7月CPI、PPI指數或將回落 可能再次回到2%的區間

• 2018年8月6日 GuoMeng來源：證券日報 證券時報網 679 40
• 繁體

• 

  2018-2023年版嬰兒推車產品入市調查研究報告

  在市場競爭日益激烈、新產品層出不窮的今天，要開發一個新品并能迅速在市場上推廣其難度是可想而知的。只有經過科學的市場分析、消費者分析、競爭對手的分析，做到有的放矢，才能使企業開發的新...

下周，中國將公布7月CPI、PPI等數據。

下周，中國將公布7月CPI、PPI等數據。

進入7月以來，多地出現的高溫天氣和持續強降雨導致食用農產品價格出現上漲。

8月9日，國家統計局將發布7月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。招商證券、中郵證券、交通銀行、西南證券、申萬宏源等16家機構對7月份CPI和PPI數據進行了預測。

《證券日報》記者統計發現，機構預測7月份CPI同比增長的最小值為1.80%，最大值為2.30%，預測均值為2.0%;PPI同比增長最小值為3.0%，最大值為4.50%，預測均值為4.30%。

交通銀行首席經濟學家連平表示，進入7月份以來，全國各地開始進入高溫天氣，部分地區出現了持續強降雨，這導致食用農產品價格開始出現上漲。分品種來看，7月中旬之后，蔬菜和肉類價格出現小幅上漲。

連平表示，同期國內非食品價格整體平穩，7月份國內成品油價一次小幅上調和一次小幅下調，預計本月非食品價格與上月相比基本持平，為2.2%。同時，本月翹尾因素為1.39%，比上月下降0.1個百分點。綜合以上因素，初步判斷7月份CPI同比漲幅在1.90%至2.10%之間，取中值為2.0%，CPI同比漲幅相比上月有小幅回升。

“CPI同比漲幅在連續三個月維持在2%以下之后，7月份可能再次回到2%的區間。預計第三季度和第四季度豬肉價格可能企穩回升，或帶動食品價格小幅上升。預計非食品價格保持基本穩定。從翹尾因素來看，7月份之后將顯著回落，因此下半年通脹水平大幅上漲的可能性較小。預計全年CPI同比上漲2%。物價水平維持在較低水平運行，也為國內貨幣政策提供了寬松的操作空間?！边B平表示。

7月供需雙雙回落

統計局近期發布的數據顯示，7月份綜合PMI產出指數為53.6%，環比回落0.8個百分點;制造業PMI為51.2%，環比回落0.3個百分點;非制造業經營活動指數為54.0%，環比回落1.0個百分點。

財富證券研報指出，受近期強降雨臺風高溫頻發和中美貿易戰影響，7月份制造業供給和需求繼續回落。其中，生產指數較上月下降0.6個百分點至53.0%，仍位于臨界值之上，表明制造業生產活動有所放緩，但擴張勢頭未變;需求方面，新訂單指數、進口指數和出口訂單指數分別較上月下降0.9、0.4、0.0個百分點。其中，進口指數落到臨界值下方，表明國內需求有所放緩，經濟下行壓力加大。出口指數連續兩個月低于臨界值，與國際貿易摩擦不斷升溫有關。從近六年的同期數據看，今年7月份PMI生產指數高于歷史同期均值0.3個百分點，表明制造業生產活動仍維持較好的發展勢頭。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，生產淡季疊加氣候因素的影響，制造業PMI繼續回落。7月制造業PMI較6月回落0.3個百分點。其中，生產指數為53.0%，環比回落0.6個百分點，新訂單指數為52.%，環比回落0.9個百分點，二者合計拉低制造業PMI0.42個百分點，這顯示當前制造業供需兩端擴張速度放緩，景氣程度較2季度進一步下降。并且，7月臺風等氣候因素對華東地區制造業影響較大，也在一定程度上拉低制造業PMI的讀數。

對于如何評價當前的經濟形勢，謝亞軒表示，首先，6、7兩月制造業PMI連續下跌，7月制造業PMI跌到年內均值以下，這說明短期內國內經濟下行壓力持續上升，貿易戰和去杠桿對經濟的負面沖擊體現得更加清晰。其次，就業形勢依然較為穩定，7月就業指數為49.2%，環比上升0.2個百分點，達到年內最高水平。第三，當前國內經濟的主要矛盾在于趨勢向下，這對市場信心沖擊比較大，但是絕對水平并不算差，制造業PMI已經連續5個月穩定在51%以上。因此，只要政策微調能夠扭轉經濟向下的趨勢，穩定在當前水平，那么基本面因素對權益市場的負面影響就可控。

機構預測7月CPI、PPI指數將回落

7月份PMI數據出爐后，多家券商機構對7月份經濟數據進行了預測，認為在供需回落背景下，CPI、PPI等經濟數據也將出現回落。

華創證券在研報中預測，外部中美互征關稅措施在7月6日正式落地，制造業PMI新出口訂單連續2個月回落至收縮區間和6月進口的超季節性下滑，均顯示出口回落壓力加大。價格方面，水泥、鋼材、有色等主要大宗價格環比下行，PPI同比將回落至4.4%;盡管豬肉和鮮菜價格雙雙漲價，但綜合來看預計7月CPI同比回落至1.8%。在央行偏寬松貨幣政策的推動下，7月信貸將維持在較高水平，預計7月新增信貸在1.4萬億左右。

東北證券在研報中指出，7月PPI同比增速預計下降。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為54.3%和50.5%，分別低于上月3.4和2.8個百分點，連續上升后出現回落。同時，疊加7月翹尾因素降低，7月PPI同比將在上月的高點上回落，但仍將維持在4%以上。

招商證券宏觀團隊預測預計7月經濟數據將延續6月的回落趨勢。預計工業增速同比增長6.3%，固定資產投資同比增長5.8%，消費同比增長9.0%。預計7月CPI同比增速維持在1.9%，食品項環比零增長;PPI同比增速回落至4.3%。整體來看，預計CPI環比零增長，預計PPI環比由正轉負為-0.2%。

東北證券研報指出，7月首個經濟指標預示經濟處于下行狀態。反映出貿易摩擦升級，以及前期信用偏緊所帶來的影響。但從最近國常會的論調來看，貨幣政策邊際轉松，財政政策更加積極;預計下半年基建投資會有明顯提升，地方政府發債增加;同時，從中美貿易戰的走勢來看，中方態度有所緩解，若能重啟和談，將有助于穩定市場情緒，在一定程度上緩解經濟的下行壓力。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡