PTA期貨：獨(dú)有品種走向世界 國(guó)際化提升產(chǎn)業(yè)影響力

• 2018年12月6日 WangYu來(lái)源：中國(guó)紡織網(wǎng) 727 43
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  技術(shù)升級(jí)提升競(jìng)爭(zhēng)力，行業(yè)轉(zhuǎn)型增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，麻紡織行業(yè)企業(yè)如何選擇？

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

在PTA期貨價(jià)格已經(jīng)成為海內(nèi)外貿(mào)易談判重要參照的情況下，把我國(guó)獨(dú)有的期貨品種推向世界，將會(huì)提升其價(jià)格的全球影響力，推動(dòng)鄭商所成為全球聚酯類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)中心，促進(jìn)PTA及聚酯產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易量增長(zhǎng)。

緣何脫穎而出

鄭商所的品種這么多，我為什么能脫穎而出成為所里第一個(gè)國(guó)際化品種呢?

這個(gè)話(huà)題，我自己來(lái)回答有些老王賣(mài)瓜，自賣(mài)自夸的意味，讓專(zhuān)家們回答更合適。用鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部總監(jiān)郭淑華女士的話(huà)來(lái)說(shuō)，選擇PTA期貨為國(guó)際化品種有三個(gè)理由。

首先，我的上下游產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易量比較大，而且主要貿(mào)易國(guó)家都分布在“一帶一路”沿線(xiàn)上，跟我們國(guó)家的“一帶一路”倡議完全吻合的。雖然我的進(jìn)口量不大，但跟PTA密切相關(guān)的上游原料PX、下游長(zhǎng)絲、短纖和瓶片這些品種的國(guó)際貿(mào)易量都非常大。2017年我們國(guó)家進(jìn)口的PX達(dá)到1443萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度達(dá)59%，我國(guó)聚酯產(chǎn)品出口量達(dá)到547萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的15%，而且瓶片出口接近50%。因此，這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)地位也決定了我要作為一個(gè)對(duì)外開(kāi)放品種，也希望能夠給“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家提供一個(gè)更好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助這些企業(yè)更好利用期貨市場(chǎng)套期保值。

其次，境外企業(yè)確實(shí)存在需求。像意大利的GSI公司等境外企業(yè)都多次在不同場(chǎng)合向我們交易所提出來(lái)，希望PTA期貨能夠?qū)ν忾_(kāi)放，讓他們能夠參與進(jìn)來(lái)。這些企業(yè)也都多次到訪交易所，了解我們對(duì)外開(kāi)放工作的進(jìn)度，交流相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。因此，從這方面來(lái)看，國(guó)外企業(yè)的需求也是交易所推動(dòng)PTA期貨國(guó)際化的落腳點(diǎn)。

第三，PTA期貨上市12年，運(yùn)行非常平穩(wěn)，尤其最近這些年，功能發(fā)揮也非常好。2017年它日均成交57.5萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量達(dá)108萬(wàn)手，2018年截至11月底日均持倉(cāng)量66.5萬(wàn)手，持倉(cāng)是80萬(wàn)手，這個(gè)規(guī)模和流動(dòng)性完全可以滿(mǎn)足國(guó)際上各種投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。另外，這個(gè)品種期現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期都在0.99左右。90%的生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)和80%的聚酯企業(yè)都在利用PTA期貨套期保值。而且在中國(guó)證監(jiān)會(huì)每年期貨部組織的功能評(píng)估中，PTA期貨連續(xù)多年穩(wěn)定在第一梯隊(duì)，在化工品中名列前茅。這樣一個(gè)品種，交易所也希望把它介紹給國(guó)際市場(chǎng)的投資者，共享套期保值、風(fēng)險(xiǎn)管理、資金配置。

我的一小步行業(yè)一大步

從字面上來(lái)看，我走向世界，似乎只是我一個(gè)抬腿即可完成的小動(dòng)作，而對(duì)于經(jīng)紀(jì)公司和交易所而言，卻是邁出了一大步。我簡(jiǎn)單的一個(gè)小動(dòng)作，他們卻要為此付出很大辛勞。

就如南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍所說(shuō)：“PTA期貨引入國(guó)際化對(duì)期貨公司而言，是一個(gè)非常重要的事情。南華期貨的優(yōu)勢(shì)在于我們?cè)谛录悠隆⒅袊?guó)香港、美國(guó)芝加哥都有分公司，這樣的情況下，公司對(duì)境外客戶(hù)進(jìn)行了梳理，并成立了前臺(tái)、中臺(tái)、后臺(tái)相結(jié)合的工作小組，來(lái)全方位地進(jìn)行推廣、推介。”

“這個(gè)過(guò)程超出我們想象。在短短兩周時(shí)間內(nèi)，我們做了大量工作，一方面積極配合交易所測(cè)試，包括結(jié)算、交易等，另一方面也在不斷完善公司的交易制度。這期間，我們大概完成了13個(gè)開(kāi)戶(hù)，其中4個(gè)是境外個(gè)人投資者，9個(gè)是境外法人機(jī)構(gòu)投資者，另有1個(gè)客戶(hù)剛剛完成備案，這個(gè)數(shù)量增長(zhǎng)確實(shí)很快，而且我們從中真的看到了境外投資的需求。”唐啟軍感慨。

繼原油期貨、鐵礦石期貨兩個(gè)品種之后，我成為第三個(gè)國(guó)際化品種，表明了國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化步伐加快，行業(yè)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張曉軒認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，接下來(lái)將會(huì)有越來(lái)越多的成熟品種引入境外交易者，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)特別是境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的期貨公司面臨著重大發(fā)展機(jī)遇，要加大工作力度，增加人員配備，提高人員素質(zhì)，協(xié)助交易所把特定品種的交易交割規(guī)則向境外機(jī)構(gòu)者講清、講透。

張曉軒表示，目前，我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)已在境外設(shè)立了20多家子公司從事期貨類(lèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，像南華期貨已在美國(guó)、英國(guó)、新加坡及中國(guó)香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，已初步形成較為清晰完整的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)板塊和發(fā)展思路。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的國(guó)際化要合理布置、有序推進(jìn)，一方面要切實(shí)與服務(wù)中國(guó)企業(yè)走出去結(jié)合起來(lái)，為走出去的企業(yè)創(chuàng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境與條件，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)能更好地融入世界經(jīng)濟(jì)。另一方面要有大局意識(shí)，要服從服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略。境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的期貨公司要深刻了解“一帶一路”國(guó)家的資源稟賦，特別是擁有原油、鐵礦石國(guó)家和地區(qū)，合理布局、扎實(shí)工作，提高在“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的定價(jià)影響力，建設(shè)大宗商品的區(qū)域定價(jià)中心，更好地服務(wù)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家與企業(yè)。

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