剛剛在美國紐約川普大廈與特朗普進行完會面交流的馬云，轉身就在香港干了件大事。1月10日早間，銀泰商業發布公告宣布，阿里巴巴全資子公司Alibaba Investment Limited聯同銀泰商業創始人沈國軍的全資公司，要求銀泰董事會向其股東提呈有關通過協議安排私有化銀泰商業建議。

　　據建議，此次私有化銀泰商業每股計劃股份注銷價定為10.00港元，較銀泰商業最后交易日期聯交所所報股份收市價每股7.03港元溢價約42.25%，較最后60個交易日的平均收市價溢價約53.59%，較2016年12月28日停牌前最后交易日收市價溢價約42.25%。

　　經計算，聯席要約方擬注銷已歸屬及未歸屬購股權，私有化所需的現金金額將達197.9億港元(折合人民幣176.9億元)。

　　從2007年3月登錄香港聯交所掛牌上市，到2014年3月阿里以53.7億元港幣戰略入股，再到2016年6月阿里成為第一大股東，直至今日，銀泰商業宣布私有化。

　　十年來，銀泰商業走過了內地百貨行業的黃金時代，正在度過經濟下行零售低迷的商業寒冬，而面對仍將持續的轉型陣痛和長期低迷的股價表現，銀泰商業最終選擇揮手與港交所告別，結束長達十年的港股上市路。

　　馬云沈國軍177億雙簧戲

　　據記者了解，于公告日，銀泰商業法定股本為5萬美元，分為50億股股份，公司已發行股本為2，716，014，726股股份。

　　于本公告日期，阿里巴巴投資持有755，727，738股股份，占已發行股本的27.82%，沈氏要約方持有249，073，015股股份，占公司已發行股本的9.17%。

　　此外，聯席要約方一致行動人士還合共持有240，061，000股股份，占已發行股本的8.84%。

　　其中，在該等聯席要約方一致行動人士當中，沈氏集團(不包括沈氏要約方)持有的231，020，000股股份(占已發行股本的8.51%)將不會構成計劃股份的一部份。

　　余下聯席要約方一致行動人士(即蔡崇信先生、The Libra Capital Greater China Fund Limited及中金香港證券集團)持有的9，041，000股股份(占已發行股本約0.33%)將構成計劃股份的一部份并將于計劃生效后注銷，惟該等聯席要約方一致行動人士(上述中金香港證券集團持有股份除外)將于法院會議上就計劃放棄投票。

　　此外，根據存續安排，陳氏集團持有的42，250，000股股份(占公司已發行股本約1.56%)將不會構成計劃股份的一部份。

　　因此，本次擬進行私有化注銷的計劃股份(包括1，437，943，973股股份)，占公司已發行股本約52.94%。

　　另外，銀泰商業尚有44，793，500份根據購股權計劃授出的未行使購股權，占已發行股本約1.65%及經發行該等新股份而擴大的已發行股本約1.62%。其中11，550，000份購股權由公司CEO陳曉東持有，余下33，243，500份購股權由集團其他雇員持有。

　　據此，未計將提出的購股權要約，此次私有化所需代價將為194.73億港元;而倘若上述所有購股權都行使，則私有化所需現金金額將增加3.17億港元至197.90億港元(折合人民幣176.9億元)。

　　聯席要約方將向購股權持有人提出(或促使以其名義提出)適當要約，以注銷每份已歸屬及未歸屬購股權。該購股權要約須待計劃生效后方可作實。

　　緊隨計劃生效后，銀泰商業將撤銷及終止股份于聯交所的上市地位。阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預計增至約73.74%，沈氏要約方持股將達到16.21%，一共持有89.94%的股權。阿里巴巴投資亦將獲授權優先購買沈氏集團的股份。

　　銀泰商業方面表示，在零售業轉型環境下，聯席要約方計劃與公司更深入合作，探索新的發展機遇及實施一系列長期發展策略，該舉措可能影響公司的短期發展勢頭，且可能導致公司與聯席要約方在潛在長期價值方面的意見與投資者對公司股價的意見產生分歧。建議實施后，聯席要約方及本公司可制定戰略決策，專注長期利益，避免公開上市公司身份相關的市場預期及股價波動的壓力。

　　由于股份交易流動性較低，公司目前的上市平臺不足以作為公司業務及增長的資金來源。雇員購股權激勵計劃在保留及招募員工方面有效性亦有所下降。私有化后，公司可享有自由及機遇以更靈活的方法激勵員工。