棚改項目審批趨嚴 三四線城市地產銷售也將繼續降溫

• 2018年6月26日 ZhouXun來源：新浪財經綜合 447 23
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  2018-2023年版房地產資產置換產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告

  區域產業規劃是地方經濟發展戰略的核心內容，是各級政府部門發展相關產業的“路線圖”，對于區域發展規劃來說，就相當于一張藍圖對一個建筑物的重要性，有了這張“藍圖”，區域才能在有規劃有計...

國開行總行回收了棚改項目的合同審批權限，此前在分支行可以簽訂的，現在必須總行審批，但并未暫停所有棚改項目，目前仍在進行中的項目依然繼續執行。

6月25日，據財聯社報道，國開行總行回收了棚改項目的合同審批權限，此前在分支行可以簽訂的，現在必須總行審批，但并未暫停所有棚改項目，目前仍在進行中的項目依然繼續執行。

此外，過去曾經貨幣安置為主的方式，今年以來多以實物安置為主。

18年棚改貨幣化比例大概率走低，三四線城市銷量面臨回落壓力，對后期土地出讓收入、房地產開發投資增速影響均偏負面，加劇經濟下行壓力。

在2004年至2014年，我國棚戶區改造由于資金來源不足，主要以實物安置為主。2014年以來受益于PSL的創設，棚改貨幣化開始大力推行，進程明顯加快。2015，2016，2017年棚改貨幣化比例大幅提升，2015年為29.9%，2016年為48.5%，2017年或達到60%，對三四線城市去庫存形成支撐。18年棚改貨幣化比例的走低，對三四線城市后期銷量及土地出讓均偏負面，前期三四線城市房地產量價邏輯均難維持。年初以來，土地出讓面積已經出現顯著回落，但由于土地購置費到賬的時滯影響，土地出讓收入增速仍居高不下，后期面臨回落。

此外，棚改貨幣化帶動弱化后，三四線城市地產銷售也將繼續降溫，預計下半年將看到土地出讓的逐步回落，也將拖累基建資金來源進一步收窄、并對新開工形成滯后影響，加劇經濟下行壓力。

建議關注布局三四線、短期償債壓力大的房企。對于在三四線城市布局集中，但是周轉慢，負債率高，短期償債壓力大的房企建議謹慎。

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