教育公司扎堆IPO“補血” 已上市公司股價冰火兩重天 12家排隊港股IPO

• 2018年7月19日 GuoMeng來源：證券日報 1261 82
• 繁體

• 

  2018-2024年中國民辦高教育行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

對于教育行業(yè)來說，2018年注定是一個IPO加速之年。

已上市教育公司

股價冰火兩重天

說完正在排隊上市的，來看看今年已登陸美股或港股的教育類公司的表現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年在美股上市的教育公司有樸新教育、尚德機構和精銳教育;今年在港股上市的教育公司有澳洲成峰高教、中國新華教育和21世紀教育。

從上市首日股價表現(xiàn)來看，3月23日在紐交所上市的尚德機構上市首日即跌破11.5美元發(fā)行價，并且接下來連續(xù)6日下跌。

3月28日在紐交所上市的精銳教育，發(fā)行價為11.00美元, 上市當日最低曾觸及10.06美元，報收10.80美元，跌1.82%。

6月15日，樸新教育登陸紐交所，成為在紐交所上市的中國第三大綜合性課外輔導集團。樸新教育最終發(fā)行價確定為每股17美元，開盤后一路上漲，最高漲幅達30%，以每股21美元報收，漲幅23.5%。

相比較在美股上市的教育公司股價大起大落，港股公司的股價表現(xiàn)相對平穩(wěn)。3月26日在港交所上市的中國新華教育，上市當日沖高回落，收于發(fā)行價3.26港元。

5月11日，澳洲成峰高教(Top Education)正式在港交所掛牌，成為首家在港交所上市的海外高等教育機構，股票首日收盤于0.395港元，較發(fā)行價上漲17.91%。

5月29日，21世紀教育在香港聯(lián)交所主板掛牌交易，發(fā)行價為1.13港元。上市首日股價高開38.05%，報1.56港元。最終收盤價1.71港元，上漲51.33%。

相關推薦

中國教育企業(yè)掀起赴美上市潮?

"尚德上市讓我想起12年前新東方到紐交所上市的情景，我現(xiàn)在還記得當時那種激動的心情。"作為尚德機構背后的股東之一，新東方董事長俞敏洪在給尚德機構IPO的祝福視頻中如此表示。

2006年9月，新東方登陸美國資本市場，隨后開啟了中國教育機構的赴美上市潮。據(jù)媒體統(tǒng)計，十多年來，中國有近20家教育企業(yè)赴美上市，涉及幼教、K12課后輔導、英語培訓、遠程教育、職業(yè)教育等諸多細分賽道。

最早的一輪赴美上市潮是在2010年，當年學大教育、學而思、安博教育、環(huán)球雅思等紛紛登陸美國資本市場。2017年以來，新的一輪赴美上市潮似乎在重起，博實樂教育、紅黃藍、瑞思學科英語、四季教育已經(jīng)先后于2017年5月、8月、9月、11月赴美上市。

業(yè)內(nèi)人士認為，相比A股，美股IPO的審批速度快，對盈利的要求更低，但缺點是估值波動大，且對上市公司長期經(jīng)營要求近乎嚴苛。很多類似尚德教育這樣在短期內(nèi)盈利能力無法達到A股上市要求的公司可能會更傾向于奔赴美國。

不過，從已經(jīng)上市的幾家中國教育企業(yè)在美股的表現(xiàn)來看，可以說是處境各異。其中，好未來與新東方兩家教育巨頭公司在美股市場目前估值均超過百億美元，長期保持在前兩名的位置。其他教育企業(yè)的市值和這兩家的差距較大，僅有兩三家能夠超過10億美元，而四季教育、51Talk、ATA等多家企業(yè)股價一度長時間陷于低迷。可以說兩極分化的現(xiàn)象很嚴重。

比如，截止2018年3月23日收盤，發(fā)行價為10美元的四季教育，價格只有6.7美元;51Talk發(fā)行價為19美元，目前股價為12美元;發(fā)行價為9.5美元的ATA，股價僅為5.22美元，約為發(fā)行價的一半。

還有部分在美股過得不太好的中國教育企業(yè)最終選擇了退市。比如，2011年到2012年，環(huán)球天下、中國教育集團、雙威教育退市;2014年，弘成教育、安博教育、諾亞舟退市;2016年，學大教育退市。目前，美股退市的教育企業(yè)已經(jīng)達7家之多。

不過，在這些企業(yè)從美股退市之際，回歸A股似乎正成為一股新潮流。

2018年以來，A股多次表示歡迎"新經(jīng)濟"企業(yè)回歸。面對如此熱情，BATJ等多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的掌門人紛紛表示會考慮回A。根據(jù)財經(jīng)報道，業(yè)界預測，最可能率先回歸A股的新經(jīng)濟企業(yè)主要包括兩類:一是已在境外上市的、擁有超大市值的企業(yè);二是尚未在境內(nèi)外上市，但已搭建VIE架構的"獨角獸公司"。

對中國教育行業(yè)來說，雖然奔赴美國資本市場似乎是一種較為常見的選擇，但往后登陸A股或也可以成為一種新嘗試。2017年，俞敏洪就曾在演講中表示，期待A股解決VIE結構問題。一旦政策允許，新東方旗下多家分管不同教育領域的子公司或可以拆分回國上市。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡