投資與產出不成正比，刷卡機企業如何做出正確的投資規劃和戰略選擇？
在激烈的市場競爭中，企業及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。刷卡機行業研究報告就是為了解行情、分析環境提供依據，是企業了解市場和把握發展方向的重要手段，是輔助企業決策的...
蒂莫西·泰勒：首先我必須告訴你，目前在美國，并沒有人擔心股市，我試著來告訴你為什么。衡量股市的一個指標是標準普爾500指數，它衡量的是美國股市的整體指標。
網易研究局·大師：前幾天美股為什么會遭遇暴跌？有哪些原因？
蒂莫西·泰勒：首先我必須告訴你，目前在美國，并沒有人擔心股市，我試著來告訴你為什么。衡量股市的一個指標是標準普爾500指數，它衡量的是美國股市的整體指標。
在2009年大衰退結束時,標準普爾公司用500強公司測出的指數略小于700。自那以后，標準普爾500指數一直在穩步上升，雖然過程也經歷了一些起起落落。在2018年9月中旬，該指數已經上升到2900。因此，從標準普爾500指數角度來看，美國股市在過去10年里上漲了4倍，這是一個非常大的增長。如果你用其他衡量方式來看美國股市,如道瓊斯工業指數,也會得到類似的信息,美國股票市場在2009年到2018年10月上升了大約四倍。因此，有關美國股市崩盤或擔心大幅下跌的觀點，并不是大多數美國人的看法。
網易研究局·大師：“特朗普牛市”結束了嗎？
蒂莫西·泰勒：如果你看一看美國股市價格隨時間變化的曲線圖，從2009年到特朗普總統2017年1月就職，這是一個相當穩定的上升模式。確實有一些人預測特朗普總統的當選將導致股市的大幅下跌。至少到目前為止，這些預言都沒有成真。相反，股市在2017年1月之后一如既往地持續上漲。
你要知道，股市上漲始于2009年，這更像是早已經發生的事情，在他擔任總統期間還在繼續發生。
網易研究局·大師：本次美股下跌是偶然事件嗎？
蒂莫西·泰勒：現在，股票市場確實在上下波動。股票市場不能保證固定的回報率。有些日子有好消息，有些日子則是壞消息。在2018年10月的前兩周，美國股市確實下跌了10%左右，但如果你將其與自2009年以來增長的4倍規模進行比較，10%的跌幅感覺起來就不是那么大。而且這種規模的下跌之前也多次發生過，例如在2016年1月，股市的跌幅大約也是這個規模。
這次下跌只是美國股市走勢中的一個小波折，這不是崩盤。從長遠來看，2018年10月中旬發生的事情幾乎不值得刻意關注。
網易研究局·大師：如何看待美聯儲強硬的加息態度？這個時候還應不應該加息？如何看待特朗普和鮑威爾之間的意見分歧？
蒂莫西·泰勒：我想說，特朗普總統和鮑威爾主席之間的沖突之所以有趣，是有原因的。在美國的政府體系中，美聯儲是一個獨立組織。它的運作方式是總統任命美聯儲主席和美聯儲理事會的理事，這些人必須得到美國參議院的批準。但根據法律，他們的任期是固定的，總統無權解雇他們。在任命之后，美聯儲就是一個獨立的組織。很多人都不認為美聯儲提高利率或約束銀行是一個好主意，但如果考慮到長期的經濟穩定，美聯儲有時需要做出短期內可能不受歡迎的決定。
如果央行沒有獨立性，它可能無法在危機期間介入并迅速而輕松地采取行動。美國的近幾任總統，如奧巴馬、布什、克林頓，他們很少談論美聯儲。如果你問他們，你認為利率該上升還是下降?通常的答案是：作為一項政策，我們不談論美聯儲的決定，它是一個獨立的組織。顯然，特朗普總統在其他一些事情上采取了不同的方式。如果股市上漲，他會宣揚政績。如果股市沒有上漲，他會說這都是別人的錯。這顯然是政治，而不是經濟學。
但總的來說，美聯儲在過去十年所做的很多事情都是正確的。它幫助美國擺脫了2009年的經濟衰退，現在美聯儲正在緩慢地將利率恢復到更正常的水平，而且它一直在努力讓美國金融系統更安全，這也是促成美國股市在過去10年間上漲4倍的主要原因。
網易研究局·大師：如何看待美國國債收益率大幅上漲？
蒂莫西·泰勒：美國國債收益率有許多小幅度的漲跌，但總體而言，自2016年初以來一直在逐步上升，最近出現了一些增長，這并不是巧合，2016年初也是美聯儲開始為美國經濟提高利率的時候。在2008年、2009年的大衰退期間，美聯儲將其政策利率(即聯邦基金利率)降至近0%。但到2016年初，中央銀行似乎是時候開始將利率再次上調至更正常的水平了?，F在，我不知道美聯儲未來會怎么做，但至少現在，這個計劃看起來可能是在明年左右，將政策利率再有兩次小幅提高，可能每次提高0.25%。
因此，如果美國經濟繼續看起來相當穩定，這也將推高美國國債收益率。美國證券的回報，將更接近于大衰退爆發前2000年初的水平。同樣，美聯儲的總體目標是將利率恢復到正常時期的水平,不會讓經濟再像經濟大衰退之后的情況一樣。我認為美國國債收益率可能還會再上升幾個月，或者一年左右。
網易研究局·大師：美聯儲加息以及美股波動會沖擊中國經濟嗎？
蒂莫西·泰勒：對我來說，對中國經濟最大的擔憂不是來自美國利率的溢出效應，最大的擔憂是中國有關部門在過去幾年里一直在談論的問題，即在此期間，中國經歷了一場非常迅速的借貸擴張。有關部門一直在努力減緩這種借貸狂潮。
有關部門已經采取行動，試圖減緩過度借貸。有關部門一直在努力減緩建筑行業的借貸，一些國有企業也在努力降低借款速度，它最近的一些經濟增長是被過多的借貸推動，當然并不是指所有增長都是如此。一些項目或投資不會取得很高的經濟回報，所以當需要償還貸款的時候，有些貸款不會如人們預期的那樣得到償還。因此，有關部門正試圖以多種方式解決這個問題，減緩借貸的增長。
網易研究局·大師：最近無論是發達國家還是新興市場，都遭遇了資本市場和金融市場的大幅震蕩，世界經濟是否有可能陷入新一輪的經濟危機？
蒂莫西·泰勒：在回答這個問題之前，你必須弄清楚，隨著美國利率上升，發達國家和新興市場如何受到影響。當2008年左右的經濟大衰退來襲時，全球高收入國家的央行迅速大幅降息。這種觀點是如果你把利率降得越來越低，那就會鼓勵經濟中更多的借貸和消費，從而幫助經濟從危機中復蘇。
我之前提到過當時美國聯邦儲備委員會將政策利率降至0左右，歐洲銀行、日本央行和英格蘭銀行也是如此，世界各國央行都試圖降低政策利率，它們將利率調控到幾乎為零。在一些地區，比如歐洲中央銀行，他們甚至讓某些賬戶的政策利率略微為負。
這些政策的出發點是希望能鼓勵放貸并刺激本國經濟。但是，高收入國家的低利率也有全球效應，那就是全球投資者在尋找回報的時候，開始在新興市場經濟體投入大量資金，而新興市場經濟體的利率并不是很低。所以很多新興市場和發展中國家在這段時間里有大量的國際投資資本流入。
現在這種情況不可能再持續下去了，最終這些資金將再次流出。隨著美聯儲在過去幾年開始加息，大量資金現在開始從新興市場和發展中市場流出。對于新興經濟體來說，很難應對大規模資金外流對匯率和金融體系造成的沖擊。我認為一些國家可能在這種調整上遇到真正的麻煩。
我不認為中國是其中之一，因為中國有大量的國內儲蓄。它不依賴于全球貨幣的大量流入，也沒有受到大規模流出的特別威脅。但對于全球其他一些新興市場，如拉美或東歐，這可能是一個真正的挑戰。
網易研究局·大師：今年是次貸危機十周年，是否會有新一輪的經濟危機?另一場大衰退會發源于美國嗎?
蒂莫西·泰勒：我認為沒有必要太擔心，經濟不會永遠處在上升過程中。我相信，總有一天會迎來另一場衰退，或另一場金融危機。這就是歷史。
美國經濟存在自己的問題，每個經濟體都有自己的問題，但這并不意味著馬上就會出現經濟衰退或經濟增長大幅放緩。在我看來，中期內，中國經濟可能會繼續溫和增長。同樣在2007年至2009年的大衰退之后，美國采取了許多措施，使其金融業變得更加強大。因此，如果出現金融壓力，它會變得更強、更穩健。
現在，美國金融領域雖然也出現了一些問題。但在短期或中期真的不太可能發生經濟危機。美聯儲在試圖將利率拉回正常水平的小幅加息，或股市小幅上漲或下跌幾個百分點，這些都不是經濟崩潰或大衰退的跡象，這只是說明經濟在向前發展。
細分市場研究 可行性研究 商業計劃書 專項市場調研 兼并重組研究 IPO上市咨詢 產業園區規劃 十三五規劃
中研網 發現資訊的價值
研究院 掌握產業最新情報 中研網是中國領先的綜合經濟門戶，聚焦產業、科技、創新等研究領域，致力于為中高端人士提供最具權威性的產業資訊。每天對全球產業經濟新聞進行及時追蹤報道，并對熱點行業專題探討及深入評析。以獨到的專業視角，全力打造中國權威的經濟研究、決策支持平臺！
廣告、內容合作請點這里尋求合作
中消協喊話蘋果：必須保障消費者支付安全針對蘋果用戶被盜刷一事，中國消費者協會19日發文稱，蘋果公司不應推卸責任，...
家居產業市場廣大，因此催生了巨大的家居物流服務需求，但居高不下的客訴率和高昂的運輸成本是家居物流一直以來難以攻...
中研網訊：2017年09月褐煤進口分國別統計俄羅斯當月數量271504.5噸。菲律賓當月數量650621.1噸。老撾當月數量2622.7噸...
2018理財基金收益排行榜，10月19日理財基金收益排行前五查詢，理財基金收益排行最新一覽，小編為您提供最新今日理財基...
好看的愛情電影豆瓣 豆瓣評分高的愛情電影1、霸王別姬 評分9.6簡介：《霸王別姬》是湯臣電影有限公司出品的文藝片，...
10月18日上午，由中國國家能源局、江蘇省人民政府、國際可再生能源署聯合主辦的首屆“一帶一路”能源部長會議和第三屆...
