動力煤旺季提前到來 國內動力煤期貨價格已迅速掉頭上漲

• 2018年5月31日 YaoEnHua來源：中國化工網 337 15
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  2018-2023年中國動力煤行業市場運行形勢分析及投資戰略規劃研究報告

  動力煤指用于作為動力原料的煤炭。一般狹義上就是指用于火力發電的煤。從廣義上來講，凡是以發電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產生動力而使用的煤炭都屬于動力用煤，簡稱動力煤。動力煤的熱值...

在政策調控消息對市場形成短時間沖擊后，國內動力煤期貨價格已迅速掉頭上漲，近3個交易日累計漲逾7%。雖然尚未進入6月，但目前南方地區持續高溫，加之水電啟動率偏低等因素，導致沿海六大電廠日耗已突破75萬噸高位，動力煤夏旺季已提前來臨。

電企方面，5月17日國內大型電廠華能集團已發布公告，要求旗下單位嚴格控制高價市場煤采購，下水煤現貨執行集團公司的限價政策。同時要求加強與年度長協供應商的銜接，加大電煤長協合同的履約兌換。

崔玉娥表示，由于制定了嚴控到廠價的政策，這個月山東地區華能、華電等大型電廠動力煤到廠價沒怎么漲，一些企業自備電廠的到廠價每噸漲了二三百元，目前價格都在成本線以上，電廠肯定沒有盈利。目前沿海六大電廠用煤多數是長協煤，市場煤用量約占20%-30%，因此受煤價上調影響不太明顯，不過運用市場煤的電企，在旺季來臨后將再次受到煤價上行影響。

市場看漲意愿明顯

雖然政策調控意向明確，但面對今夏高漲的下游需求，市場對動力煤看漲意愿依然明顯。

關大利認為，政策調控主要還是集中在長協煤價格，但長協煤畢竟供應量有限，市場煤價格主要還是由供需決定。目前國內動力煤供應難有放量，運輸狀況也難有改善，因此旺季價格上漲是必然現象，預計高點將出現在700元/噸以上。

崔玉娥也表示，目前產地煤價持續上行，加之電廠需求釋放，基本面對煤價上行有支撐。臨近月底，港口成交也會出現好轉。加之目前期貨市場對動力煤價格上漲預期持續增強，大宗商品氛圍也會對現貨市場形成提振。不過，目前仍要考慮國家政策調控影響和具體執行情況，如果執行力度不夠，上漲勢頭或難以壓制。2017年夏旺季持續到10月份，最高價突破730元/噸，預計今年動力煤高價有望超越去年。

華泰期貨研報認為，臨近月末下游電廠高價采購市場煤意愿不強，但山西煤結構性缺貨，貿易商報價回升。基本面方面，6月氣溫超預期概率較小，加之南方雨季水電補充提升，6月日耗有望回歸淡季波動，供應方面主產區產量增加、進口限制對終端用戶放松等政策都有利于供需面適當松平衡。對于1809合約來說，雖然是季節性旺季合約，但淡季提前發力以及政策壓力下繼續上探空間有限，但短期安檢嚴查增加行情反復。

川財證券研報表示，發改委調控煤價帶來的利空情緒有所消化，旺盛需求對煤炭價格支撐仍在。南方多地延續高溫天氣疊加水電出力不及預期，火電耗煤量維持高位，電廠庫存逐漸走低。展望后市，長協煤價格在調控下回落至綠色區間為大概率事件，現貨煤在長協煤壓艙石效應影響下或將走穩。

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