姚余棟：人民幣國際化指日可待

• 2018年9月25日 yangjinzhu來源：網易 518 28
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  2018-2024年中國跨境人民幣結算行業發展前景及投資風險預測分析報告

  在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...

國有大行上市之后，中國金融體系的資本金充足率提升，初步達到了國際的標準。“現在整個銀行業壞賬率已經控制在2%以下了，在逐步走低；銀行業的ROA（資產回報率）已經止穩了，整個流動性的控制也很好。”姚余棟認為，2018年是中國銀行業的一個拐點，明年的發展會更猛。

國有大行上市之后，中國金融體系的資本金充足率提升，初步達到了國際的標準。“現在整個銀行業壞賬率已經控制在2%以下了，在逐步走低；銀行業的ROA（資產回報率）已經止穩了，整個流動性的控制也很好。”姚余棟認為，2018年是中國銀行業的一個拐點，明年的發展會更猛。

“國有商業銀行改制和上市是一個脫胎換骨，驚心動魄的過程。我認為在全球來看，我們銀行業直接跨入一流。”他自信滿滿地說道。

“結構性去杠桿必須忍受陣痛”

近年來，中國金融業經歷了一系列的變革和發展，可謂是涅槃重生。2018年，嚴監管和防風險逐漸成為金融監管領域的重中之重。

2017年12月召開的中央經濟工作會議，將“防范金融風險”列為防范化解重大風險攻堅戰的第一要務。2018年5月，由央行牽頭的九部委共同編制的的《“十三五”現代金融體系規劃》也于日前印發。其中整頓影子銀行、去杠桿等問題受到業內廣泛關注。

對于金融去杠桿問題，姚余棟指出，首先要明確在整體金融杠桿率高的情況下，中國的企業杠桿率是全球最高值，對名義GDP的比例高達140%到150%。“不要有僥幸心理，將來如果杠桿率過高，終究會發生明斯基時刻。灰犀牛是不能視而不見的，要正視這個風險。”

2018年4月，中央財經委員會召開會議，首次提出“結構性去杠桿”，為打好防范化解金融風險攻堅戰劃定基本思路。姚余棟認為，這是一個有遠見和前瞻性的舉措，同時還要忍受陣痛，沒有點疼痛是做不到的。

具體而言，他指出，結構性主要體現在在企業部門，同時要控制地方政府部門的杠桿率，金融部門也要進行更加嚴格的監管，控制杠桿率。居民部門是可以加杠桿的，但是也不能加得過快。“要把整個杠桿率有所控制，特別要讓企業部門的杠桿率趨緩并略有下降。”

除防范金融風險之外，金融市場開放也是政府今年政府工作的一大要務。2018年4月，習近平主席在博鰲亞洲論壇發表主旨演講時宣布，中國將大幅度放寬市場準入，確保放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施落地。這一系列的具體措施向國際社會再次發出了強烈的開放信號。

“首先，我們的金融業已經取得了巨大的成就，但是要看到金融業是一個服務貿易，在全球都處于開放狀態，這種開放非常重要。畢竟人民幣將來要成為國際貨幣，一定伴隨著國內的金融機構走出去，在溫室里是不行的。雖然國際競爭已經很激烈了，金融的服務貿易一定是開放的。”姚余棟提到。

在政府宣布放寬外資持股比例限制的同時，市場也表達了一種擔憂情緒：外資銀行的進入是否會擠占本土銀行的市場份額？對此，姚余棟認為不必過分擔憂，今天的金融開放不會有“狼來了”，只會形成一種鯰魚效應，關鍵是讓老虎跑得更快，要讓中國的銀行更有效率。

在訪談的結尾，姚余棟用三個“不可阻擋”概括了未來中國經濟的發展趨勢。他表示，誰也阻擋不住中國經濟成為全球最大經濟體，阻擋不住中國的人均生活水平進入高收入國家的行列，阻擋不住人民幣國際化。這是三個不可阻擋的趨勢。

“人民幣終將是國際貨幣，這需要金融增強對內外的開放，服務支撐于人民幣國際化。將來還是要放眼于全球，放眼于客場，通過這種金融開放，促使我們的金融機構更多地、更快地走出去。”姚余棟說。

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