凈利虧損4.11億。

公司預計，2017年全年將虧損3.5億至5億元。

貝因美在三季報中也明確表示，公司已啟動閑置資產處置計劃，要力爭實現盈虧平衡，避免被ST。

與三季報同時發布的，還有一份房產出售公告。

公司計劃出售位于杭州、上海等地的7套房產共計2926平米，根據評估和公司財務部門的初步估算，房產出售之后，將為公司帶來2300萬收益。

其實，更早之前，貝因美就已在為公司今年的財務狀況做準備了。

歷時兩個多月的一份資產出售計劃，終于在9月基本落定。

貝因美將向控股股東貝因美集團等關聯方出售貝因美(安達)奶業有限公司100%股權，評估值為1.8億元。安達奶業從事的是牧場業務，為乳制品行業的上游公司。

貝因美方面表示，因全球原奶價格持續低位運行，安達奶業一直虧損，因此，公司將該資產轉讓給控股股東等關聯方去培育，以改變公司的業績狀況。

對貝因美來說，也并非全然沒有好消息。

今年8月，貝因美四個系列12個產品配方，獲準第一批注冊。1個月之后，產品注冊的正面效應顯現。公司對外連續簽訂了總額26億的承銷合同。

注冊制的嚴格施行，對中國媽媽們來說，是個好消息。奶粉的安全性，在很大程度上會得到保障，也不會再因 “金裝”、“鉑金裝”等各種版本的奶粉而出現挑選恐懼癥。

對奶粉企業來說，會更珍惜原就不多的注冊配方資源，產品的價格或將更加透明。

在透明的中國嬰幼兒配方奶粉市場中，企業只有提高產品質量、性價比，打造品牌知名度和美譽度，才能重獲中國媽媽們的信任。

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