曝中國鐵塔集資額介乎80億至100億美元

• 2018年7月5日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、東方財富網 1080 69
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  2018-2023年中國鐵塔行業市場前景預測與投資潛力研究咨詢報告

  根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》和國家統計局發布的《國民經濟行業分類與代碼》，鐵塔所處行業屬于金屬結構制造業（行業代碼：C6901）下的細分市場。金屬結構制造是指以鐵、鋼或1...

中國鐵塔昨天正式向機構大戶作預路演，市傳其集資額介乎80億至100億美元，有望問鼎今年“集資王”。

7月5日上午消息，據香港媒體報道，中國鐵塔暫力爭最快于下周四(7月12日)招股，26日掛牌;外電引述保薦人中金及高盛的報告，對其估值介乎2180億至3400億元人民幣。

中國鐵塔昨天正式向機構大戶作預路演，市傳其集資額介乎80億至100億美元，有望問鼎今年“集資王”。

如以中國鐵塔最高籌資規模來看，超越在港已退市的佳能可(Glencore)于2011年首次上市籌777億港元，打入史上5大集資王。至于小米以17港元下限定價，僅集370.5億港元，僅打入歷來10大。

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鑫航科技：背靠中國鐵塔快速崛起 5G風口上的通信基建服務商

6月14日，3GPP(第三代合作伙伴項目)舉行全體會議，正式批準凍結第五代移動通信技術標準(5G NR)獨立組網功能，至此，5G已完成第一階段全功能標準化工作。預計2019年5G手機將問世，到2020年中國將進入商用5G時代。

去年年底，中國電信在雄安新區開展的5G試點現場測試表明，相較4G用戶現有的峰值體驗，5G可提升約20倍的運行速度。據業內人士預測，到2030年5G有望帶動我國直接經濟產出6.3萬億元，經濟增加值2.9萬億元。

伴隨著轟轟烈烈的5G建設熱潮，通信基站建設有望成為率先受益的領域之一。而在新三板上，就有這么一家深耕河北地區的通信基建企業，近年來憑借良好的定位與區位優勢實現收入的快速增長，這家企業便是鑫航科技。

通信基站迎萬億級市場背靠中國鐵塔快速崛起

從5G的技術特點及發展趨勢來看，5G時代顯著的特點是頻譜資源需求寬，導致需要用到3GHz以上的頻率，小區半徑變小，基站的覆蓋范圍將從4G網絡的數百米縮小至數十米，這將極大地增加對于基站數目的需求。在未來的5G網絡建設中，小基站將會得到極大的應用，成為未來5G網絡建設的主要形式。

根據全球運營商和國內三大運營商的規劃，中國移動已宣布將在杭州、上海、廣州、蘇州、武漢五個城市開展外場測試，2018年在這5個城市將建設超過100個5G基站;中國聯通把雄安設為5G試點城市，在雄安新區規劃了100~200個5G試驗基站，形成對容城、安新、雄縣核心區域的連續覆蓋;中國電信則已在雄安、深圳、上海、蘇州、成都、蘭州等六個城市全部開通5G試點。

據業內人士預計，到2025年，隨著5G的商用和普及，僅宏基站建設規模就達到1.13萬億，相比4G時代投資增長超過60%，微基站也有望超過2000億元。與此同時，通信基站建設行業也迎來了廣闊的市場增長前景。

作為世界最大的通信基礎服務商，中國鐵塔自成立以來便迅速成為國內三大通信運營商基站建設的最大需求承接方，目前中國鐵塔擁有這全球最大的基站規模，而隨著運營商5G基站規模的增加，中國鐵塔的收入也有望在未來幾年迎來大幅增長。

成立于2011年4月的鑫航科技，主要從事各種通信基站的研發、設計、生產、銷售、安裝、維護，公司坐落于河北衡水市桃城區，距離國內5G主要試點的雄安新區100公里。自成立以來，公司迅速獲得了中國鐵塔各省級分公司的認可，目前已成為中國鐵塔的指定供應商之一，授權省份包括山東、山西、河北、廣東、湖北、湖南、青海、云南、內蒙古、安徽十個省份。

鑫航科技表示，中國鐵塔作為基站的建設和持有者，公司主要通過參加一年兩次的定期招投標取得中國鐵塔的訂單，然后為下游客戶提供生產、安裝、維護的交鑰匙工程。

年報顯示，2016年鑫航科技的前五大客戶就有3家系中國鐵塔在各省市的分公司，3家鐵塔分公司的銷售金額占公司營收比例高達近30%;2017年公司的前五大客戶也有2家系中國鐵塔的分公司，僅這2家來自鐵塔的分公司占公司營收比例就超過18%。

憑借良好的訂單交付情況，鑫航科技自成立以來也實現了業務的快速發展。2015年，距離公司成立僅4年的時間，鑫航科技就實現了8586萬元的營業收入，同比增長逾六成，同期凈利潤為743萬元，同比增幅達到近3倍。

擬斥資3500萬涉足通信設計領域為5G建設積蓄力量

在整個通信行業經歷了4G建設高峰之后，近兩年來，三大通信運營商的資本開支也呈現逐漸下降的趨勢。以規模最大的中國移動為例，2016年中國移動的資本開支1888億元，同比下滑了7%，2017年繼續下滑6%，中國聯通2017年更是下滑了38%;三大運營商2017年資本開支總計約3100億元，同比下滑了13%。

與此同時，作為行業下游的通信基建領域投資持續收縮，相關領域上市公司業績紛紛受到影響。從事小基站建設的邦訊技術凈利潤更是從2016年的1968萬元變為2017年的巨虧1.42億元。而鑫航科技業績也出現了一定程度的下滑，2016年和2017年，鑫航科技營收分別為6681萬元和4671萬元，分別同比下滑了22.20%和30.08%。

針對過去兩年整個通信基建行業所面臨的問題，鑫航科技董事、總經理楊飛表示：“2017年整個通信行業急轉直下，4G網絡建設接近尾聲，2018年5G才開始試商用，2019年正式開始大規模商用，這導致訂單銳減，形成了市場的斷檔期;而在環保政策上，京津冀地區環保形勢嚴峻，導致鋼材、鋅錠等產成品需要的原材料價格上漲，公司成本支出自然水漲船高;另外，2015年三大運營商將基站的建設、運維、持有統一交由中國鐵塔，這一下子就形成了單一客戶的依賴，而中國鐵塔一旦建設量減少，就會對通信承包商產生較大影響。”

對客戶過度依賴以及在產業鏈話語權的缺失，同時通信基建承包業務又存在門檻較低、競爭激烈的特點，鑫航科技也意識到了公司在通信基站業務上面臨的局限性。楊飛表示：“公司未來將積極參與5G、光通信、大數據云計算方面的市場，形成既具備研發設計能力，又具備生產維護能力的通信基礎設施總包服務商。”

5月31日，據鑫航科技公告，公司擬以7元/股的價格發行不超過500萬股股份，預計募集資金不超過3500萬元，此次募集資金將用于對通信行業設計領域的標的公司進行投資收購，此次收購將有助于公司長期發展和布局，對公司經營將起到積極作用。

楊飛表示，此次收購完成后公司將利用鑫航科技的渠道、資源去擴充傳統通信勘察設計市場的份額，并在未來將公司業務打造成集上游通信勘察、設計、咨詢、軟件研發、系統集成;下游相關產品的生產、施工、維護的通信基礎設施的總包服務商。

“鑫航科技未來3-5年的發展規劃是圍繞打造國內第一家‘通信基礎設施總包服務商’的愿景做內生式與外延式的開拓，專注通信市場，專注高科技研發、積極整合優質的通信標的公司融入鑫航科技體系中來。”楊飛在談到公司未來規劃時表示。

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