化工產品漲價驅動中報業績翻倍 遠興能源股價迎來利好上漲近20%

• 2018年8月10日 YaoEnHua來源：中國化工網 1067 68
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  2018-2023年中國硼酸鋅行業市場深度調研與前景趨勢預測咨詢報告

  硼酸鋅是一種環保型的非鹵素阻燃劑，無毒、低水溶性、高熱穩定性、粒度小、比重小、分散性好等特點，作為一種高效阻燃劑被廣泛應用在塑料、橡膠、涂料等領域。國內硼酸鋅生產企業的主要客戶是橡...

8月8日晚，遠興能源發布2018年中報，上半年公司實現營收46.80億，同比減少12.43%，實現歸母扣非凈利潤6.6億元，同比大增109%。分季度來看，今年一、二季度分別實現扣非凈利潤3.14億元和3.46億元，單季度凈利潤規模再創新高。事實上，2018年上半年的凈利潤已經接近去年

8月8日晚，遠興能源發布2018年中報，上半年公司實現營收46.80億，同比減少12.43%，實現歸母扣非凈利潤6.6億元，同比大增109%。分季度來看，今年一、二季度分別實現扣非凈利潤3.14億元和3.46億元，單季度凈利潤規模再創新高。事實上，2018年上半年的凈利潤已經接近去年全年凈利潤的93%，這顯示出遠興能源超高的盈利能力。

資料顯示，遠興能源是國內唯一從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產品的生產和銷售，控股子公司中源化學目前在建40萬噸精品小蘇打項目，建成后將進一步奠定遠興能源小蘇打產品的行業龍頭地位，有助于提升公司競爭力。而且中源化學還已獲得高新技術企業證書，有效期三年，享受國家關于高新技術企業的相關優惠政策，減按15%的稅率征收企業所得稅。

行業景氣度高盈利預期明顯改善

隨著供給側結構性改革實施以及環保政策延續高壓態勢等多重因素影響，煤化工市場供求關系更趨穩定,企業經營環境持續改善。

2018年上半年以來，煤化工行業景氣更是一路上行，該行業重要產品如純堿、尿素、小蘇打、煤炭等的價格在經過一段時間的飆升后，目前處于一個高位寬幅震蕩的態勢。但也有一些化工產品如甲醇等已脫離高位震蕩，開始新一輪快速飆升。據Choice最新數據顯示，截至8月7日甲醇價格已飆升至3310元/噸。

煤化工行業的景氣復蘇仍將繼續。國務院近期發布的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》要求經過3年努力大幅減少主要大氣污染物排放總量，協同減少溫室氣體排放，進一步明顯降低細顆粒物(PM2.5)濃度，明顯減少重污染天數，明顯改善環境空氣質量。到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放總量分別比2015年下降15%以上;PM2.5未達標地級及以上城市濃度比2015年下降18%以上。煤化工行業作為二氧化硫排放的污染大戶，預計會受到政府監管的重點關照。

特別是最近中央政治局會議提出從“大水漫灌”到“精準滴灌”轉變及“六穩”后，處于產業鏈上游的煤化工及資源類等產品漲價預期進一步得到強化。在供給側改革、環保、“精準滴灌”等多重積極因素影響下，煤化工等產品價格預計會逐步突破高位震蕩區間，和甲醇一起開始新一輪飆漲。

目前遠興能源純堿產能居全國第四位，占全行業7%左右。小蘇打產能居全國第一位，占全行業40%左右，純堿和小蘇打仍是公司主要的利潤來源。控股子公司博大實地50/80煤制尿素項目依托納林河礦區而建，同樣具有明顯的競爭優勢。甲醇、純堿、小蘇打及尿素等化工產品強烈的上漲預期，將進一步改善遠興能源的盈利預期。

而且遠興能源控股子公司博源聯化一套40萬噸/年甲醇裝置于2018年3月4日恢復生產，另一套60萬噸/年甲醇裝置于2018年4月8日恢復生產，適逢甲醇價格強勢上漲之時，對公司業績增長形成顯著效果。

股份回購增強投資者信心

為維護廣大投資者利益，增強投資者對公司的信心，遠興能源也正著手進行5-10億元的股份回購計劃。截至2018年8月9日，據披露數據顯示，公司已累計回購股份1,700萬股，占公司目前總股本的0.43%，成交金額為4,795.72萬元(不含交易費用)。距離公司擬于以不超過3.6元/股的價格回購資金總額不低于人民幣5億元，不超過人民幣10億元的目標仍有較大差額，預計遠興能源仍將擇機繼續回購。

《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》的實施及供給側改革的深入，強化了化工行業的景氣度，這對遠興能源未來幾年的業績構成有效支撐，而同時管理層的股份回購執行方案則向市場傳達了對公司未來發展的信心。

在這雙重利好的作用下，遠興能源的股價近期實現逆勢大漲，據統計，自7月初至8月初，遠興能源已放量上漲約20%，二同期上證指數下跌約3%，遠興能源股價表現明顯強于同期大盤指數及化工行業同類公司，顯示出市場投資者對該公司的認可以及未來持續高增長的期待。

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