大豆蛋白行業調研 大豆蛋白行業發展前景及投資分析

• 2023年7月15日 來源：百度 938 58
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全球飼料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心廠商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大廠商占有全球大約67%的份額。在產品方面，大豆濃縮蛋白是最大的細分，市場份額約占91%。就應用而言，最大的應用是水產飼料，其份額約為34%。

大豆蛋白行業市場到底怎樣?近日，寧波索寶蛋白科技股份有限公司(以下簡稱“索寶股份”)披露了招股書，公司擬登陸上海證券交易所。索寶股份計劃募資5.54億元，將分別用于3萬噸大豆組織拉絲蛋白生產線建設項目、5000噸大豆顆粒蛋白生產線建設項目、75T中溫中壓高效煤粉鍋爐項目及補充流動資金。

復星系現身股東列表，鹽津鋪子、海底撈皆為客戶

目前，萬得福集團持有公司57.63%的股份，為索寶股份的控股股東。劉季善通過萬得福集團間接持有公司股份，為索寶股份的實際控制人

根據中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國大豆蛋白行業發展前景及投資風險預測分析報告》顯示：

大豆蛋白行業發展分析

說起大豆蛋白，其應用覆蓋幾乎整個食品行業，主要包括肉制品、休閑食品、餐飲、保健品及植物肉等行業。索寶股份的大豆蛋白相關產品可以作為食品主料或配料加工成各類食品，主要應用于肉制品(如火腿腸、午餐肉、香腸等)、植物肉、傳統豆制品(如千頁豆腐)、休閑食品(如QQ豆干)、速凍食品(如火鍋丸子)、營養飲品等。

目前，索寶股份的客戶也主要是肉制品企業和植物肉企業，包括肉制品生產廠商(如雙匯發展)、休閑食品生產廠商(如鹽津鋪子)、餐飲企業(如海底撈)、食用油深加工企業(如魯花集團)、速凍食品生產廠商(如三全食品)等。

根據《中國大豆食品行業狀況、趨勢》，2021年我國大豆蛋白年產量約為120萬噸，其中大豆分離蛋白約40萬噸，其余大豆蛋白(組織蛋白、濃縮蛋白、普通蛋白)約80萬噸，分別占比33.33%和66.67%。

經過多年發展，伴隨國內和國際競爭環境的不斷加劇，部分規模較小、實力較弱的企業已在激烈的市場競爭中被淘汰，我國大豆蛋白行業市場集中度逐步提高，目前行業前四大生產商禹王生態、臨沂山松、御馨生物和嘉華股份占據全部市場份額約60%以上，行業集中度較高。未來，伴隨著工藝和技術的發展，大豆蛋白產品應用范圍將進一步擴大，市場增長前景廣闊。

得益于行業發展，索寶股份的業績也是穩定增長。報告期內，公司營業收入分別為10.63億元、12.75億元、15.86億元和9.02億元，凈利潤分別為6599.05萬元、9774.51萬元、1.24億元和8510.1萬元。

業績增長的同時，索寶股份更是不忘了連年分紅。報告期內，公司分別現金分紅3456.86萬元、2871.89萬元、7179.72萬元和5743.77萬元，三年半累計分紅1.92億元。

可即便如此，索寶股份也面臨著毛利率不斷下滑的窘境。報告期內，公司主營業務毛利率分別為16.18%、14.4%、13.83%和13.99%，這主要與上游原材料價格波動有關。

大豆作為公司產品生產的主要原材料，其占生產成本的比例較高，對索寶股份毛利率和盈利能力有一定影響，其價格波動將直接影響公司效益。報告期內，公司最主要的原材料為非轉基因大豆，其采購金額占原材料采購總額比例分別為90.53%、91.06%、92.7%和92.74%。

中國大豆蛋白工業化生產始于20 世紀80 年代，主要原料為油料作物(大豆)榨油后的脫脂餅粕，主要產品為分離蛋白和濃縮蛋白，生產工藝和裝備主要由國外引進。

大豆蛋白憑借自身的功能特性和營養被廣泛的應用于植物肉、肉制品、休閑食品、保健品、營養品等食品的生產加工過程中，下游產業的市場發展空間廣闊，進而帶動植物蛋白市場需求持續增長。同時，國產大豆蛋白粉因其非轉基因而受到美、歐、東南亞等國家的歡迎，我國規模化的植物蛋白優質生產企業有望在海外市場做強做大，尋得新的發展契機。

大豆蛋白行業市場前景分析

被稱為“人造肉第一股”美國企業Beyond Meat，于2019年5月在納斯達克上市，當天股價暴漲163%。公司也不乏好萊塢明星以及知名投資者，這包括了比爾蓋茨、萊昂納多、Jessica Chastain等。然而在市場熱度褪去后，Beyond Meat的股價一路從頂峰236美元跌到最新的18.71美元，并且公司一直處在虧損狀態，從幾千萬美元擴大到2022年的3.66億美元。

2023年3月，索寶股份更新了招股書，實現從審核制到全面注冊制的平移。但隨著2月注冊制全面實施，該公司滬市主板上市或產生懸念。

根據證監會發布的“全面實行股票發行注冊制投教問答”，改革后主板要突出大盤藍籌特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。

所謂的大豆組織拉絲蛋白，可用于肉制品、素食、植物肉等多個領域。而近年來植物肉市場不斷擴大帶來的需求，成為了索寶股份募資加碼該領域的支撐依據。但從市場先行者表現看，從國外到國內的植物肉明星企業均已遭遇股價、業績“雙殺”。

有“人造肉第一股”之稱的Beyond Meat于2019年5月上市首日時股價暴漲163%，報收65.75美元，同年7月中旬觸及高點239.71美元，其背后也不乏比爾蓋茨、萊昂納多、Jessica Chastain等好萊塢明星以及知名投資者的身影。但如今，Beyond Meat早已風光不再，股價一路跌至最新的約12美元，僅為高點的1/20，并且一直處于虧損狀態，2022年歸母凈利潤虧損3.66億美元，同比下滑超100%。

國大豆蛋白加工行業主要的生產企業近20家,年產能約80萬噸,產能主要集中在山東省境內,按照大豆蛋白年銷量排在行業前列的生產商有臨沂山松生物制品有限公司、山東禹王生態食業有限公司等。

全球飼料大豆蛋白(Soy Protein for Animal Feed)核心廠商包括CJ Selecta、ADM和Caramuru Alimentos等，前三大廠商占有全球大約67%的份額。在產品方面，大豆濃縮蛋白是最大的細分，市場份額約占91%。就應用而言，最大的應用是水產飼料，其份額約為34%。

最新調研，預計2029年全球飼料大豆蛋白產值達到1469.2百萬美元。

同時，在A股打著“人造肉第一股”旗幟的雙塔食品(002481.SZ)，雖然較早的布局了“植物肉”領域，然而該類產品仍處在發展階段，占比較少。不過，對于一家研發投入不高且趨于遞減的企業來說，索寶股份此時加碼“植物肉”是迎合市場炒作題材，還是臥薪嘗膽夯實產品版圖?

大豆蛋白行業報告對中國大豆蛋白行業的發展現狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業的政策環境、經濟環境、社會環境及技術環境等方面分析行業面臨的機遇及挑戰。還重點分析了重點企業的經營現狀及發展格局，并對未來幾年行業的發展趨向進行了專業的預判。

本報告同時揭示了大豆蛋白市場潛在需求與潛在機會，為戰略投資者選擇恰當的投資時機和公司領導層做戰略規劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，大豆蛋白行業發展前景如何?想了解關于更多行業專業分析，請點擊《2023-2028年中國大豆蛋白行業發展前景及投資風險預測分析報告》。

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