2018-2023年中國磷化工行業發展全景調研與投資趨勢預測研究報告
磷化工行業景氣復蘇。當前在磷礦石、磷肥等產能去化周期下，供給出現大幅收縮，而需求端由于農產品價格回暖導致需求穩健，造成磷礦石和磷肥等價格上漲，行業景氣復蘇。上游磷礦石：供給收縮，價...
本期上證綜指大漲4.32%,化工行業上漲2.75%,弱于大市。子行業漲多跌少,其中玻纖、無機鹽等子行業漲幅居前,合成革、其他纖維跌幅居前。
本期上證綜指大漲4.32%,化工行業上漲2.75%,弱于大市。子行業漲多跌少,其中玻纖、無機鹽等子行業漲幅居前,合成革、其他纖維跌幅居前。
甲醇在企業低庫存背景下,市場繼續區域性上調,漲幅在20-150 元/噸。
醋酸價格再度上探,西北地區價格暫穩,其他地區價格普漲100-200 元/ 噸。
國內尿素市場延續上周漲勢,主產區出廠報價上漲20-60 元不等,成交也追至2000 元/噸以上。
本周,草甘膦市場較為平靜。供應商報價2.8-2.95 萬元/噸,市場成交至2.75-2.8 萬元/噸,上海港FOB 主流價格4000-4200 美元/噸。
國內純MDI 市場寬幅下滑。場內多貨源流通,供應充裕但需求偏弱。聚合MDI 延續上周先抑后揚走勢。
國內粘膠短纖市場弱穩運行,主流成交重心陰跌。中美貿易戰再升級,外盤溶解漿同內盤走勢偏強,意向多較上月上調20 美元/噸,粘短成本端支撐強勁。
投資建議:
2018 年化工行業延續17 年以來的高景氣,這主要得益于2018 年原油高位震蕩,使得部分子行業成本端支撐明顯;同時受制于環保高壓狀態,供給端開工率和新增產能釋放速度受到限制,部分落后產能被淘汰,供給側收縮,供需格局發生明顯改善;此外,紡服等終端銷售回暖的帶動下,部分子行業下游需求明顯改善。
近期我們建議關注優質成長標的、及具備產業一體化的龍頭型標的。本期具體可重點關注:(1)油價高位推動的煉化產業鏈及煤化工企業。(2) 近期價格處于高位的相關化工品對應的企業,如PTA\滌綸、有機硅、尼龍66、農藥等。(3)擁有核心高精技術的成長型企業,關注產業前景廣闊、技術門檻高的新材料子行業。(4)環保高壓、供給側收縮、上游回暖的農化子行業。
長期來看,化工行業投資增速依然緩慢,新增產能供給有限,加上2018 年開始環保費改為環保稅、排污許可證等政策落實將大大加強政府對環保的執法剛度,國內環保高壓常態化,供給側有望持續收縮。在環保趨嚴的背景下,將加速落后的中小產能退出,部分子行業“劣幣驅逐良幣”現象得到改善,隨著行業集中度的提升,龍頭型企業市場份額不斷擴大,行業產能結構得到較大調整。我們長期看好具備規模優勢的龍頭型企業。
重點公司推薦關注:萬華化學(吸收合并優質資產、化工巨頭再進一步)、華魯恒升(主要產品價格高位、成本優勢)、揚農化工(環保高壓、麥草
畏放量)、恒逸石化(PTA 價格高位,景氣度維持)、飛凱材料(混晶、紫外固化業務穩健發展,轉型綜合材料平臺)。
風險提示:油價大幅下跌;環保力度低于預期;國際貿易環境惡化
細分市場研究 可行性研究 商業計劃書 專項市場調研 兼并重組研究 IPO上市咨詢 產業園區規劃 十三五規劃
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