供應鏈金融供需格局迎變局，如何對需求擴大的領域增加市場十分重要！
產業現狀2017年10月13日，國務院辦公廳印發《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》中提出，到2020年，形成一批適合中國國情的供應鏈發展新技術和新模式，基本形成覆蓋中國重點產業的智慧供...
據不完全統計，截至11月7日，已有券商、保險公司設立了總規模逾700億元的紓困民企專項產品或資管計劃。這些專項資金的運作模式如何?選擇紓困對象的標準是什么?如何提高資金使用效率和確保可持續性?
對于券商支持民企發展資管計劃的投資范圍，北京某中型券商人士預計，主要包括上市公司股票質押式回購項目、作為股票質押融資方的上市公司股權和大股東持有的非上市股權等。業務模式可能是類債權投資、類優先股投資、買斷式股票投資和殼價值投資四種。
資金使用應堅持市場化原則
“民營企業紓困本身有幫助民營企業脫離困境的目的，市場化也有賺錢收益的目的，需要相互平衡。”新時代證券研究所所長孫金鉅表示，市場化原則也不是簡單的救優不救差，而是不同風險偏好的資金選擇不同風險的項目。
中信建投證券執委、董秘王廣學認為，資金運用最忌撒胡椒面，得確保有發展前景的民企獲得紓困。同時，走出困境后的民企，資本市場會給予合理估值，機構因此獲得正常回報無可厚非，但要有適時退出的機制安排并履行充分信息披露。
中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為，在資金使用方面，被救助企業一定是符合產業方向、有發展前景的企業，避免負反饋效應。對于資金管理機構，為了提高資金的使用效率，在有政策目標考核的同時，也要有業務目標考核，防止資金的閑置浪費。
中原證券研究所所長王博表示，機構資金入場主要目的是幫助有暫時困難的優質企業度過當前的信用危機，托底和緩解因系統性和技術性問題帶來的股權質押風險。機構資金看重的是低估值民企股權，能在未來帶來的超額投資回報。篩選和甄別民企投資標的有三個評價指標：一是技術，二是產品，三是市場。該企業必須具備“自我造血”功能，不能是無底洞的“僵尸企業”。
“紓困資金需要根據標的企業所處行業的技術經濟特征進行分析，行業特質的差異也決定了紓困資金的時間成本和相應風險。在資金配置的結構上，建議‘長短結合’‘削峰填谷’。”王博認為，在測度方法上，可以選取不同行業民企標的，根據資金的用途、時間、市場、風險等因素綜合打分，在資金使用效率上設置期望值。同時，在紓困資金的使用上，事前審核通常是謹慎的，但是企業運營的過程是動態的，因此紓困資金在流向和運行上，也需要相應的關注，以便更加充分、合理的發力。
王廣學也建議，機構資金入場原則上不以控股為目的，不改變實際控制人的控制權，從股權和債權等方面入手，設計合理的資金解決方案，綜合解決上市公司和實際控制人的資金困境。
金融企業當前如何做出正確的投資規劃和戰略選擇？
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