狗年開門豆粕走勢暴漲 國際市場豆粕期貨價格喜人

• 2018年2月27日 zengpingping來源：中國禽病網 1272 83
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  2018-2023年佛山市新農業產業分析及發展前景預測研究報告

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按照國家規定，年后的第三個工作日，即調休年前休息時間，但卻適逢周六，股市、期貨統統停盤，因此在無盤面指引下，國內大豆加工廠油、粕報價也該是微乎其微。

按照國家規定，年后的第三個工作日，即調休年前休息時間，但卻適逢周六，股市、期貨統統停盤，因此在無盤面指引下，國內大豆加工廠油、粕報價也該是微乎其微，大多數都處于觀望等待中。根據中國飼料行業信息網收集的資料數據顯示，截止2月23日43%蛋白豆粕報價：沿海地區豆粕主流報價在3020-3080元/噸，北方豆粕報價則在3100-3250元/噸不等，此價格與春節前比暴漲了120-160元/噸。眾所周知，因阿根廷天氣炒作擔憂春節期間美豆期價持續拉高，截止昨晚已經迫近一年高位，3月收1036.25美分。不過，這與春節前的市場截然不同，年前阿根廷天氣也是持續炒作，期價也出現過連續上漲行情，但國內豆粕現貨行情卻幾乎是“穩如泰山”，怎么一轉眼，僅僅是過了個春節假期，國內豆粕現貨行情就出現了如此翻天覆地的變化，春節過后國內豆粕市場迎來了開門爆紅的情況究竟是如何形成的，并且此輪行情究竟是曇花一現還是春天真的來了?

阿根廷天氣炒作愈演愈烈、成為期現貨價格暴漲的導火索

早在春節前阿根廷的天氣就開始斷斷續續炒作干旱問題，小編記得在1月中下旬期間美豆期價因此問題連續八個交易日上漲，3月合約最終最高拉至992.25美分。而在春節長假期間，CBOT大豆期貨可謂是精力充足，在依托阿根廷干旱天氣炒作、產量降低的擔憂下，期價再度連續六個交易日上漲，截止21日晚3月合約收于1034.25美分，徘徊在上日觸及的七個月高位1039美分附近，在經歷了22日短暫的偏弱回落后，23日晚再度攀高迫近一年高位，3月收1036.25美分。

氣象專家表示，2月下半月，阿根廷潘帕斯谷物帶腹地可能維持干燥天氣，進一步降低2017-18年度大豆和玉米作物的單產。為期三個月的干旱促使美國政府和布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調阿根廷作物產量預期，該國是全球頭號豆粕出口國，且是第三大玉米和大豆供應國。近期，美國農業部將阿根廷大豆產量預期由1月的5600萬噸下調至5400萬噸;布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計這個數字僅有5000萬噸。

此外，周五美國農業部稱，2018年美國玉米和大豆產量預計較去年有所下滑，但供應仍將保持充裕。USDA預計美國2018年大豆產量為43.20億蒲式耳，較2017年創下的紀錄高位減少2%。大豆單產料為48.5蒲式耳/英畝，較去年下降0.6蒲式耳，較2017年創下的歷史高位52.0蒲式耳下降3.5蒲式耳。

油廠趁火打劫拉高報價 但這也是天時地利人和

春節前無論外盤期價怎么拉，國內豆粕現貨始終保持平靜的走勢，甚至平靜的讓人們都覺得不正常，這與近幾年來全球大豆持續豐產、國內進口大豆數量巨幅攀高有著直接關系，也正因為如此，春節前終端用戶飼料廠及貿易商對豆粕的備貨量較低。

而長假之后，油廠多數經歷了十多天的停工，在外盤期價持續拉高和預期國內終端用戶年后多有備貨需求以及大多工廠手中都有適量豆粕未執行合同需要執行等多重利好消息下，工廠如同開了碰頭會一般，紛紛大幅度上調豆粕報價，可以說此輪價格的暴漲也算是天時地利人和。

謹防過份拉高、追漲 全球大豆供應和國內需求并沒有出現大問題

對于春節后豆粕行情的暴漲，甚至就目前情況看行情依舊是易漲難跌，確實讓人有些措手不及的感覺，尤其是針對那些年前備貨量較低，又沒有未執行合同的工廠來講更是痛苦。不過，在此我們認為，雖然此輪因各種原因豆粕行情確實出現了暴漲，但全球大豆豐產的格局并沒有改變，僅因阿根廷(產量位于全球排行第三)或因干旱略有下降，就這么快出現暴漲是根基不穩的;并且國內養殖情況看，年前畜禽集中出欄，3月份豆粕需求弱勢格局明顯，同樣不支持豆粕行情短期暴漲。

綜合以上各種觀點，我們認為，春節后豆粕行情的暴漲既不是曇花一現，也不是春天真的來了。早在春節前中國飼料行業信息網的分析預測文章以及我們的年報中一直提到的一個觀點就是：在經歷了長達三年的豆粕現貨低價位后，2018年國內豆粕現貨行情整體上將上移的觀點，但僅僅過了一個春節長假豆粕行情就如此暴漲同樣也是不符合邏輯的，工廠抓住時機大大提高報價也算是個千載難逢的漲價好時機，只是作為需方市場來講，價格已經暴漲，即便是庫存余額不足，追高采購也需謹慎。目前我們的判斷觀點是：待元宵節之后終端集中備貨后，豆粕行情再度回落的可能性較大，但想要再回到年前低價也有難度?？傮w上看，2018年豆粕行情整體上移，上半年偏低，下半年上漲將會相對明顯。

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