華誼兄弟推出“半價版”股票激勵計劃 占公司總股本1.08%

• 2018年6月13日 ZhouXun來源：騰訊網 430 21
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  2018-2023年影視攝影行業風險投資態勢及投融資策略指引報告

  風險投資是在創業企業發展初期投入風險資本，待其發育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權形態轉化為資金形態，以收回投資，取得高額風險收益。全球風險資本市場已進入新一輪快速...

在6月12日晚間，華誼兄弟又“搞事情”了——宣布了公司第二期限制性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予3000萬股，約占公司總股本1.08%。

國內影視制作巨頭、A股創業板上市企業華誼兄弟近期如坐針墊，本身已經弱勢下跌近3三年，還因為崔永元炮轟范冰冰牽出演藝圈陰陽合同事件被間接映射加速下跌，包括6月4日的跌停板，此后又因為公司控股股東兼實際控制人兼董事長王忠軍、總經理王忠磊兩人在6月質押了大部分的華誼兄弟股權，質押率分別為90%、83%，引發“跑路”市場恐慌。

幸虧華誼兄弟及時的辟謠和解讀股權質押安撫各方，加上創業板指數的回升，才讓華誼兄弟股價在周二止跌回升。不過在6月12日晚間，華誼兄弟又“搞事情”了——宣布了公司第二期限制性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予3000萬股，約占公司總股本1.08%。其中，首次授予2562萬股，預留438萬股。首次授予的激勵對象總人數為171人，激勵對象人員名單涵蓋了公司財務總監、董事會秘書、副總經理及核心骨干人員，授予價格為3.82元，相當于華誼兄弟在6月12日收盤價6.96元的54.88%，即華誼兄弟推出了半價版的股權激勵方案。

就影響而言，因為本次股權激勵設定了要求華誼兄弟2018-2020年扣除非經常性損益后凈利潤同比增長不低于20%、44%、72.80%，三年下來歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤復合增長率為20%，中長期將有利于解決華誼兄弟最近幾年業績增長緩慢的一幕，恢復高增長。從2015年開始，華誼兄弟凈利潤增速就告別了高增長，走向平庸，2015年同比增長8.86%，2016年更同比下降17.21%，2017年恢復同比增長但也只有2.49%的增速，遠遜于其國內的主要競爭對手光線傳媒。

不過短期而言，這種近半價股權激勵方案對于二級市場還是一個利空的心理沖擊，如果未來業績增速能兌現，股權激勵有效刺激公司業績恢復高增長進而刺激華誼兄弟基本面走強反饋股價才是可兌現的中長期利好。

華誼兄弟如今最大的發展困局還是明星的出走，昔日華誼兄弟相對其他影視企業最大的優勢是旗下明星璀璨，但是華誼兄弟在上市后的這些年來對于明星的管理卻并不好，近年來范冰冰、趙麗穎、王寶強、黃曉明等先后解約出走，一些明星甚至創立自己的影視企業，以巨大的明星效應搶分影視市場。可以說，華誼兄弟除了對自家員工的股權激勵外，對旗下藝人的除了IPO前的邀約入股，此后欠缺能留人的“股權激勵”等措施。

最近這三年而言，華誼兄弟的市值從2015年6月最高的逾800億元到如今不足200億元，市值大蒸發了逾600億元，跌幅高達75%，也是一個財富大蒸發的修羅場，如今的市值更是輸后來居上的光線傳媒多達100億元。

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