2018-2023年中國智能交通行業發展趨勢展望及投資戰略分析報告
在一個供大于求的需求經濟時代，企業成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業的當前需求、潛在需求以及新的...
主打互聯網電動車的小牛電動向提交了招股書，顯示小牛電動2018年上半年共賣出12.50萬輛，凈虧損為3.15億元。
9月25日，主打互聯網電動車的小牛電動向美國證券交易委員會(sec)提交了招股書，顯示小牛電動2018年上半年共賣出12.50萬輛，實現營收5.57億元，毛利為7989萬元，凈虧損為3.15億元。
對比發現，小牛電動在過去數年銷量增長迅速，但尚不能與雅迪和新日相比;而高昂的產品成本、市場營銷費用和研發費用，依然制約著小牛電動的利潤。
招股書披露，小牛電動試圖將產能擴充到70萬臺，大約相當于18年上半年銷量的6倍。
上半年虧損3.15億元
盡管小牛電動的單車售價遠高于號稱“高端”的雅迪，但其尚未走出虧損，2016年、2017年及今年上半年分別錄得凈虧損人民幣2.33億元、1.85億元和3.15億元，上半年產品毛利率為14.3%。
小牛電動的毛利率相比雅迪、新日等傳統電動車制造商相差無幾，2017年，雅迪電動車整體毛利率為14.9%，新日電動車為15.17%。
小牛主打互聯網高端電動車，旗下產品售價平均較高，以n系列為例，入門級售價達到5699元，幾乎相當于兩臺普通電動車。
小牛電動招股書亦顯示，2017年其加權平均零售價格比行業競爭對手高出約86%;截至今年上半年末，小牛電動銷售出一臺電動車，可以獲得4456元的收入。作為對比，雅迪電動踏板車2017年的平均售價為1675元，而電動自行車的平均售價為1135元。
對此，小牛電動表示，其電動滑板車的材料和制造成本歷來占收入成本的絕大部分，未來的盈利能力在很大程度上取決于成本控制能力，而這又取決于小牛管理供應鏈和制造流程的能力;隨著業務規模的擴大，小牛電動希望得到更多討價還價的能力，從而從供應商處獲得更優惠的價格。
招股書披露，2016年1月和2018年9月，小牛電動進行了兩次股權激勵計劃，2016年計劃發型的普通股至多為586.15萬股，本次可供發行的普通股至多為673.37萬股，上半年，小牛股權補償開支達人民幣2.34億元。
銷量尚為不足雅迪零頭，融資擴產能70萬輛
此前，小牛電動已經完成兩輪融資，其中b輪融資約為1.3億美元。但招股書顯示，小牛電動賬面資金依然緊張：截至去年年底，小牛電動賬面現金為1.12億元，總資產5.04億元，但其負債總額卻達到5.91億元，其中短期銀行借款達到1.68億元。
中國曾經被稱為自行車大國，如今也是：小牛電動在招股書披露，截至2017年12月31日，中國約有7億輛兩輪車(包含自行車、電動自行車和摩托車)，平均每兩人中就有一輛擁有一輛兩輪車。
中國同樣是最大的電動自行車市場，灼識投資咨詢認為，2017年中國電動兩輪車的銷量和零售額分別達到2700萬輛和80億美元，到2022年，這組數據將增至3490萬輛和130億美元。
而中國市場亦養育了眾多電動車制造商。據中國輕工業信息網今年年初披露的數據，國內去年銷量超過50萬輛的企業多達16家，銷量前三名雅迪、新日和臺鈴分別售出420萬輛、310萬輛和180萬輛。
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