潘多拉發布裁員聲明后 股價第7次暴跌

• 2018年8月8日 YangJinZhu來源：無時尚中文網 1016 64
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  2018-2023年版銀行中間業務產業政府戰略管理與區域發展戰略研究咨詢報告

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病來如山倒，周一發布盈警和裁員聲明后，過去5年如日中天的丹麥珠寶集團Pandora A/S (PNDORA.CO) 潘多拉遭遇今年以來第二次股價崩盤，亦是該公司股價自去年2月來的第7次暴跌。

病來如山倒，周一發布盈警和裁員聲明后，過去5年如日中天的丹麥珠寶集團Pandora A/S (PNDORA.CO) 潘多拉遭遇今年以來第二次股價崩盤，亦是該公司股價自去年2月來的第7次暴跌。

周二，潘多拉低開19.6%報350.00丹麥克朗，開盤后持續走低，最低報342.90丹麥克朗，跌幅20.26%，創2015年4月以來的四年新低，也令該公司股價今年以來打了對折。

丹麥公司周一表示，下調全年固定匯率收入增長預期，由7-10%下調至4-7%，同時將EBITDA 利潤率由35%大幅下調至32%，調幅達300個基點。該公司稱，按實際匯率，集團將會受到2%的負面影響，好于一季度財報時預期的4%負面影響。

為維持盈利能力，丹麥集團表示將裁員397人，占集團27,000名員工總數的約1.5%。

潘多拉在最新的業績更新中維持5%的資本支出率，并表示今年新增的概念店鋪由原先預計的200間增至250間，主要集中在EMEA市場，占新增店鋪的約50%，另外在美洲和亞太市場分別各新增25%，并預計250間中的2/3為集團直營門店。同時，丹麥公司預計，收購對集團當前財年的影響由此前預計的11億丹麥克朗擴大至14億丹麥克朗。

丹麥公司披露了部分將于周四正式季度業績發布的數據，包括4%的固定匯率收入增長，也即48.19億丹麥克朗，以及同比大跌200個基點至31.1%的EBTIDA 利潤率。

誕生于1982年的丹麥珠寶品牌，與所有輕奢品牌一樣，正遭遇“40億美元魔咒”。時尚行業研究咨詢機構No Agency 于2016年發布的一份“趣味報告”稱，以美國品牌Coach 蔻馳為代表，全球輕奢品牌幾乎難以沖破40億美元的天花板，一旦達到臨界點，勢必遭遇巨大的困境和挫折，往往需要耗費數年掙扎于該營收線之上。

自2017年2月初公布2016年財報遭遇“財報日失血”以來，潘多拉在迄今的所有財報公布日均遭遇重挫，且每況愈下，5月初的一季度業績公布時，股價暴跌16%，而8月7日，20%的跌幅更進一步。

持有潘多拉空頭頭寸的投行Berenberg 對丹麥公司的管理層提出嚴厲批評，認為在1月的中期目標發布后幾個月，集團即發布盈利預警，顯示丹麥公司根本沒有能力把握公司和外部環境進行。該行的報告還指出，Pandora 在美國購物中心的人流越來越少。

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）數據顯示，受累于丹麥集團最大市場美國的表現，潘多拉一季度美洲收入按當地匯率計算按年下跌4%，兌換成丹麥克朗后更大跌16.0%至14.22億丹麥克朗。按當地匯率計美國收入下滑8%，而四季度增長達31%，可比銷售增幅也從四季度的27%縮窄至9%，可見在實體門店同店銷售持續收縮的情況下，增長的唯一動力電子商務也在放緩。

丹麥集團試圖擴張的中國市場一季度收入按本地匯率計，增長從2017財年四季度的62%大幅減慢至16%，而且增長完全由過去一年新增的52間門店推動，意味著開業超過一年的門店同店銷售出現萎縮。

潘多拉管理層將中國市場低迷歸咎于灰色市場的問題。不過No Agency 分析師唐小唐認為丹麥公司在為最具潛力市場的低迷表現找借口。該分析師稱，中國市場對硬奢的愛好要遠過于輕奢，除此之外，Pandora 倡導的消費文化，與中國的消費文化有相當沖突，另外，在中國市場想要取得回報，必須加倍的投資和付出，而丹麥品牌在中國內地市場的存在感極差。

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