樂視影業(yè)上市夢泡湯 張藝謀、黃曉明、李小璐等明星股東如何解套？

• 2018年1月21日 FanTianQing來源：網易科技 217 6
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  2018-2023年中國影視設備行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。影視設備行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

記者查詢2016年的公告發(fā)現，樂視網與樂視影業(yè)的44名股東進行對價交易發(fā)行股份并支付現金。而這44名股東中明星閃耀，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列，其中張藝謀是持股比例最大的明星股東。

樂視影業(yè)上市夢泡湯，張藝謀、黃曉明、李小璐等明星股東如何解套？

記者查詢2016年的公告發(fā)現，樂視網與樂視影業(yè)的44名股東進行對價交易發(fā)行股份并支付現金。而這44名股東中明星閃耀，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列，其中張藝謀是持股比例最大的明星股東。

前后籌劃三年的樂視網對樂視影業(yè)的重組終成泡影。前天，樂視網發(fā)布公告，稱公司當天上午召開的董事會上已經通過了終止對樂視影業(yè)重組的計劃，這意味著早在2014年年底樂視最輝煌時期被賈躍亭積極推動的樂視影業(yè)上市計劃徹底泡湯。在這場歷時三年的“上市夢”結束之后，當初高調入股樂視影業(yè)的那些明星們將如何回本也成為外界好奇的話題。

明星持股樂視影業(yè)曾賬面大賺10倍

盡管早在2014年年底，賈躍亭就曾作出過將樂視影業(yè)資產注入上市公司樂視網的承諾；不過，作為上市公司的樂視網真正披露重組細節(jié)還是一年多之后的2016年5月。當時樂視網發(fā)布公告，披露了公司擬向樂視影業(yè)股東以41.37元/股發(fā)行1.65億股股份，并支付現金29.79億元從而收購樂視影業(yè)100%股權的計劃。這是樂視網首次披露重組樂視影業(yè)的規(guī)劃細節(jié)，同時也意味著樂視影業(yè)的總作價已經高達98億元。

記者查詢當時的公告發(fā)現，此次樂視網計劃與樂視影業(yè)的44名股東進行對價交易發(fā)行股份并支付現金。而這44名股東中明星閃耀，包括張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、孫儷等全都在列。此次樂視網給與樂視影業(yè)的作價相當高，因而這些明星們的投資暴漲迅猛，很多人的浮盈達到了10倍以上。

張藝謀是此次持股比例最大的明星股東，他當初對樂視影業(yè)的出資金額是1201.53萬元，而按照當時樂視網給出的對價，張藝謀手中的股份已經升值至1.41億元，浮盈超過10倍。而且如果交易完成，張藝謀將直接持有340.15萬股樂視網股份，成為持股0.17%的股東。此外，《小時代》系列的作者、導演郭敬明是2015年5月剛入股樂視影業(yè)的，他當時是以每股1元的價格獲得了500萬股樂視影業(yè)股份。而此次交易對價后，郭敬明將持有141.54萬股的樂視網股份，照此計算其市值約5855.5萬元，較當初的500萬元投資賬面盈利5355.5萬元，盈利也超過10倍。

孫紅雷和孫儷工作室當初對樂視影業(yè)的出資金額都是239.94萬元，按此次對價方案，他們的樂視網股票市值將達到2809.66萬元，浮盈2569.72萬元。此外，黃曉明和李小璐當初也都對樂視影業(yè)小有參股，兩人當初分別出資了59.99萬元，對價后兩人手中的股份對價金額分別達到了702.66萬元。

由此可見，當初入股樂視影業(yè)的明星們全都被樂視網一紙收購方案而賬面上賺了個盆滿缽滿。

明星為何愛入股樂視系？

在樂視最輝煌的時期，身邊圍繞著大量當紅的影視明星。那么為什么明星們紛紛入股樂視？按照樂視網當時對外的口徑說，明星的入股“都是市場化的投資和入股”。的確，就樂視影業(yè)而言，由于其業(yè)務屬性本身就與影視明星們的專業(yè)有關，因此吸引來明星投資也在情理之中。不過從另一個方面看，這些明星在很大程度上還是認同了賈躍亭對樂視未來發(fā)展的描繪，也希望能在自己的專業(yè)之外在資本市場上賺上一筆。

其實，不僅僅是樂視影業(yè)，吸引明星入股似乎成為很多樂視系公司引資擴股的一大慣例。比如樂視體育在B輪融資的80億元中也曾浮現出多位明星身影。在當時的10多位個人跟投者中，基本都是演藝明星，包括孫紅雷、劉濤、陳坤、周迅、賈乃亮等。

而對于樂視體育，這些明星恐怕更看重的就是其增值能力了。據了解，2015年樂視體育A輪融資和2016年的B輪融資之間不到一年的時間中，樂視體育的估值由28億元暴漲至205億元。如此暴利對于這些與樂視近水樓臺的明星們顯然也是難以抗拒的誘惑。當然，樂視也充分利用了這些大牌明星的資源，比如樂視此前發(fā)布新款電視、手機時，都是請這些明星免費代言的。

樂視影業(yè)盈利能力并不樂觀

如果無法按計劃實現上市，恐怕當初投資樂視影業(yè)的盈利預期也就大打折扣了。因為就樂視影業(yè)自身的盈利能力來看，雖然較樂視其他的虧損板塊相比，樂視影業(yè)還是盈利的，但其盈利能力并不算強，并算不上一樁好投資。

由于樂視影業(yè)不是公眾公司，因此外界無法直接查詢到其經營狀況。但在融創(chuàng)中國去年8月份公布的財報中則披露了樂視影業(yè)的經營狀況：2016年樂視影業(yè)實現營業(yè)收入10.98億元，歸屬于母公司股東的凈利潤1.45億元，凈利潤率僅為13%。

其實，樂視在影業(yè)領域最輝煌的應該算是2015年的《羋月傳》，該劇由樂視網全資子公司東陽市樂視花兒影視文化有限公司出品。根據樂視網2015年的業(yè)績報告顯示，東陽市樂視花兒影視文化有限公司在報告期內的業(yè)績突出，對公司的凈利潤增長產生積極推動作用。據悉，花兒影視出品的《羋月傳》收官之時全網播放量超200億，熱播數據超過了此前大熱的《瑯琊榜》和《甄嬛傳》，被外界尊為“十年劇王”。《羋月傳》的成功也為樂視帶來了真金白銀，其為樂視帶來的累計收益超過30億元。而事實上《羋月傳》的確可以稱為是一部“小制作”，總投資僅在2億元左右，還未開播成本便已收回。

不過，此后樂視的影業(yè)就亮點寥寥了。即便被賈躍亭寄予厚望的由張藝謀執(zhí)導、幾乎半個影視圈明星加持的《長城》，在2016年末上映后也反響平常，票房收入遠不及預期，甚至有媒體稱其虧損可能有數億元之巨。

而去年末開始上映的《奇門遁甲》是樂視影業(yè)2017年投資最大的項目，據稱制作成本達到2.5億元。有統計數據顯示，截至今年1月7日《奇門遁甲》的總票房為2.99億元。按照慣例，片方對票房的分賬比例大約在三成多一點，這意味著《奇門遁甲》分賬應該僅在1億多元，這也是很多機構預測樂視影業(yè)在這部片子上或將巨虧的原因。總之，可以說近兩年樂視在影業(yè)上并沒有賺到大錢。

由此可見，上市夢碎之后，樂視影業(yè)的這些明星股東們當初的投資并不樂觀。事實上，在去年初孫宏斌攜150億元巨資入股樂視的時候，當時樂視影業(yè)的估值就已經從此前的近百億元下滑至70億元，縮水近三成。另外值得一提的是，由賈躍亭控制的樂視控股在去年一季度還拖欠了樂視影業(yè)17.08億元賬款，這筆錢相當于樂視影業(yè)2016年總資產的50%和營業(yè)收入的155%。這筆應收款在前天樂視網發(fā)布的公告中再次得到確認。

這些信息都顯示，明星股東們想在樂視影業(yè)享受資本盛宴已經不太現實。

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