廣州信聯智通IPO審核被否 為何？

• 2018年1月10日 FanTianQing來源：網易新聞 1340 88
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  2018-2023年信用卡金融機構產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告

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1月9日晚間，證監會披露的信息顯示，當日審理的3家公司首發申請中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團股份有限公司首發獲通過；廣州信聯智通實業股份有限公司首發未通過。

廣州信聯智通IPO審核被否，為何？

1月9日晚間，證監會披露的信息顯示，當日審理的3家公司首發申請中，中源家居股份有限公司、倍加潔集團股份有限公司首發獲通過；廣州信聯智通實業股份有限公司首發未通過。根據證監會披露信息，廣州信聯智通被發審委指出的第一個問題，便是報告期內，發行人存在重要客戶和供應商由同一方控制的情況。

發審委提出，廣州信聯智通實業股份有限公司第一大客戶及第一大供應商同為華潤集團，要求其闡述客戶集中度較高的原因及合理性，說明主要供應商和客戶同屬華潤集團控制，是否對其對立性產生重大不利影響，是否影響持續盈利能力。

此外，第二大客戶海天味業與前五大供應商海盛食品同屬海天集團控制，此舉被證監會問詢銷售與采購是否存在捆綁安排。

公開資料顯示，廣州信聯智通實業股份有限公司主營為塑料包裝容器的研發、設計、生產、銷售和相關配套服務，主要產品廣泛應用于飲料、調味品、日化品、食用油等領域。實際控制人為曾小斌。

中源家居股份有限公司在此前的2017年10月31日召開的2017年第21次發行審核委員會工作會議上遭到暫緩表決，此次二次審核獲得通過。

公開資料顯示，中源家居股份有限公司主要從事沙發的研發、設計、生產和銷售，產品銷售以貼牌為主，主要銷往美國等境外市場，實際控制人為胡林福和曹勇。

倍加潔集團股份有限公司主要從事口腔清潔護理用品以及一次性衛生用品的研發、生產和銷售，包括牙刷、牙線簽、濕巾等產品，實際控制人為張文生。

這是2018年第二批企業接受首發申請的審核，而2018年首周，有6家企業接受審核，2家被否，通過率66.6%，被否原因集中在可持續盈利，關聯交易等方面。

按照計劃，1月10日將有發審委的兩個工作會議，分別審核龍巖卓越新能源股份有限公司 、江蘇金太陽紡織科技股份有限公司、深圳雷杜生命科學股份有限公司、深圳市中孚泰文化建筑建設股份有限公司和華寶香精股份有限公司等5家公司的首發申請，但證監會1月9日晚間公告稱，江蘇金太陽紡織科技股份有限公司已申請撤回申報材料，因此將有4家公司上會。

附：第十七屆發審委2018年第9次會議審核結果公告

中國證券監督管理委員會第十七屆發行審核委員會2018年第9次發審委會議于2018年1月9日召開，現將會議審核情況公告如下：

一、審核結果

（一）廣州信聯智通實業股份有限公司（首發）未通過。

（二）中源家居股份有限公司（首發）獲通過。

（三）倍加潔集團股份有限公司（首發）獲通過。

二、發審委會議提出詢問的主要問題

（一）廣州信聯智通實業股份有限公司

1、報告期內，發行人存在重要客戶和供應商由同一方控制的情況。請發行人代表說明：（1）報告期發行人第一大客戶、第一大供應商同屬華潤集團，客戶集中度較高的原因及合理性，主要供應商和客戶同屬華潤集團控制是否對發行人獨立性產生重大不利影響，是否影響發行人持續盈利能力；（2）華潤怡寶對發行人合格供應商范圍認可的具體內容及商業合理性；（3）華潤怡寶與27家外部OEM工廠建立合作關系的基本情況、合作模式，華潤怡寶向發行人采購占其總采購額的比例；（4）發行人與華潤怡寶簽署《戰略合作協議書》的具體內容，是否能有力保障雙方合作的長期性和穩定性；（5）報告期各期發行人與華潤怡寶不同類型產品的定價模式，是否具有穩定性，是否具有自主定價能力，相關信息披露是否一致；（6）2015年5月對2014年已銷售的部分空瓶加工費進行調低價格的合理性，是否符合相關協議和合同的約定，其他期間是否存在類似情況；（7）發行人第二大客戶海天味業與前五大供應商海盛食品同屬海天集團控制，上述銷售與采購是否存在捆綁安排。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

2、請發行人代表說明：（1）與主要客戶的生產方式、定價模式、價格差異及其原因；（2）與華潤怡寶在三種方式合作下產品成本和售價是否存在差異，差異的原因。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

3、請發行人代表：（1）說明報告期內主要原材料PET采購價格與市場價格變動幅度差異較大的原因及合理性；（2）說明報告期各期OEM飲用水定價模式，并結合OEM飲用水的定價模式及成本構成說明毛利率持續增長的原因及可持續性，OEM飲用水毛利率高于同行業可比公司的原因及合理性；（3）結合單價、單位成本等相關因素的變化情況說明瓶、瓶胚毛利率變動的原因，其變動與同行業變動趨勢不一致的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

4、發行人募投項目之一是新增灌裝水產能4.2億支/年，報告期內發行人主要是為華潤怡寶OEM純凈水。請發行人代表說明：（1）新投資項目達產后，相關產品的市場容量和市場前景，募投產能是否能夠消化；（2）發行人是否與華潤怡寶簽署了相應的合作協議。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

5、報告期內，發行人員工平均工資水平與同行業上市公司差異較大。請發行人代表說明：（1）薪酬大幅低于同地區同行業公司的原因及對公司業績的影響；（2）員工人數，特別是生產人員、技術人員總體呈下降趨勢的原因及合理性；（3）報告期內的用工模式，與行業發展狀況、同行業可比公司是否存在差異及原因。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

（二）中源家居股份有限公司

1、2015年8月5日-2015年8月10日，胡林福持有中源有限100%股權。2015年8月10日，中源有限股權結構為胡林福持股56.67%，曹勇持股43.33%。請發行人代表說明最近三年發行人實際控制人是否發生變動，是否符合首發辦法第十二條“最近三年實際控制人沒有發生變更”的發行條件。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

2、居然雅竹為發行人實際控制人曹勇胞弟曹剛持股100%的關聯方。請發行人代表說明：（1）雙方存在重疊客戶、供應商的原因及合理性，報告期內居然雅竹是否存在為發行人分攤成本、承擔費用或其他利益轉移的情形；（2）曹剛出具獨立性承諾后不配合發行人提供財務資料、訪談和進一步承諾的原因及合理性，未來履行承諾是否可靠；（3）2015年，發行人收回了曹勇、曹剛以及圣氏生物等長期掛賬的款項，沖回了計提的壞賬準備410萬元，請說明長期掛賬款項金額、形成過程以及計提壞賬的原因，會計處理是否符合會計準則要求。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

3、報告期內，發行人主營業務收入主要來自外銷，且呈上升趨勢。請發行人代表說明：（1）外銷業務的內部控制制度及執行情況，外銷產品的銷售收入與運費是否匹配；（2）境外客戶的開發過程，境外實現終端銷售的過程；（3）產品絕大部分外銷的原因；（4）收入、凈利潤逐年增長且凈利潤增長幅度遠高于收入的原因及合理性；（5）與同行業相比，手動功能沙發業務占比較高的原因及合理性，手動功能沙發的主要銷售區域。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

4、請發行人代表說明：發行人實際控制人之一曹勇投資設立祥發（香港）有限公司的資金進出境是否履行了必要的外匯審批手續，是否合法合規，該公司設立及注銷事項是否符合當地法律法規規定，曹勇是否存在會因為祥發（香港）而受到行政處罰的可能或風險；祥發（香港）作為發行人境外業務拓展的窗口，未納入發行人體系的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

（三）倍加潔集團股份有限公司

1、報告期內，發行人國外銷售占比較高，國外銷售幾乎全部為ODM銷售。請發行人代表：（1）說明同主要ODM客戶的交易是否具有可持續性，ODM業務占比較高是否表明發行人缺乏獨立的銷售和市場拓展能力，對發行人持續盈利能力是否會產生重大不利影響;（2）結合自主知識產權的形成和應用情況，說明發行人的技術是否來源或依賴于主要ODM客戶，與ODM客戶是否存在糾紛或潛在糾紛；（3）說明外銷產品是否實現最終銷售，外銷收入是否真實、完整。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

2、與同行業可比上市公司相比，發行人毛利率水平較高，管理費用率和銷售費用率較低。請發行人代表說明：（1）毛利率高于同行業可比上市公司平均水平，管理費用率、銷售費用率低于同行業上市公司平均水平的具體原因、合理性和可持續性；（2）是否存在關聯方、潛在關聯方或者第三方為發行人承擔成本或代墊費用的情形；（3）是否存在通過人為壓低發行人高管人員和員工薪酬以降低期間費用、增加利潤的情形。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

3、報告期內，發行人存在關聯交易，主要為向關聯方采購原材料、向關聯方銷售商品、通過關聯方采購機器設備及與關聯方拆借資金。請發行人代表說明：（1）報告期向雅月包裝、生威包裝采購的原因及合理性，采購定價是否公允，是否存在利益輸送等有關情形；（2）與雅月包裝、生威包裝停止關聯交易的原因、未來打算，以及對發行人的影響；（3）報告期內向HS銷售商品的原因及合理性、最終銷售實現情況，P&S、HS的資金流向是否與銷售交易相匹配；（4）通過P&S采購機器設備的原因及必要性，采購定價是否公允。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

4、發行人將整合現有分散于宿遷及本部廠區兩地的牙刷生產布局，在原制造規模基礎上擴大至6.72億支，其中4億支牙刷產能將用于承接發行人目前的牙刷產能。發行人將于上述生產基地建設完成后陸續進行搬遷。請發行人代表從舊廠房設備減值、新廠房設備安裝調試、新舊廠房設備銜接、員工補償等角度，說明搬遷對發行人業績的影響是否充分披露，是否存在可能對持續經營或業績產生重大影響的風險因素。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

5、報告期內，發行人解釋因認識錯誤，2013年12月至2014年8月期間，將本應申報10%進口關稅按照0稅率向海關申報進口，導致少繳納135萬元稅款，并于2016年12月被揚州海關出具行政處罰決定書，罰款145萬元。請發行人代表說明：（1）揚州海關此次行政處罰是否構成重大違法違規行為；（2）發行人的相關內部控制制度是否健全且被有效執行，是否能夠合理保證財務報告的可靠性。請保薦代表人說明核查過程和依據，并發表明確核查意見。

發行監管部

2018年1月9日

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