幾大巨頭參與新樂(lè)視智家增資 樂(lè)視能否復(fù)興還需觀察

• 2018年4月19日 ZhouXun來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 469 24
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  2018-2023年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  中研普華通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，為客戶提...

騰訊子公司林芝利創(chuàng)、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團(tuán)、深圳佰億投資擬分別向新樂(lè)視智家注入3億元，此外，世嘉控股、聯(lián)想控股旗下的弘毅弘欣等也有參股。

新樂(lè)視智家引來(lái)頂級(jí)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與增資的傳聞，終于落定。

據(jù)18日晚間樂(lè)視網(wǎng)公告，騰訊子公司林芝利創(chuàng)、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團(tuán)、深圳佰億投資擬分別向新樂(lè)視智家注入3億元，此外，世嘉控股、聯(lián)想控股旗下的弘毅弘欣等也有參股。

此次多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)、零售業(yè)、制造業(yè)巨頭一起參股新樂(lè)視智家，頗有聯(lián)手拯救樂(lè)視的味道，減少了樂(lè)視網(wǎng)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，有很大的社會(huì)意義。對(duì)它們而言，既可以分別獲得一定的資源，進(jìn)入智能家庭多了一個(gè)路徑，又出資不大、分散了風(fēng)險(xiǎn)。但樂(lè)視能否真正復(fù)興，還需觀察。

2016年底，樂(lè)視整體危機(jī)爆發(fā)，樂(lè)視品牌嚴(yán)重受損，關(guān)聯(lián)公司的應(yīng)收款回收困難，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流極度緊張。樂(lè)視網(wǎng)2017年預(yù)虧116億元，樂(lè)視電視業(yè)務(wù)瀕臨生死存亡的邊緣。2018年3月，樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)通過(guò)議案，新樂(lè)視智家估值由此前120億元縮小至90億元，并按此估值以現(xiàn)金及債權(quán)增資的方式，引入新一輪資金不超過(guò)30億元。

近期，新樂(lè)視智家本次增資方案達(dá)成新進(jìn)展。截至目前，已確定的投資方(已簽署增資協(xié)議)及增資金額為：樂(lè)視網(wǎng)以現(xiàn)有債權(quán)作價(jià)投入3億元;融創(chuàng)旗下的天津嘉睿以現(xiàn)金增資3億元;江蘇設(shè)計(jì)谷公司以現(xiàn)有債權(quán)中的2.40億元進(jìn)行增資。

截至目前，已達(dá)成投資意向的投資方(尚未簽署正式協(xié)議)及擬增資金額為： 林芝利創(chuàng)、京東邦能、蘇寧體育、TCL集團(tuán)或其控股子公司、深圳佰億投資擬分別以現(xiàn)金增資3億元;世嘉控股、聯(lián)想控股旗下的弘毅弘欣分別以現(xiàn)金增資2億元、0.5億元;深圳金顯銳以現(xiàn)有債權(quán)作價(jià)1.46億元及現(xiàn)金377萬(wàn)元合計(jì)投入1.5億元。

本次增資完成后，新樂(lè)視智家的注冊(cè)資本預(yù)計(jì)由3.125億元增至4.076億元，股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋簶?lè)視網(wǎng)控股33.46%;天津嘉睿持股28.23%、樂(lè)視控股持股14%、寧波杭州灣新區(qū)樂(lè)然投資持股約3.1%、TCL集團(tuán)持股2.56%、林芝利創(chuàng)持股2.56%、京東邦能持股2.56%、蘇寧體育持股2.56%、深圳佰億投資持股2.56%;江蘇設(shè)計(jì)谷、世嘉控股、鑫樂(lè)資產(chǎn)、深圳金顯銳、華夏人壽、北京貝眉鴻科技、弘毅弘欣分別持股2.04%、1.7%、1.52%、1.28%、0.87%、0.51%、0.43%。

樂(lè)視網(wǎng)認(rèn)為，本次增資可一定程度緩解新樂(lè)視智家資金緊張狀況，有助于恢復(fù)公司及新樂(lè)視智家品牌、信譽(yù)，提升新樂(lè)視智家經(jīng)營(yíng)實(shí)力，為新樂(lè)視智家引入戰(zhàn)略投資者，同時(shí)優(yōu)化新樂(lè)視智家的債務(wù)結(jié)構(gòu)。

完成本次增資后，新樂(lè)視智家的董事會(huì)人數(shù)為4人，其中樂(lè)視網(wǎng)有權(quán)提名3名董事，天津嘉睿有權(quán)提名1名董事，因此樂(lè)視網(wǎng)對(duì)新樂(lè)視智家仍具有實(shí)際控制權(quán)。事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)新樂(lè)視智家的持股比例雖然有所下降，但仍為其第一大股東，并對(duì)它合并財(cái)務(wù)報(bào)表。

從上述新樂(lè)視智家的增資方案看，騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯(lián)想等互聯(lián)網(wǎng)和制造業(yè)巨頭聯(lián)手拯救樂(lè)視的意味很明顯。樂(lè)視風(fēng)波影響很大，在資本市場(chǎng)牽動(dòng)了樂(lè)視網(wǎng)以十萬(wàn)級(jí)計(jì)算的投資者;在產(chǎn)業(yè)層面牽動(dòng)著千萬(wàn)級(jí)的樂(lè)視超級(jí)電視機(jī)的用戶，還牽動(dòng)著樂(lè)視電視上游的供應(yīng)商、下游樂(lè)帕數(shù)以千計(jì)的經(jīng)銷(xiāo)商。如果樂(lè)視真的被迫走到破產(chǎn)這一步，對(duì)整個(gè)社會(huì)都會(huì)帶來(lái)巨大的負(fù)面效應(yīng)，所以巨頭們聯(lián)手救樂(lè)視具有很大的社會(huì)意義。

那么為什么要采取現(xiàn)在的方式呢?首先，此輪融資各家共同出力，總?cè)谫Y額約27.4億元，可以緩解新樂(lè)視智家、即樂(lè)視電視業(yè)務(wù)目前資金極度緊張的局面;其次，騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯(lián)想分別能獲得一定的資源，像騰訊視頻、蘇寧體育的內(nèi)容就多了樂(lè)視超級(jí)電視這個(gè)分發(fā)的窗口，京東線上線下的渠道就多了樂(lè)視超級(jí)電視的貨源，TCL旗下華星光電的液晶面板多了一個(gè)出海口，聯(lián)想進(jìn)入智慧家庭多了樂(lè)視電視的途徑;第三，各家巨頭的出資額都不超過(guò)3億元，對(duì)它們而言都是小額投資，分散了風(fēng)險(xiǎn)。

有意思的是，此前融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席、樂(lè)視網(wǎng)前董事長(zhǎng)孫宏斌，曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合“唱衰”樂(lè)視，強(qiáng)調(diào)自己“愿賭服輸”，平抑資本市場(chǎng)游資對(duì)樂(lè)視網(wǎng)投資的賭博心態(tài)。現(xiàn)在看來(lái)，既是向社會(huì)發(fā)出拯救樂(lè)視的呼喚，也是為新樂(lè)視智家新一輪融資鋪路、降低融資門(mén)檻。

獲得近30億元的新融資，并且得到騰訊、京東、蘇寧、TCL、聯(lián)想等巨頭的“加持”，對(duì)樂(lè)視電視業(yè)務(wù)的重新激活、品牌信譽(yù)的恢復(fù)會(huì)有幫助。但是，經(jīng)過(guò)2016年、2017年的動(dòng)蕩和波折，樂(lè)視如今在中國(guó)電視行的的地位與高峰時(shí)期無(wú)法相比，許多份額已被對(duì)手搶去，因此要恢復(fù)到2016年約400多萬(wàn)臺(tái)的年銷(xiāo)量水平，估計(jì)至少要兩三年，樂(lè)視電視能否真正復(fù)興還有待進(jìn)一步的觀察。

一位證券市場(chǎng)的資深分析人士則認(rèn)為，新樂(lè)視智家成功增資有利于企業(yè)今后正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)而言，影響偏正面，利于穩(wěn)定股價(jià)，但影響有限。

4月19日上午，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)上升6.02%，至4.93元。

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