股票類最低結算備付金由16%降至平均接近13% 股票基金行業競爭分析

• 李波 2023年10月16日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 1380 91
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中國結算差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例安排于10月16日起正式生效，其將實現股票類業務最低結算備付金繳納比例由原先16%降至平均接近13%，預計將較9月份釋放資金近400億元。

中國結算差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例安排于10月16日起正式生效，其將實現股票類業務最低結算備付金繳納比例由原先16%降至平均接近13%，預計將較9月份釋放資金近400億元。

差異化調降股票類業務最低結算備付金繳納比例是中國結算在中國證監會的堅強領導下，為提升結算參與人在貨銀對付(DVP)改革中的獲得感，制定的一項改革配套措施，具體為：中國結算根據各結算參與人的資金具體收付時點，對股票類業務最低結算備付金繳納比例進行差異化設定，對于付款時間較早及取款時間較晚的結算參與人收取更低的最低結算備付金。

同時，為給予市場充分的制度適應時間，保障差異化備付金安排平穩落地，中國結算明確結算參與人可就托管業務自主選擇適用差異化或固定最低結算備付金比例計收方式。

根據中國結算8月4日發布的《結算備付金管理辦法(2023年8月修訂版)》，中國結算差異化調降股票類業務最低結算備付金的具體比例參數為：

付款時間在9點前、11點前和11點后對應的付款比例分別為13%、15%和16%，取款時間在9點前和9點后對應的取款比例分別為16%和13%;

對于選擇固定最低結算備付金比例計收方式的托管業務，其股票類業務最低結算備付金繳納比例由原先16%調降至15%。根據上述安排，結算參與人股票類業務最低結算備付金繳納比例最低為13%。

據悉，結算備付金指作為結算參與人存放于其在中國結算開立的資金交收賬戶中，用于完成證券交易及非交易結算的資金。結算備付金制度是保障證券市場正常交收的重要基礎制度，為維護結算系統的正常運行、防控結算風險等提供了重要保障。

簡言之，就是證券公司、期貨公司或者是其他的結算機構為客戶代理買賣而設立的交易手續費準備金，業務規模越大備付金的金額越大。因此，它也被稱為證券行業的“存款準備金”。本次下調結算備付金比例，被形象地稱為證券行業定向“降準”。

業內人士稱，此項措施有助于鼓勵結算參與人及客戶盡早完成資金交收，進一步提升證券公司及基金管理人等市場機構的資金使用效率。

據行業內部交流了解到，自DVP改革于2022年12月26日實施以來，為適應DVP改革相關要求，證券公司在經紀、融資融券、自營等業務中基本均已逐步調整交收習慣，實現了盡早付款。

從此次調降的實際效果來看，90%以上的經紀、融資融券、自營業務結算參與人其股票類業務最低結算備付金繳納比例均降至13%，極大提升了市場機構的資金使用效率。

芒格捐贈77股伯克希爾股票 價值逾4000萬美元

根據提交給美國證券交易委員會(SEC)的一份文件，伯克希爾·哈撒韋副董事長查理·芒格日前將77股伯克希爾哈撒韋A類股票捐贈給了加州圣馬力諾的亨利·亨廷頓圖書館和藝術博物館。

按照上周五每股525425美元的收盤價計算，這份禮物的價值超過了4045萬美元。在最近的捐贈之后，芒格仍持有4033股伯克希爾A類股，價值約21.1億美元。

巴菲特進一步拋售惠普股份 再次減持307萬股

美國證券交易委員會(SEC)監管文件顯示，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋過去幾天又出售了約307萬股惠普股票，套現約8040萬美元。此次出售之后，該公司仍持有約9790萬股惠普股票，按周四收盤價計算價值約25.7億美元。

此次出售之后，伯克希爾在惠普的持股降至10%以下，意味著如果其繼續減持惠普股份，將不再需要向SEC備案。去年4月，伯克希爾出人意料地披露了在惠普的42億美元持股，而在今年9月開始出售惠普股票之前，伯克希爾持有約1.2億股惠普股票。

巴菲特捐市值近2700萬美元股票 助慈善

報道稱，此前美國知名投資人沃倫·巴菲特將旗下伯克希爾-哈撒韋公司市值近2700萬美元的股票捐贈給一家慈善機構。據路透社報道，伯克希爾-哈撒韋公司16日晚向美國證券交易委員會提交的報告顯示，巴菲特15日將該公司50股A類股票捐給一家慈善機構。

這些股票當天收盤價每股約53.81萬美元。受捐贈慈善機構的名稱沒有公開。據了解，巴菲特他曾表示，要將自己凈財富的99%以上捐給慈善事業。

美國比爾及梅琳達·蓋茨基金會和巴菲特家族掌管的4家慈善機構每年都會收到巴菲特的捐贈。美聯社數據顯示，2006年以來它們已收到超過510億美元捐贈。

依據美國《福布斯》雜志16日的最新評估，巴菲特的財富凈值1183億美元，在全球富豪榜上排名第五位。

據中研普華產業研究院出版的《2023-2028年中國股票基金行業競爭分析及發展前景預測報告》統計分析顯示：

今年一季度伯克希爾股票投資組合的賬面收益高達274億美元。從持倉來看，截至3月31日，伯克希爾的股票持倉大約77%公允價值集中在五家公司上，其中蘋果公司持有1510億美元，美國銀行295億美元，美國運通250億美元，可口可樂248億美元，雪佛龍216億美元。其中，第一大重倉股蘋果，截至美東時間5月5日，股價年內上漲近33.79%，

還不會用智能手機的巴菲特在股東大會多次稱贊蘋果：“我一點都不懂手機，但我能看明白消費者的習慣。如果手機和汽車二選一，相信很多消費者會選擇放棄汽車。”巴菲特坦言，投資的秘訣就是洞悉消費者的行為。

投資方面，最大變動之一，就是清倉式拋售了大部分銀行股。此外，消失在重倉股“名單”的還有比亞迪，巴菲特持有比亞迪長達14年之久，不過就在去年8月開啟了密集減持模式，截至目前，他已經累計減持近1.05億股，持倉降低近五成。

不過，芒格依然重視比亞迪，在股東大會第一個問題上，芒格就拿比亞迪舉例，“如果你去中國比亞迪的工廠，會看到機器人到處都是，而且使用率非常高”。

對于新能源和汽車行業，芒格認為，電動汽車即將大獲成功，但他并不喜歡，“這將帶來巨大的資金成本和巨大的風險”。

當地時間5月6日，一年一度的全球投資界盛會如約而至，超過3萬名投資者齊聚美國奧馬哈“朝圣”，今年將滿93歲的沃倫·巴菲特和他的老搭檔99歲的查理·芒格一同亮相，主持了伯克希爾·哈撒韋股東大會，比亞迪、臺積電等中國股票被當眾贊賞。

今年一季度伯克希爾股票投資組合的賬面收益高達274億美元。從持倉來看，截至3月31日，伯克希爾的股票持倉大約77%公允價值集中在五家公司上，其中蘋果公司持有1510億美元，美國銀行295億美元，美國運通250億美元，可口可樂248億美元，雪佛龍216億美元。其中，第一大重倉股蘋果，截至美東時間5月5日，股價年內上漲近33.79%，

還不會用智能手機的巴菲特在股東大會多次稱贊蘋果：“我一點都不懂手機，但我能看明白消費者的習慣。如果手機和汽車二選一，相信很多消費者會選擇放棄汽車。”巴菲特坦言，投資的秘訣就是洞悉消費者的行為。

“股神”巴菲特依然看好中國股票

盡管巴菲特在中國股票的投資不多，但多筆回報率巨大，并成為了其投資經典案例，所以“股神”巴菲特的一舉一動，都牽動著A股市場投資者的神經。

不過在2022年，巴菲特卻秀了一波短線操作，第四季度大幅減持了其在臺積電持股的86%，近乎清倉式地拋售。

在股東大會上，巴菲特也談到了臺積電，他認為芯片行業目前沒有一家公司能和臺積電相提并論，臺積電擁有非凡的領導地位，即使未來5至20年依然是世界上管理最好的公司之一。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴《華夏時報》記者，這是他第五次來到現場參加巴菲特股東大會，現場參會的中國投資者非常多，據說達到1萬人。

在過去幾年里，巴菲特投資中國股票取得了巨大成功，包括中國石油、比亞迪都創造了10倍甚至30倍以上的投資回報神話。

這也打破了關于“投資中國股票不賺錢”的錯誤想法，只要用對了正確方法，選好時機和有價值的公司，長期投資回報也是相當豐厚的。

楊德龍表示，對于未來巴菲特是否會加大對中國股票的投資力度，我認為大概率是肯定的。在過去幾次的股東大會上，巴菲特和芒格都多次表達了中國經濟取得了不起成就的觀點，并且對于未來中國經濟的發展，對于中國優質資產是積極看好的。在全球經濟增速下滑，中國經濟復蘇的背景之下，A股和港股有望迎來一個恢復性上漲的機會。

陳佳認為，在巴菲特成名階段，投資標的換手率確實較低，不過那是基于美股處于理性成長階段，且還在上一輪估值增長初期，其價值投資法則符合當時美國資本市場基本面特征;而他后期投資，包括中國企業在內的亞洲新興市場，也不能否認市場估值還在初級階段，或蓬勃增長期。

而今世異時移，全球資本市場的波動性近兩年來不斷放大，美股未來很難預料，這種情況下，對巴菲特投資理念的適用條件產生了影響，如果出現短期投資失利并不意外，例如芒格此前就在阿里股票的持有問題上，出現了罕見的前后矛盾，但這并不代表巴菲特的投資理念過時了。

未來行業市場發展前景和投資機會在哪?欲了解更多關于行業具體詳情可以點擊查看中研普華產業研究院的報告《2023-2028年中國股票基金行業競爭分析及發展前景預測報告》。

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