中國5月CPI同比漲幅持穩符合預期 繼續處在“1時代”

• 2018年6月11日 ZhangHongYuan來源：環球外匯網 936 58
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分析人士認為，PPI短期有望沖高回落，通脹總體仍將維持溫和態勢，亦不會對貨幣政策形成明顯制約。

中國央行此前發布一季度貨幣政策執行報告強調，下一步將保持政策的連續性和穩定性，實施好穩健中性的貨幣政策;健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。

周末出爐的最新數據顯示，中國5月CPI同比漲幅持穩符合預期，繼續處在“1時代”;PPI漲幅則超預期續擴至四個月新高，主要受上游產品價格上漲和基數效應帶動。分析人士認為，PPI短期有望沖高回落，通脹總體仍將維持溫和態勢，亦不會對貨幣政策形成明顯制約。

他們并指出，貨幣政策目前還是有較好的操作空間和調控基礎，另外美聯儲本周就將公布最新利率決議，其加息的溢出效應是否會影響到國內經濟政策仍值得關注。

中國國家統計局周六公布，5月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅持平于1.8%，與路透調查預估中值一致;1-5月CPI同比上漲2.0%。5月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲4.1%，高于路透調查預估中值3.8%，為四個月最高;1-5月PPI同比上漲3.7%。

5月CPI環比下降0.2%，路透調查預估中值為下降0.1%;PPI環比上漲0.4%;5月CPI中的食品價格同比上漲0.1%，非食品價格同比上漲2.2%。

國家統計局城市司高級統計師繩國慶解讀稱，從環比看，CPI下降0.2%，食品價格下降1.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點，影響CPI下降約0.26個百分點，是CPI下降的主要原因;生鮮食品價格延續下降走勢，鮮菜和鮮果價格分別下降4.6%和2.7%;豬肉和水產品價格分別下降3.6%和1.0%，上述四類合計影響CPI下降約0.26個百分點。

而非食品價格環比上漲0.1%，影響CPI上漲約0.10個百分點。受國內成品油調價影響，汽油和柴油價格分別上漲3.7%和4.1%，影響CPI上漲約0.07個百分點。居住價格上漲0.1%，衣著和醫療保健價格均上漲0.2%，三項合計影響CPI上漲約0.06個百分點。

“5月CPI漲幅持平，雖然持平但是里面也有結構性變化，如因天氣回暖食品價格的漲幅在回落，而非食品價格由于油價上調的帶動在上漲，”交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智認為，總體來說通脹是比較溫和的。

他指出，目前看CPI缺乏大幅度上漲的動力，而PPI未來有可能還會上漲，主要是由于外部國際原油價格的漲幅非常快，對PPI產生的影響還沒有完全釋放，有可能在短期內繼續推高推PPI，屆時CPI與PPI的剪刀差又會出現。

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