資金加碼金融股 大金融后市還能漲多高?

• 2018年7月23日 GuoMeng來源：投資快報 1138 73
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7月20日，銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)公開征求意見。

理財新規細則落地利好大金融

將單只公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元、規范資金池運作，防范“影子銀行”風險……7月20日，銀保監會就《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)公開征求意見。同一晚間，央行發文進一步明確規范金融機構資產管理業務;證監會就《證券期貨經營機構私募資產管理業務管理辦法(征求意見稿)》及其配套細則對外公開征求意見。

7月20日，在二級市場上，A股迎來一根大陽線，上證指數收盤上漲2.05%。值得注意的是大金融集體飆升，多只銀行股漲停，成為當天A股大漲的主要力量。有分析人士表示，大金融有望獲得一波反彈的機會。

實際上，大金融板塊是A股的指標股，大金融股的漲跌直接關系著大盤指數的漲跌以及整個A股的人氣。因此，投資者最為關心的是在上周五集體大漲之后，大金融后市還能漲多高?對此，有市場人士就指出，當前板塊整體估值已經偏低，市場等待積極信號的釋放，如果包括貨幣政策、銀行理財新規等利好預期有實質兌現，大金融板塊有望走出一波反彈行情，從而帶動整個A股估值的修復。

逾72億元大單涌入金融股

從盤面來看，7月20日成都銀行、江陰銀行、吳江銀行、民生控股、江蘇租賃、張家港行、中航資本、安信信托等8只個股強勢漲停，其中新華保險大漲9.31%，無錫銀行、浙江東方、常熟銀行、南京證券、招商銀行、建設銀行等6只個股漲幅也均在6%以上，分別為：8.05%、7.30%、7.03%、6.90%、6.87%、6.77%，此外，華泰證券(5.97%)、工商銀行(5.80%)、西水股份(5.60%)、五礦資本(5.55%)、南京銀行(5.28%)、貴陽銀行(5.27%)、越秀金控(5.15%)、中國太保(5.11%)、愛建集團(5.06%)、農業銀行(5.04%)等個股漲幅也較為顯著，均超5%。

資金的大幅涌入成為金融股強勢崛起的重要支撐。統計數據顯示，7月20日金融板塊整體大單資金凈流入72.23億元。其中82只金融股獲大單資金追捧，合計吸金73.15億元。具體來看，51只金融股大單資金凈流入超1000萬元，21只金融股大單資金凈流入在1億元以上，中國平安大單資金凈流入居首，達到91713.73萬元，緊隨其后的是工商銀行，大單資金凈流入63195.38萬元，中信證券(49658.22萬元)、建設銀行(47090.77萬元)、東方財富(45472.95萬元)、農業銀行(42124.23萬元)等4只個股大單資金凈流入也均在4000萬元以上。

南北資金雙向加碼金融股

7月19日，A股主要股指高開低走，上證綜指下跌至2772.55點，創業板指數也下跌1.11%，港股恒生指數震蕩收跌。互聯互通市場保持相對活躍，南北雙向資金由前一個交易日凈賣出變為同步凈買入，其中成交活躍股中，金融股獲兩地加倉。

7月20日，工商銀行、建設銀行登榜港股通前十大成交活躍股，分別獲港股通凈買入13.02億港元、8.86億港元，創下年內單日成交額最高紀錄。同日，農業銀行、中國銀行、招商銀行均獲凈買入，另外中國平安、新華保險等也獲加碼。具體來看，7月以來中國平安A股持續獲陸股通增持，月內持股比例突破5%。此外，A股新華保險、中國平安、中信證券個股上周獲北上資金累計凈買入金額居前。

在政策面暖風頻吹、上市公司業績整體向好預期增強、中長線資金不斷提高藍籌股配置的提振下，市場信心顯著恢復，金融股的布局機會也繼續被機構強烈看好。在機構扎堆看好的5家金融公司中，東方財富、新華保險等兩家公司均已披露中報業績預告，其中，東方財富預計2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：52000萬元至59000萬元，與上年同期相比變動幅度：99.92%至126.83%。新華保險預計，公司2018年1月份至6月份歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期相比增長80%。

金融股估值仍處于低位

經過上周五的大幅反彈，金融股估值有所修復，但仍處于低位，目前銀行板塊估值依然位居28個申萬一級行業最低，進一步梳理整個金融板塊情況發現，截至7月20日共有26只金融股處于“破凈”狀態。其中，華夏銀行市凈率最低，為0.64倍，哈投股份市凈率也在0.7倍以下，為0.67倍，民生銀行(0.70倍)、交通銀行(0.71倍)、光大銀行(0.72倍)、浦發銀行(0.73倍)、金洲慈航(0.76倍)、中國銀行(0.76倍)、興業銀行(0.77倍)、北京銀行(0.78倍)、平安銀行(0.78倍)、江蘇銀行(0.79倍)等個股市凈率也均在0.8倍以下，其他處于“破凈”狀態的金融股還有：中信銀行、華創陽安、農業銀行、海德股份、渤海金控、上海銀行、海通證券、五礦資本、國元證券、東北證券、東吳證券、杭州銀行、工商銀行、建設銀行。

事實上，金融板塊的低估值情況早已受到市場廣泛關注，由此產生的配置機會也備受機構認可。天風證券表示，銀行股估值已十分接近歷史最低，當前各種悲觀預期已經得到比較充分的釋放，對銀行股后市表現可以持有樂觀態度。與此同時，太平洋證券認為，非銀金融板塊估值也已到達底部區間，具有長期投資價值，板塊底部基本確立，即使大盤繼續下跌，依然有機會獲得超額收益。

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