香港告別超低息時代 未來加息機會大

• 2018年9月28日 GuoMeng來源：新華網 東方財富網 410 20
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27日上午，香港金融管理局宣布跟隨美國上調基本利率25個基點。緊隨其后，香港多家銀行調高對資產價格有實質影響的最優惠利率，向市場發出加息周期來臨的訊號。

香港告別超低息時代 未來加息機會大

9月27日，美聯儲宣布將聯邦基金利率上調25個基點至2%-2.25%的水平。隨后，全球多家央行加入加息陣營。

27日上午，香港金融管理局宣布跟隨美國上調基本利率25個基點。緊隨其后，香港多家銀行調高對資產價格有實質影響的最優惠利率，向市場發出加息周期來臨的訊號。正如香港特區政府財政司司長陳茂波所言：“相信香港超低息環境會過去，未來加息機會大。”

美國時間9月26日，美聯儲一如預期將聯邦基金利率的目標區間上調25個基點至2厘-2.25厘。香港基本利率也根據預設公式，在27日上調25個基點至2.50厘。此后，匯豐銀行、恒生銀行、渣打銀行(香港)、花旗銀行等先后公布，上調最優惠利率12.5個基點，調整后最高水平為5.375厘，最低水平為5.125厘，將在28日生效。此乃香港12年以來首次調升最優惠利率。

最優惠利率對香港房貸成本和資產價格有實質影響。最優惠利率上升，意味著香港銀行業開始關上超低成本的借貸大門。

陳茂波此前表示，美國自2015年啟動加息進程之后已經加息8次，今年已經加息3次，港元在聯系匯率制度下應該跟隨美元加息，因此香港整體利率有上升趨勢，相信香港超低息環境會過去，未來加息機會大。

早在今年年初，香港銀行同業拆息已經對美國加息做出反應，并逐步傳遞至存款利率、貸款利率領域。在今日之前，香港一個月拆息已由2017年約0.4%的低位升至約2.2%，大部分銀行也已經上調了定期存款利率和按揭利率;同時利率上升后套息機會減少，也促成了港匯走強，港元與美元匯率已經位于7.81附近。就此，香港距離調升最優惠利率只有一步之遙，所以，市場已經提前有所判斷，香港會改變低息環境。

金管局總裁陳德霖談到，伴隨美國循序漸進的利率正常化步伐，如果香港也逐步加息，預計最終港元利率會貼近美元利率。

在美國時間9月26日，美聯儲已經公布，預計今年還會加息一次，2019年可能加息三次。面對香港會跟隨調升息率的未來走勢，市場雖然已經有心理準備，但也產生了一些擔憂：如果港息上揚的節奏和幅度過快過大，借貸成本和通脹水平或偏高，資產價格和經濟氣氛可能受到沖擊。

對此，金管局多次強調，利率正常化將利于香港經濟持續健康發展，盡管樓市按揭息率有趨升壓力，但總體而言利率正常化可以令樓市更健康。而且香港金融市場流動性充裕，不會因為資金短缺而急速推升利率。

中銀香港副董事長高迎欣也認為，加息將有助于降低美元與港元之間的息差，促進港元匯率及資金市場穩定，減低資金流動及資產價格大幅波動風險。香港經濟基礎穩健，可為加息提供條件，預計由加息引起的影響在可控范圍。

其實，此次調升最優惠利率的商業銀行之所以將幅度確定在12.5個基點，是因為這一水平較為穩妥，既綜合了香港的資金狀態、銀行業同業拆息、銀行資金成本等情況，也是一個避免對經濟帶來負擔、市場可以接受的平衡點。

匯豐銀行亞太區顧問梁兆基表示，今年余下時間，商業銀行在確定港息走勢時，仍然會綜合考慮各種因素。

香港特區政府和金融監管機構也作出表態，按照美聯儲今年再加息1次、明年加息3次的計劃，連同之前的加息幅度，累計加幅約3厘，實質利率不算高。不過，市場需要注意一些不確定性因素：諸如美國收緊貨幣政策的腳步會否較預期加快，貿易保護主義是否升溫，香港資產價格尤其是樓市價格是否調整，謹慎防范可能產生的風險。

眼下，隨著超低息環境的結束，房地產抵押借貸成本不斷上升，香港房地產市場面臨的壓力越來越大。實際上，香港樓市近期已經出現降溫甚至惡化跡象。

數據顯示，從7月開始，香港樓市銷售進入萎縮。新房方面，根據房產代理的數據，7月成交量1740宗，環比減少15%。進入8月上半月，新公寓僅成交711宗，預計環比下滑18.3%。二手房市場也在冷卻。7月二手房銷售4040宗，環比下降7%。8月份僅1300宗，環比減少約35.64%。

此外，上月一些買家寧愿損失幾十萬港元定金，也要取消訂單。這種情況不僅出現在新開樓盤，還蔓延到了二手房市場，7月銷售也在放緩。分析師認為，這可能是買家情緒轉變的強烈信號。

根據美國市場研究機構Demographia今年年初發布的2017年國際房價負擔能力報告，香港連續第八年登上房價最難負擔城市之首，住宅樓價負擔能力比率(即房價中位數除以家庭全年入息中位數)高達19.4，這意味著一個家庭不吃不喝19.4年才能買得起一間住房。

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