網易高層解讀第二季度財報：游戲和全球化成效明顯

• 2018年8月10日 ZhouXun來源：網易科技 436 22
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  2018-2023年游戲展行業深度分析及“十三五”發展規劃指導報告

  “十三五”規劃對“十二五”規劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創新；遠近結合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

財報發布后，網易CEO丁磊及CFO楊昭烜等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

網易公司發布了截至6月30日的2018財年第二季度未經審計財報。財報顯示，網易第二季度凈營收為162.839億元(人民幣，下同)(約合24.609億美元)，較上年同期的133.760億元增長21.7%;按照美國通用會計準則(GAAP)計算，歸屬于網易股東的凈利潤為21.07億元(約合3.183億美元)，較上一季度增長180.2%;網易第二季度每股美國存托憑證凈利潤(攤薄)為16.13元人民幣，超出此前華爾街分析師的預期。

財報發布后，網易CEO丁磊及CFO楊昭烜等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

瑞士信貸銀行分析師Thomas Chong:我的問題有關于網易下半年手游業務的展望。在剛剛落下帷幕的ChinaJoy(中國國際數碼互動娛樂展覽會), 網易帶來了20余款游戲，因此下半年公司在手游利潤上是否會有一個強勁的增長勢頭?第二季度遞延收入有所降低的具體原因以及對下半年利潤可能的影響?第二個問題有關于海外戰略。過去幾年公司海外手游業務營收占比的情況怎樣?

(網易游戲聯席總裁)惠曉君：在Chinajoy上我們發布了一些新的產品和一些既有產品的更新，在未來下半年公司預計有多款新的產品上線并且在一些新的領域有所突破。海外發行方面，之前我們的《荒野行動》和 《第五人格》均在海外取得了不俗的成績。未來我們希望可以在更多海外市場取得突破，另外未來我們還會有更多新品類的產品面向海外用戶發行。

美國銀行-美林分析師Eddie Leung：管理層可否分享一下MMO(大型多人在線)游戲和非MMO游戲用戶類型的不同?比如說地域，年齡等方面的不同。

惠曉君：我們從去年到今年發布了很多新的產品，和過去的MMO產品不一樣，比如《荒野行動》和《第五人格》等均屬于競技類的游戲。這些產品給我們帶來了非常多的用戶，他們與傳統的MMO用戶有一些不一樣的特征。根據這些特征，我們會在未來開發出更多適合他們的產品。在年齡方面，對比原有的MMO用戶，會更加年輕一些，地域分布要比原來的用戶更廣。這些新用戶特征會對我們未來產品的研發起到非常大的幫助。這兩類游戲在中國市場的份額可以說是旗鼓相當的，有同樣重要的地位。

花旗銀行分析師Alicia Yap：管理層可否分享一下從內部角度來看目前整個端游行業的情況和發展趨勢?目前一個市場趨勢就是端游逐漸向手游轉移，請管理層分析一下造成這個情況的主要原因?是因為游戲品類的成本，還是因為市場營銷的投入所導致?公司是吸引了更多的手游用戶進來玩端游，還是吸引了更多新的用戶來?

(網易副總裁 雷火游戲部總監)胡志鵬：端游市場在不斷縮小這個命題其實有兩面性。一些人開始逐漸選擇更方便的手游來玩，同時，也是由于在過去幾年沒有太多好的作品產生，但是在去年端游領域出現《絕地求生》這種比較優秀的作品之后，帶動整個端游市場的發展甚至是整個硬件市場的更新換代。所以在我看來端游市場最后到底是升還是降跟新產品的質量相關性很大。

《逆水寒》從一開始就走的是高端高品質的路線， 其實一直在玩家之間有一定的青睞度并且一上線就取得了不俗的成績。從目前來看，核心玩家依然很有吸引力，年齡層次從40歲、50歲的玩家到新的95后玩家都有接觸，有非常多的玩家群體。也有部分玩過手游之后對MMO感興趣的玩家，為了尋求更高品質的游戲繼而選擇端游。所以，未來這方面持續的發展我們還是很有信心的。

其實，我覺得端游和手游不能絕對的來看待。Steam平臺就是一個絕對的PC平臺，我們觀察到目前全球范圍內PC游戲的用戶還是在增加的，因此可以看出這和產品質量有很大的的關系，如果有一個好的作品發布，馬上就會帶動一批新的用戶重返端游。所以我認為未來真正的游戲玩家在家里既會有PC也會有手機，還會有console和switch，并且不介意家里同時具有好幾個平臺的產品。

CICC分析師Natalie Wu：《逆水寒》的生命周期以及未來大概的增長趨勢?該產品對公司端游收入的貢獻率?自下個季度起，《逆水寒》是否會帶動公司端游業務的再次增長?

胡志鵬：《逆水寒》目前已經上線一個多月的時間，從我們觀察的收入數據等方面來說，我們還是非常滿意。同時我們注意到玩家在游戲類的社區已經逐漸形成，從個人朋友圈的社區到幫會社區，到整個陣營對抗的氛圍都已經基本成型，所以我們對它的生命周期有充分的信心。另一方面，之前一直很擔心PC上玩家新增的問題，從目前來看，和上一個問題一樣，當有高品質的產品產生的時候，新增還是有足夠保證的。所以，這方面可以預料它和網易一貫的PC MMO游戲一樣，會有比較長的良好的生命周期。

摩根斯坦利分析師Alex Pun：除了游戲之外公司還有很多新的業務，之前都處在比較大的投入期，那么下半年或者在2019年會不會更多的進行商業化變現?之后利潤的整體趨勢是怎樣?

楊昭烜：我們對我們的游戲產品在下半年表現有比較十足的把握，新的業務單元也將會成為帶動公司增長的主要因素之一。網易云音樂、有道詞典等產品品類我們認為目前還處在投資初期，因此現階段的主要目標還不是商業變現的實現。在之后的半年里，優先級最高的任務就是不斷擴大這些產品的規模，鞏固市場主導地位，提升行業知名度和用戶認可度。因為對于未來，我們是很有信心的，所以目前我們還是希望可以用一種健康持續的方式來不斷完善去發展這些產品，以確保它們在未來可以有一個穩健的增長趨勢。

德意志銀行分析師Hanjoon Kim：現在政府監管方面暫停了對新游戲的審批，那么在下半年以及2019年這一舉措對公司和整個行業來說會不會有比較負面的影響?

惠曉君：實際上每一個游戲在上市之前都會經歷一個比較長的測試期，所以對我們的產品線來說，目前今年上線的產品都在有序的發布過程和測試過程中，對我們沒有太大影響。

高盛分析師Bill Liu: 公司目前有一些還在研發測試階段的產品，那么在下半年公司產品研發費用的可能趨勢是怎樣?

楊昭烜：從今年一季度起，公司在產品研發上的費用有所增加。但是對于一個科技公司來說，專注于產品的研發是提升自己核心競爭力的一大有力武器，對公司長期發展來說是十分必要的。

New street research分析師Jin Yoon:網易云音樂方面，在用戶規模、付費會員增長等指標的發展趨勢?

楊昭烜：網易在音樂業務一直有比較穩定的增長，付費會員領域的變現潛力還是十分巨大的。為實現短期內的商業變現，目前我們的主要任務是擴大用戶規模和提升內容質量。

海通國際分析師Billy Leung: 《我的世界》有沒有最新的動態更新?比如說發展現狀以及商業變現戰略等。

惠曉君：在過去一年，我們在《我的世界》這款游戲給中國用戶帶來了更多版本的體驗更新，也取得一些成績，持續努力打造全球頂尖的UGC平臺。未來我們會繼續和微軟Mojang進行合作，給中國用戶帶來更多新的體驗。

楊昭烜：目前《我的世界》中國版注冊用戶數已經超過1億。

分析師: 第一個問題, CC直播平臺目前有沒有什么未來發展方向和目標?第二個問題有關于海外戰略，目前公司在日本的表現非常不錯，后續還會關注其他哪些海外市場?

丁磊：CC直播是我們很重要的戰略平臺，因為游戲直播對網易很重要。我們的游戲直播平臺CC直播在未來會快馬加鞭，會在游戲直播上加大投入，以打造整個網易游戲業務的生態系統。

還有海外游戲方面，除了日本表現不錯以外，我們也非常希望能擴大到歐美市場，就是北美和歐洲市場。

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