銅價上漲22%創三年來新高 銅企賺錢的時刻來了

• 2017年11月23日 YaoEnHua來源：中國化工網 1320 86
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  2018-2023年中國過氧化氫溶液行業市場調研和投資分析報告

  過氧化氫溶液適用于化膿性外耳道炎和中耳炎、文森口腔炎、齒齦膿漏、扁桃體炎及清潔傷口。藥品被歸類到抗菌消炎藥、其它抗菌消炎類等藥品分類。過氧化氫溶液為氧化性消毒劑，含過氧化氫（H2O2）...

銅是世界各地基礎設施建造的主要材料之一，也是商品市場的“領頭羊”，可以反映全球經濟狀況。自2016年1月以來，銅價就一直在創造新高和新低。

銅是世界各地基礎設施建造的主要材料之一，也是商品市場的“領頭羊”，可以反映全球經濟狀況。自2016年1月以來，銅價就一直在創造新高和新低。

今年以來，銅的價格較為出色。10月6日，銅價創下2014年7月以來新高，觸及3.2595買美元/磅水平。

專業人士分析，未來一年內，銅行情依舊向好。下面讓我們一起來探索一下，究竟為何銅如此被看好。

理由一全球多個大型銅礦山產量不佳

01Escondida銅礦

今年上半年，全球最大銅礦、必和必拓北部Escondida銅礦今年上半年銅產量為327,863噸，同比減少35.7%;陰極銅產量為89,972噸，同比減少47.1%。

(1)罷工影響。產量下滑主要是受罷工影響。3月份，該銅礦剛剛結束了長達43天的歷史性罷工，然而雙方未達成理想協議，將在未來幾個月將進行新的磋商。因此造成一定程度的不利影響。

(2)增產推遲。據10月消息，必和必拓下調今年開采銅產量預估，因其部分所有的智利Escondida銅礦增產計劃推遲。該公司第三季度銅產量下滑，力拓銅產量同比減少3%至120600噸。力拓表示，預計近年銅產量介于46-48萬噸之間，低于稍早預估的50-55萬

02自由港的Grasberg礦山

噸。

自由港的Grasberg礦山是全球第二大銅礦。Grasberg銅礦是自由港綜合盈利能力的主要貢獻者。該礦經營成本低廉，在通常情況下，該礦算是自由港的戰略資產。然而，該礦在今年上半年至去年一段時間內傳出的消息對自由港公司極為不利。

(1)遲來的許可證。2017年年初，自由港的印尼出口許可證到期，因印尼政府正在修訂其采礦規則，許可證歷經幾個月才姍姍來遲。

(2)勞資糾紛。該公司的經營活動自2016年起就面臨勞資糾紛，同樣遭遇了第一大銅礦Escondida銅礦的罷工事件，造成供應中斷。產量直接遭受不良影響。

03秘魯最大銅礦自由港CerroVerde銅礦

歷史總是相似：工人罷工。2017年3月份，CerroVerde銅礦工人投票決定結束了將近三周的罷工。工會表示，此次罷工導致產量減半，破壞了該礦每月大約40,000噸銅的產出。

此次罷工結束后，銅礦工會表示若處罰上一次罷工工人，將考慮新一輪罷工。由此看來，CerroVerde銅礦與工人矛盾仍存在隱患。

理由二需求不斷增長，電解銅升水提高

(注：高水，又稱升水，通常是指期貨價格高于現貨價格。以期指(即恒指期貨)為例，如果期指高于恒指(即恒生指數)，便稱為期指高水。如果期指出現高水，一般會認為是后市向好的指標，因為期貨市場的投資者愿意以較現貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對后市有信心。)

智利國家礦業公司(Codelco)是全球最大銅生產商。(2017年8月被美國自由港麥克莫蘭公司替代。)

前幾年，Codelco公司發往歐洲的電解銅長單升水一直處于下降趨勢，2017年出現反轉。因需求不斷增長，Codelco公司四年來首次提高了對歐洲客戶的電解銅升水，升至88美元/噸。

2018年電解銅升水升水提高體現Codelco對歐洲消費信心增強。

理由三礦業競爭加劇，礦企找礦拼速度

2017年，推動有色金屬向好的最大浪潮是什么?新能源。

新能源的發展趨勢和未來地位已經無可紛爭。隨著新能源電動汽車發展越來越迅速，礦業公司乘著浪潮加緊加快生產，掙取獲得最大利益。

目前許多礦山已開采多年，產量、品位等不斷下降，尋找新的礦山成為礦業公司快馬加鞭推進的主要業務之一。全球礦業巨頭必和必拓正在積極尋找更多的銅礦床。

據該公司預計，到2035年，對電動汽車的需求將達到1.4億輛電動汽車，這對于銅來說，需求將達到1200萬噸。占得銅資源最多的，必然就是浪潮中的贏家。

理由四來自中國的助推

1、相關政策影響，部分企業停產限產;進口政策要求提升，中國廢銅進口量下降。

2、中國銅消費看漲。隨著經濟發展向好，銅的消費高于供應。國內基礎設施建設投資是支撐銅消費的主要動力，基建投資抵消了一部分房地產投資的不景氣。

3、礦山品位下降。長期、猛烈的開采造成礦品位下降，新發現的礦山品高的不多，不足以彌補老礦山品位下降帶來的精銅供應缺口。未來銅精礦產量增速受限。

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