2017年前三季度男裝上市企業實現正增長 回暖面逐步擴大

• 2017年11月27日 SuDanMin來源：第一紡 1005 63
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  2018-2023年中國男裝行業市場分析與投資咨詢報告

  在“互聯網+”的背景下，銷售渠道競爭日益加劇。品牌孵化型、營銷集散型、特色單品型、展貿中心型、旅游購物型等傳統格局的市場關系逐漸改變，有形市場與電子商務等無形市場正在逐漸結合緊密。...

男裝上市企業前三季業績呈現持續改善態勢，回暖復蘇趨勢逐步走強。服裝行業整體出現回暖提振跡象，行業格局在走向明朗的過程中。

男裝上市企業前三季業績呈現持續改善態勢，回暖復蘇趨勢逐步走強，而這也再一次印證了我們在上半年業績分析中指出的：男裝企業營收增長已有顯著改善，回暖面逐步擴大。服裝行業整體出現回暖提振跡象，行業格局在走向明朗的過程中。在服裝產業資本愈加雄厚的背景下，盡管各家企業發展重心和方向各有不同和偏重，但男裝企業轉型、調整和升級之路毋庸置疑正在向縱深發展，并將在未來呈現更多的模式和方向，同時促使行業格局進一步深度分化。

今年上半年，12家男裝上市企業中有8家實現了營收正增長，有7家實現了凈利增長。其中，營業收入排名前三的分別是海瀾之家、雅戈爾和七匹狼。第三季結束了，男裝品牌們的表現又是怎樣的呢?

海瀾之家營收124.78億元

海瀾之家前三季實現營業收入124.78億元，同比微增3.4%;實現歸屬于上市股東的凈利潤25.13億元，同比增長4.07%。從門店情況來看，前三季海瀾之家門店數量共5608家，期內新開門店771家，關店406家，其中海瀾之家門店4428家，愛居兔門店921家，其他品牌259家。從各品牌的盈利情況來看，海瀾之家營收占比最大，營收102.13億元，同比增長1.24%;愛居兔營收5.03億元，同比增長76.96%;圣凱諾營收12.96億元，同比增長12.05%。此外，今年1~9月，海瀾之家線上銷售5.99億元，占主營業務收入的4.9%;線下銷售116.33億元，占主營業務收入的95.1%。

雅戈爾營收32.05億元

今年1~9月，雅戈爾完成營業收入73.83億元，同比下降 29.81%;實現凈利潤 26.78億元，同比下降 19%。其中，服裝板塊實現營業收入32.05億元，較上年同期增長8.43%;實現凈利潤4.29億元，較上年同期增長33.05%。從渠道結構看，截至報告期末，公司各品牌網點合計2385個，較年初減少169 家;營業面積39.49 萬平方米，較年初增加1.33 萬平方米。從會員發展看，截至報告期末，雅戈爾龍馬?匯會員達到343.93 萬人，較年初增加 58.10萬人;會員消費金額 209420.48 萬元，同比增長6.73%。從品牌運營來看，主品牌Youngor實現營業收入27億元，同比增長7.54%，實現銷售毛利17.28億元，毛利率為64.02%;MAYOR、Hart Schaffner Marx 等子品牌合計實現營業收入4.39億元，銷售占比 13.98%，較上年同期增加3.59個百分點。報告期內，線上業務實現營業收入9435.5萬元，同比增長26.92%。

七匹狼營收20.55億元

今年1~9月，七匹狼實現營業收入20.55億元，同比增長14.81%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.95億元，同比增長15.38%。今年第三季度，七匹狼營收7.73億元，同比增長19.69%;凈利潤7282萬元，同比增長14.44%。

在第三季業績報告中，七匹狼對備受業界關注的投資Karl Lagerfeld項目進行了說明，公司擬通過香港全資子公司出資24030萬元人民幣或等值美元，投資Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited 80.1%的股權及對應的股東貸款，并在股權轉讓完成交割后與目標公司其他股東共同按持股比例對目標公司的境內運營主體加拉格(上海)商貿有限公司提供10000萬元人民幣或等值美元的增資，對應公司的增資金額為8010萬元人民幣或等值美元。兩項合計投資32040萬元人民幣或等值美元。目前該項目已取得福建省商務廳頒發的《企業境外投資證書》及福建省發展和改革委員會準許備案通知，尚需辦理境外直接投資外匯登記及境外直接投資資金匯出手續。

九牧王營收17.84億元

九牧王前三季營收17.84億元，同比增長15.6%，凈利潤3.43億元，同比增長9.78%。報告期內，九牧王新開門店192家，關閉門店338家，截至9月30日，共有門店2633家，與去年年底的2779家相比，期內減少門店146家。此外，前三季九牧王線上銷售營業收入1.59億元，占營業總收入的9.05%，線下銷售15.99億元，占營業總收入的90.95%。

報喜鳥營收16.84億元

今年第三季度，報喜鳥實現營業收入5.37億元，同比增長27.91%;凈利潤虧損154.67萬元，同比增長53.84%。1~9月，報喜鳥實現營業收入16.84億元，同比增長25.26%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3214.93萬元，與上年同期相比增長68.1%。對于報告期內凈利潤變動的原因，報喜鳥解釋稱，主要系旗下品牌HAZZYS、愷米切、lafuma和寶鳥職業服銷售增長所致。報喜鳥預計2017年度經營業績與上年同期相比扭虧為盈0~3000萬元。

摩登大道營收6.55億元

摩登大道前三季實現營收凈利雙增。第三季摩登大道營收1.96億元，同比增長33.59%，凈利潤1412萬元，同比增長142.32%。1~9月摩登大道實現營收6.55億元，同比增長26.69%，實現凈利潤1.19億元，同比大增296.72%。摩登大道在報告中稱，業績變動原因在于報告期內處置子公司股權獲得投資收益，收購武漢悅然心動網絡科技有限公司100%股權，該公司自2017年5月起納入合并報表范圍，預計2017年度經營業績與上年同期相比扭虧為盈。

希努爾營收5.49億元

希努爾第三季營收1.93億元，同比增長15.56%，凈利潤2560萬元，同比大增269.12%。今年1~9月希努爾營收5.49億元，同比增長6.18%;凈利潤239.88萬元，同比下跌80.23%。希努爾在報告中稱，凈利潤比去年同期減少80.23%，主要是公司出售商鋪收益減少所致。

今年6月，希努爾及歐美爾家居與廣州雪松文化旅游投資有限公司簽署了股份轉讓協議，同日公司其他持股5%以上股東也與雪松文旅簽署了股份轉讓協議，上述股份已分別在今年8月25日和9月21日辦理完成了過戶登記手續。本次交易完成后，希努爾公司的控股股東由新郎希努爾集團變更為雪松文旅。

喬治白營收5.45億元

喬治白第三季度實現營收2.01億元，同比增長27.83%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1065.12萬元，同比增長61.13%。今年1~9月，喬治白營收5.45億元，同比增長5.49%，凈利潤4657萬元，同比增長5.13%。

步森營收2.6億元

步森第三季度實現營收1.34億元，同比增長42.61%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤527.98萬元，同比大增209.58%。1~9月步森實現營收2.6億元，同比增長6.2%，凈利潤虧損2269.67萬元，同比增長18.66%。

A股9家男裝企業全部實現營收正增長

從A股9家上市男裝企業前三季的情況來看，營收全部實現正增長。海瀾之家營業收入124.78億元，凈利潤25.13億元，無論是營收還是凈利潤均以大比分取勝，把小伙伴們遠遠的甩在了后面，強者恒強姿態愈加凸顯。但有意思的是，9家企業中營收和凈利同期漲幅最慢的，也是海瀾之家。

從營收總體情況來看，9家企業全部實現營收正增長，8家企業實現了凈利增長，回暖面日趨擴大。其中，營收最高的是海瀾之家124.78億元，其次是雅戈爾32.05億元，七匹狼20.55億元。從營收同期增長幅度來看，漲幅最高的是摩登大道26.69%，其次是報喜鳥25.26%，七匹狼14.81%。營業收入最低的是步森，僅2.6億元，其次是喬治白和希努爾。

摩登大道營收、凈利潤飆升最快

從凈利潤來看，9家企業共有8家實現增收又增利，僅希努爾凈利潤出現下滑，8家企業實現凈利潤增長，漲幅在4.07~296.72%之間。凈利潤排名前三的企業分別是海瀾之家、雅戈爾、九牧王。凈利潤同期漲幅最快的分別是摩登大道、報喜鳥、雅戈爾。其中摩登大道無論是營收還是凈利潤的同期漲幅都是9家企業中飆升最快的，業績變動原因在于報告期內處置子公司股權獲得投資收益，收購的悅然心動自今年5月起納入合并報表范圍。同時，凈利潤虧損的企業也有2家，分別是報喜鳥、步森，其中報喜鳥是9家男裝企業中虧損金額最大的，虧損額達3214.93萬元，不過虧損大幅收窄，主要系旗下品牌HAZZYS、愷米切、lafuma和寶鳥職業服銷售增長所致。

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