小米將納入富時中國50指數 7月16日生效

• 2018年7月11日 ZhangHongYuan來源：北青網-北京青年報 1363 90
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國際指數編制公司富時指數發布消息稱，將于7月13日收市后正式將小米納入富時中國50指數，并于7月 16日正式生效，同時，中興通訊將于同日被剔除。

另據統計，截至6月30日，2018年上半年赴港上市的中資公司里，有13家公司上市首日就跌破發行價，占比高達68.42%。

分析：小米為什么能漲?

受小米股價上漲提振，昨天A股小米概念股大漲1.92%，居概念板塊漲幅第二。截至收盤，全志科技一字漲停，智動力、宜通世紀、森霸傳感相繼拉至漲停，共達電聲、風華高科、星星科技等漲逾5%，同益股份、奮達科技、宇環數控等也有不同程度的上漲。

小米上市首日破發，次日股價大漲，市場更關注其上漲邏輯。分析人士認為，首先是雷軍在當晚小米慶功宴上稱“要讓在上市首日買入小米公司股票的投資人賺一倍”。消息傳來，市場對于小米的信心得到很大提振。其次是小米將被納入香港恒生系列指數，這意味著小米集團將成為滬港通投資標的，A股投資者可以借道港股通購買小米股票。

在購買小米的股民中，也不乏“大戶”。據報道，小鵬汽車董事長何小鵬在微信朋友圈稱，自己堅定看好雷軍和小米，連續兩個交易日也通過二級市場，買了和擁有超過一億美元的小米股票。

估值：判斷標準出現分歧

針對小米的估值，市場判斷截然相反。

按照上市首日小米收盤價16.8港元計算，小米當時市值是3759億港幣，約為480億美元，不僅與曾經盛傳的千億美元估值相去甚遠，而且上市首日，居然低于對折價。

對于此前小米的估值，市場有截然不同的看法，不同估值方法的理由主要是對小米定位不同。目前，市場對小米的主流定位是硬件公司或者互聯網公司，同時由于IoT(物聯網)和生活消費品業務在小米三大主要業務中成長最快，也有分析將小米同小家電企業對標。

東吳證券行業分析師表示，小米的特殊性在于，它的絕大部分營收來自硬件銷售，但它又不同于美的、格力等制造業企業，它還有著近2億的互聯網用戶。分歧由此而來——以制造業估值，小米太貴了;以互聯網估值，小米良心價。

小米創始人雷軍在提及很多人看不懂小米時認為，小米里面有很多創新，既是硬件公司，也是電商公司，還是互聯網公司。“我們的思路很簡單，米粉要什么，我們就提供什么，一步一步來。通過過去8年的努力，我們做了100多種產品。”

至于未來股價的表現，有投資者表示，不排除大開大合的走勢。

評級：小米將納入富時中國50指數

國際指數編制公司富時指數發布消息稱，將于7月13日收市后正式將小米納入富時中國50指數，并于7月 16日正式生效，同時，中興通訊將于同日被剔除。

此外，對于小米集團的后市，多數機構都給予了向好評級。麥格理在研報中首予小米集團“優于大市”評級，目標價為30港元，較17港元的招股價高出約76.5%，如果對比昨日的收盤價，小米集團仍有接近六成的上漲空間。

知名機構麥格理發布研究報告稱，看好小米的競爭性和商業模式，目標價為30港元，意味著預期股價與破發的股價比較，收益幾近翻番。麥格理認為，對比其他手機設備商，小米更能對其用戶貨幣化，并與互聯網和電商同業相近。小米互聯網服務毛利率達60%，遠高于集團整體的13%，公司有能力利用小米手機內MIUI系統，從用戶那里獲取互聯網服務收入。同時，麥格理預計小米2018至2020年每股盈利年均復合增長率將達40%，并給予“跑贏大市”評級。該行還預計，小米集團的智能手機出貨量于2018至2020年的年復合增長率30%，至2020年達2.21億部，全球市占率為14%，主要由印度市場增長及東南亞、歐洲及中國市場占有率帶動。并預計2018至2020年印度市場出貨量年復合增長率15%，主要由智能電話滲透率、互聯網用戶及4G網絡提升所帶動。

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