股民注意了！2018年央行降準對股市有哪些影響？

• 2018年4月18日 chinairnwz來源：百家號 1164 75
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  2018-2023年股份商業銀行產業深度調研及未來發展現狀趨勢預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。股份商業銀行行業研究報告就是為了解行情、分析環境提供依據，是企業了解市場和把握發展方向的重要手段，是輔助企業...

2018年央行降準對股市的影響：有助于穩定A股，專家認為，此舉將降低銀行資金成本和企業融資成本，利好債市，有助于穩定股市以及宏觀經濟

　　2018年央行降準對股市的影響

　　4月17日，中國A股四大股指悉數下挫，具有代表性的上證綜指跌1.41%，收報3066.80點，創年內新低。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍表示，經濟基本面并沒有發生變化，近期A股市場調整很多優質個股遭到錯殺。央行降準將提振市場信心，后市有望展開反彈，逐步修復此前下跌的走勢。

　　央行降準消息公布后，富時中國A50指數期貨漲幅擴大至2%。A50期貨也上漲2.05%。

　　據了解，自2014年以來，央行共進行了9次降準，其中5次為全面降準，4次為定向降準。

　　央行上次宣布降準還要追溯到2017年9月30日，當時也是定向降準。央行宣布將當前對小微企業和“三農”領域實施的定向降準政策拓展和優化為統一對普惠金融領域貸款達到一定標準的金融機構實施定向降準政策，從2018年起實施。央行宣布后的第一個交易日（2017年10月9日），大盤直接高開接近1.65%，最高沖高至1.83%后震蕩回落，全天收漲0.76%。

　　根據長江證券的統計，2014年至2017年9月30日之間，央行共進行了8次降準，其中3次為定向降準（2014年4月，2014年6月和2015年6月），5次為全面降準（2015年2月，2015年4月，2015年9月，2015年10月和2016年3月）。（部分全面降準的同時進行了定向降準，這種情況我們將其歸類為全面降準）

　　每次降準操作也都對A股市場產生一定影響。在上證綜指連續大跌，并在今天跌破3100點之際，央行選擇定向降準釋放流動性，無疑會對A股產生一定的積極影響。

　　市場人士觀點：有助于穩定股市以及宏觀經濟

　　中信證券：釋放1.3萬億流動性；10年債收益率降至3.4%，股市利好

　　規模測算：釋放1.3萬億元流動性。此次降準為對沖MLF到期，以2018年一季度末數據估算，操作當日將償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，我們預計一共將向市場投放1.3萬億元流動性。

　　李大霄：降準對穩定經濟增長和股市有非常正面作用

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，央行對部分金融機構降準以及置換中期借貸便利（MLF）的操作，其目的在于增加長期資金供應，降低企業融資成本，釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源，解決小微企業融資難融資貴的問題，對于穩定經濟增長有正面作用，對于股票市場的穩定也有非常好的正面作用，屬重大利好消息。

　　東吳策略快評定向降準：成長股邏輯進一步強化

　　對應到對A股的影響，東吳策略認為落腳點在于成長邏輯進一步強化，原因主要有兩點：其一， 政策導向角度。此次降準主要為加大對小微企業的支持力度，一是增加長期資金供應，有利于降低企業融資成本；二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業貸款的低成本資金來源。除此之外，人民銀行還將要求相關金融機構把新增資金主要用于小微企業貸款投放，并適當降低小微企業融資成本，改善對小微企業的金融服務，上述要求將納入宏觀審慎評估（MPA）考核。其二，流動性的邊際改善將有利于提高中小創的估值空間。降準意味著今年以來相對寬松的流動性依然有望延續，而流動性寬松恰是中小創高估值的核心支撐邏輯。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍

　　楊德龍認為，中美貿易摩擦最終會通過談判解決，但是在個別領域還是會有一些局部的摩擦，對一些相關的上市公司會造成一定的影響。今天美國商務部宣布對中興通訊進行出口的限制，這也引發了市場的擔憂，大盤出現了較大幅度的調整。而央行通過降準可以大幅提振投資者對于后市的信心。

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