小米集團首日公開招股“出閘脫腳”

• 2018年6月26日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、時代周報 1143 73
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小米首日孖展額遠低于閱文集團單日錄得近千億元的紀錄，也及不上雷蛇受閱文凍資影響下，仍然錄得的200億元孖展額。

6月26日早間消息，據港媒報道，集資規模為近兩年最大的新股小米集團，昨天首日公開招股即“出閘脫腳”。綜合多間券商數據顯示，小米首日只錄得45.52億元孖展認購，以在港公開發售集資額23.98億元計，相當于超購僅約0.9倍，為自去年9月新經濟新股熱潮開展以來，首日招股反應最冷淡的一只。小米首日孖展額遠低于閱文集團單日錄得近千億元的紀錄，也及不上雷蛇受閱文凍資影響下，仍然錄得的200億元孖展額。

李嘉誠基金會認購2.34億

另外，對于日前傳出長和系創辦人兼資深顧問李嘉誠以私人名義認購小米，長和聯席董事總經理霍建寧昨證實，李嘉誠是透過基金會斥資3000萬美元(約2.34億港元)投資小米。

盡管有星級投資者“入飛”撐場，暫時仍未能促使散戶對認購小米轉熱。其中，本已預留100億元孖展額予小米的輝立證券，昨日只獲得12億元認購，企業融資副經理陳英杰坦言反應遠差過預期，令人大跌眼鏡，估計未來幾天的招股表現亦與昨日相若，認購額不會突然暴增。不過，包銷商之一的富途證券卻唱好，指首日認購反應良好，“不如外界講到咁差”，但不愿透露首日借出的孖展額。

拆息照升 一周高見2.43厘

信誠證券聯席董事張智威同樣指出，小米招股反應比原先預計的情況更失色，“在招股前小米已經錄得5億元孖展預訂，本來亦只估計首日招股約增至6億至7億元，最后卻竟與預訂時一樣，實在是始料不及。”他認為，小米招股反應差的“死因”，是定價過高，加上銀行拆息抽升，恐防小米會步上平安好醫生“賺價蝕息”的后塵，相信往后數日其招股反應不會大躍進，因投資者對連日新股吹淡風及股市波動有戒心。

受小米招股及半年結資金需求緊絀影響，港元拆息昨日進一步飆升，反映短錢成本的隔夜拆息上升近0.296厘至1.80357厘，一周拆息更漲0.49厘，沖至2.43厘;與按揭相關的一個月拆息連升19天，至2.125厘，再創逾9年半新高，息率更高過3個月拆息2.07607厘。

中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文指出，小米收票行昨日以2.5厘在市場拆出資金，若市場有人維持秩序，1個月拆息未必會進一步抽升太多，隔夜拆息昨日在同業市場亦有所回落，曾低見0.8至0.9厘。

料水位有限 未錄頭槌飛

小米孖展息率相對較高，介乎2.45厘至3.38厘之間。多家券商均明言，小米的認購反應冷淡，抽走資金不多，預計對其后幾日的孖展息率影響不大，相對前幾次的新經濟股份招股，料不會出現孖展息抽升的情況。

據券商透露，今次小米招股尚未見到一張需斥資約12億元的“頂頭槌飛”。張智威分析，由于小米孖展值博率不高，“新經濟新股相信不會再出現首日抽升兩至三成的盛況，目前有券商孖展息高逾3厘，換言之小米掛牌后股價起碼要升10%才可以回本。”

相關閱讀：小米CDR發行延期 獨角獸基金遇尷尬

6月18日，小米集團向證監會遞交了《關于推遲召開發審委會議的申請》。曾經有望拿下“CDR第一單”的小米集團臨陣退宿，這讓即將成立的戰略配售基金頗為尷尬。

不過，亦有業內人士告訴記者，監管層對小米的反饋意見傳達了某些積極的信息，其對小米提出的84個問題，反映了監管層對于CDR的審慎態度。

戰略配售基金即將成立

6月7日，小米向證監會申請發行CDR，并在同天被受理。6月14日，小米更新了招股說明書，并在當天晚間收到了證監會下發的反饋意見。由此，小米發行CDR排隊的時間“前后僅12天”，新經濟企業回歸A股迎來了實質性的破冰進展。

或許是證監會的反饋意見讓小米集團望而卻步。據證監會6月14日晚間披露的反饋意見，該反饋意見長達30頁，共計2.4萬字，共有84個問題。

6月19日，小米官方對外發布公告稱，公司經過反復慎重研究，決定分步實施在香港和境內的上市計劃。

隨著監管政策的改革，6 只以參與新經濟企業成長紅利為主要投資目的的基金應運而生，基金投資標的為中國新經濟企業IPO以及擬發行的CDR。

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