網(wǎng)龍上半年凈利潤大增近7倍 預(yù)計18年下半年公司實現(xiàn)盈虧平衡

• 2018年8月31日 YangJinZhu來源：搜狐 1182 76
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  2018-2023年石油天然氣檢測市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

網(wǎng)龍2018年上半年交出亮麗業(yè)績。凈利潤同比大增6.8倍至2.01億元(人民幣，下同)，收入同比增39%至24.7億元，每股盈利37.63分，派中期息每股0.1港元。

網(wǎng)龍2018年上半年交出亮麗業(yè)績。凈利潤同比大增6.8倍至2.01億元(人民幣，下同)，收入同比增39%至24.7億元，每股盈利37.63分，派中期息每股0.1港元。

股價今日(30日)高開不跌，開盤價為17.3港元(昨收15.48港元)，收報17.9港元，漲幅15.63%，盤中最高見19.08港元，成交額1.41億港元。市值一日躍升12億港元達(dá)95.07億港元，直撲百億大關(guān)。

副董事長梁念堅表示，教育業(yè)務(wù)會繼續(xù)進軍更多市場，冀成為全球最大教育社區(qū)網(wǎng)絡(luò)，長遠(yuǎn)有計劃將教育業(yè)務(wù)分拆上市。

游戲業(yè)務(wù)收益在2018年上半年創(chuàng)紀(jì)錄性新高達(dá)10.39億元，同比增29.5%，主要是由手機游戲收入增逾五成帶動。手游收入為1.88 億元(同比增53%，環(huán)比持平)，占總游戲收入18%。端游收入為8.52 億元，同比增25%，環(huán)比增24%。截至2017年12月底，集團的游戲業(yè)務(wù)收益已連續(xù)13個季度取得同比增長。

旗艦游戲魔域乃上半年收益增長的主要貢獻(xiàn)者，其收入同比增37.8%，其中魔域端游版本月流水在上半年的6個月中有5個月超過1億元，主要由于游戲新增社交功能。而新推出的手機版本繼續(xù)受到廣泛好評。管理層預(yù)期下半年將會推出幾款圍繞其旗艦IP開發(fā)的新游戲。

對于內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)暫停網(wǎng)絡(luò)游戲版號審批，令一些新游戲因此未能變現(xiàn)，首席財務(wù)官任國熙指事件暫時沒有影響，由于現(xiàn)有游戲維持強勁增長，公司不是單純游戲公司。

教育業(yè)務(wù)收入同比增48.18%至13.84 億元，當(dāng)中1.06億元來自中國市場。交銀國際于研報中指出，92%在線教育收入來自普米，普米在發(fā)達(dá)國家(美國、英國、德國和法國)實現(xiàn)穩(wěn)定增長，并在新興市場快速增長，包括贏得莫斯科的招標(biāo)，以及在埃及和尼日利亞等非洲市場的擴張。截至18年上半年，普米中國教育業(yè)務(wù)的銷售訂單達(dá)到3.47億元。

而繼2015年收購普羅米休斯后，今年5月收購了全球教育網(wǎng)絡(luò)平臺Edmodo。梁念堅表示，下半年兩家公司將繼續(xù)進行整合，包括管理層及產(chǎn)品的整合，平臺整合有助降低成本，用戶亦可以有無縫的體驗。目前亦有關(guān)注人工智能及機器學(xué)習(xí)(Machine learning)方面的公司，除了收購之外，都會考慮合作的方式。另外，集團有意分拆教育業(yè)務(wù)上市，但未有具體時間表，由于現(xiàn)時教育業(yè)務(wù)遍布逾190個國家或地區(qū)，上市地不限于香港。

交銀國際于研究報告中表示，普米運營效率提升推動公司非GAAP凈利潤同比增6倍至2.03億元。普米18年上半年經(jīng)營利潤為1.14億元，同比增10倍，相當(dāng)于9%經(jīng)營利潤率。

該行預(yù)期，普米短期內(nèi)將帶動公司收入及利潤增長，而下半年游戲表現(xiàn)較上半年相對持平。維持網(wǎng)龍收入預(yù)測，預(yù)計18年下半年公司實現(xiàn)盈虧平衡，主要考慮新游戲推廣費用以及人員獎金支出等費用的增加。基于市場波動，該行上調(diào)用于計算教育業(yè)務(wù)估值的WACC預(yù)測，下調(diào)網(wǎng)龍目標(biāo)價到25.00港元(前為32.00港元)。維持買入評級。

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