棉副行情：弱勢穩定 承壓難發力

• 2018年11月22日 WangYu來源：中國紡織網 908 56
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  如何應對2019年新形勢下中國印染紡織機械行業的變化與挑戰！

  隨著國內經濟的發展，印染紡織機械市場發展面臨巨大機遇和挑戰。在市場競爭方面，印染紡織機械企業數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，印染紡織機械行業有進一步洗牌的強烈要求，但...

美豆大跌，貿易戰擔憂仍然存在，基本壓力依然較大，國內外油脂庫存龐大，水產養殖需求基本進入淡季，非洲豬瘟疫情持續蔓延，國內棉副產品上市量仍在不斷增加，整體行情依然保持弱勢，月底中美領導人會晤在即，短期內大部分品種難有明顯變化。

棉副行情|產品不斷上市 棉副弱勢穩定

美豆大跌，貿易戰擔憂仍然存在，基本壓力依然較大，國內外油脂庫存龐大，水產養殖需求基本進入淡季，非洲豬瘟疫情持續蔓延，國內棉副產品上市量仍在不斷增加，整體行情依然保持弱勢，月底中美領導人會晤在即，短期內大部分品種難有明顯變化。

11月20日，國內棉籽收購價格維持穩定。當日南方及北方本地棉籽局部到廠價在1.00-1.03元/斤，高端1.08-1.09元/斤;新疆棉籽局部到廠1.1-1.135元/斤附近，部分停收，行情穩定，新疆油廠棉籽多未收。軋花廠挺價惜售，且新疆棉籽受運力制約出疆量不大及運費高，支撐當日棉籽價格維持穩定。

11月20日，國內棉油價格大多維持穩定，局部走低。距離巴西新豆收割不足一月，中國遠期大豆供應缺口遠低于預期，且國際棕油庫存龐大及國際原油弱勢，月底領導人會晤前大宗油脂行情整體將維持偏弱震蕩。且棉油自身需求也有限，令其價格個別走低。

11月20日，國內棉粕價格維持弱勢穩定。巴西大豆不到一個月將收割，中國大豆供應缺口低于預期，均利空粕價，為棉粕市場增添利空因素。且水產養殖需求基本進入淡季，非洲豬瘟疫情持續蔓延，近日棉粕市場成交氣氛不佳，短線行情仍難樂觀。

11月20日，國內棉短絨價格維持穩定。因加工利潤縮減，棉油廠開機恢復緩慢，近期開機率仍處于偏低水平，棉短絨貨源相對有限，廠家挺價意愿較強，支撐棉短絨行情。但是，目前精制廠開工率仍不高，加之當前進口棉短絨價格也明顯低于國產棉短絨價格，廠家對于高價棉短絨采購保持謹慎態度，市場觀望情緒仍存。

棉副產品承壓難發力

隨著棉副旺季行情的推進，油廠開工逐步攀升至相對高位。

卓創資訊分析師許亞婷指出，目前內地主產區油廠裝置開工維持高位、平穩。另外，國慶節初期，新疆軋花廠集中生產，棉籽穩步上量，助推旺季行情加速。節后歸來，新疆地區油廠逐步恢復生產，市場操作氛圍相對積極。當前市場棉籽貨源質量趨穩，貨源供給充實，油廠原料采購方面幾無壓力。當前處于傳統旺季中，油廠開工率或持續維持高位。

然而，并非全然好消息。許亞婷指出，近期受美豆出口低于預期拖累，美盤價格大幅回落，豆粕期貨價格跟隨接連出現走弱，現貨價格繼續隨盤下調。而市場近日中美炒作偃旗息鼓，消息面尚未有明確利多釋放下，飼料市場高位松動，拖累棉粕現貨成交。

據卓創方面調查了解，目前大部分油廠手握棉粕訂單，合同發貨為主，合同價走貨參考3200~3250元/噸。但伴隨下游接貨心態謹慎、棉粕需求收窄，棉粕新單價格略有疲軟，現貨下滑至3160~3180元/噸。雖棉粕出現小幅回調，但就本年度行情來說仍處于相對高位，短線或在震蕩消息中有窄幅整理預期，由于油廠挺粕心態偏強，預計走弱空間或較有限。

不過，與之相比，其他棉副產品正承受更多壓力。

許亞婷分析道，油脂市場方面，因馬棕櫚油出口疲軟，及美盤走低，豆油連盤表現偏弱，豆油國內商業庫存處于歷史高位，現貨價格震蕩偏弱。相關產品難有明確利好釋放，棉油成交亦難有好轉，下游需求放量有限。在油廠挺粕心態牽制下，棉油上行支撐不足，或暫偏弱勢整理。

而棉殼及短絨，在需求跟進偏緩背景下，后市心態依舊觀望主導。棉殼及短絨市場方面，下游按需拿貨，市場剛需交投主導，現貨難有明顯反彈。棉殼現貨供應較為寬松，下游食用菌養殖戶隨用隨買主導。部分新疆油廠棉殼期貨預售價格偏低，側面反映出對棉殼后市信心不足，暫不建議商企囤貨，后期或仍有探底可能。短絨市場需求面放量偏緩，終端開工率遲遲難有上行，冬季供暖期開啟后，開工率或有偏低位整理預期，長線需求難有跟進表現，短絨缺乏反彈支撐。

近日北疆雨雪天氣，或稍有影響疆內棉籽質量及貨源發運。年前出疆運費維持上行態勢下，內地油廠原料收購壓價空間或相較有限，內地棉籽依舊存在黃曲霉超標問題，收購意向難有提升。本年度油廠挺粕心態表現偏強，但仍重點關注中美貿易關系變化。

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