下一家CDR企業揭曉 百度也準備回歸A股

• 2018年6月11日 ZhouXun來源：中證網 1070 68
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  2018-2023年移動互聯網行業風險投資態勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創業企業發展初期投入風險資本，待其發育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

6月11日凌晨，證監會披露了小米集團的CDR招股書，小米預計7月16日發行CDR。知情人士稱：“百度應該在小米之后，目前還未向證監會遞交申請，但正在緊鑼密鼓地籌備中，預計會是首家通過發行CDR從美股回歸A股的企業。”

記者從知情人士處獲悉，百度目前已選定華泰證券、中信證券作為發行CDR的保薦機構，兩家券商正在全力備戰。知情人士預計，百度將成為首家通過發行CDR從美國納斯達克股票市場回歸A股的企業。

或成首家通過發行CDR從美股回歸A股企業

6月11日凌晨，證監會披露了小米集團的CDR招股書，小米預計7月16日發行CDR。知情人士稱：“百度應該在小米之后，目前還未向證監會遞交申請，但正在緊鑼密鼓地籌備中，預計會是首家通過發行CDR從美股回歸A股的企業。”

“目前第一批發行CDR的企業中，百度盈利狀況良好，且股權結構比較簡單，在納斯達克上市期間信用良好、規范度高，這都使得百度有可能成為第一家回歸A股的互聯網巨頭。”上述人士表示。

關于股票定價，知情人士稱，股票定價應該會參考百度在納斯達克的股價，CDR與基礎股票先確定一個初始比例進而得出一個CDR的基礎價格，然后在這個基礎價格基礎上再進行市場化詢價。

關于發行規模，知情人士稱，由于百度主要的上市地還是納斯達克，股權結構是VIE結構，因此預計發行CDR 的規模不會太大，一方面對由于公司體量大，如果規模過大會對市場產生一定的沖擊，另一方面，也會對百度股權產生一定稀釋。

百度穩度“磨合期”

5月18日，百度前總裁兼首席運營官陸奇離職的消息引發百度股價下跌，市值一度跌去15%。對此多家外媒以及分析機構紛紛發表評論稱，高管離職帶來股價震蕩是正常現象，不過百度的股價有些“過度反應”了，高管的離職不會改變百度人工智能的戰略規劃。

據百度2018年一季報顯示，實現總營收為人民幣209億元，同比增長31%，凈利潤為人民幣67億元，同比增長277%。第一季度來自于“百度核心”的營收達人民幣161億元，同比增長26%;而來自于愛奇藝的營收達人民幣49億元，同比增長57%。

在陸奇離職一周后，百度股價重新回溫。6月11日，百度市值重回917.72億，自5月23日股價階段低點反彈已有9.84%。

“AI先行”助力業績提升

“移動先行”開始往“AI先行”進行戰略轉變的百度，在AI技術驅動下，核心業務得到快速發展，并在優化搜索體驗和擴充視頻內容上推進。自2017年二季度以來，信息流業務給百度財報貢獻越來越大。今年3月份百度App日活躍用戶達1.37億，同比增長18%，每日用戶使用時長同比增長超30%。5月，百度發布了“簡單搜索app”，李彥宏承諾該搜索永無廣告。

2017年百度在AI商業化方面形成了智能語音DuerOS以及自動駕駛Appllo兩大人工智能生態。目前百度的AI相關業務商業化正在加速推進。Apollo開放平臺合作伙伴已達100家，無人車商業化產品也即將面世;DuerOS已經在超過90款硬件產品中搭載運行，覆蓋移動通訊、智能家居、穿戴、車載等日常生活的方方面面。

截至一季度，百度無人駕駛汽車Apollo開放平臺合作伙伴擴大至100家，包括奔馳、北汽、比亞迪、一汽等國內外車廠和零部件廠商都在其中。在無人駕駛的安全保障方面，百度成立了Apollo汽車信息安全實驗室。

百度的智能語音操作系統DuerOS已與創維、海爾、極米等160家企業達成合作伙伴關系，共發布超過90款搭載DuerOS 的硬件產品。3月份，DuerOS已經響應超過2億次語音搜索需求，比2017年12月的數據增加了一倍以上。百度甚至10億元投資創維控股的酷開。

據悉，在即將召開的AI開發者大會上，百度大腦、百度智能小程序、DuerOS開放平臺、Apollo開放平臺還將有關鍵更新。

如今富士康、寧德時代、藥明康德獨角獸企業已經成功登陸A股，未來還將迎來小米、百度這樣的新經濟巨頭。分析人士指出，隨著獨角獸上市、海外科技巨頭回歸，未來A股指數代表性將更強。在這樣的背景下，真正有業績的科技龍頭將勝出。機會方面，百度等公司通過CDR回歸A股，與其有合作關系尤其是股權合作的A股公司，也將受益于這些公司上市帶來的溢價紅利。

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