歐洲央行最新發布的1月會議紀要暗示，通脹上漲不可持續，刺激仍有必要，推動意大利、西班牙等歐元區主權債收益率下挫。

　　歐洲央行在上個月的匯率會議上唿吁采取穩健的手段，認為在年底前仍會通過持續的刺激支持經濟復蘇。官員們認為，想放寬刺激措施還為時過早，并強調要繼續將新的資金投入經濟。

　　上個月，通貨膨脹觸及歐洲央行的目標，接近但低于2%，加劇了德國等保守政策制定者對銀行的打擊刺激。為打擊低通脹，歐洲央行在過去兩年中購買價值超過1.5萬億歐元的資產，并計劃至少到年底前繼續購買。

　　會議紀要顯示，在歐洲推動高風險選舉的時候，收緊刺激的可能性較低。歐洲三個最大經濟體，法國、荷蘭、和德國在大選來臨之際，歐洲央行預計持旁觀者態度，并希望避免成為政治目標。

　　事實上，法國總統候選人Marine Lepen已經提出離開歐元區的計劃，德國和荷蘭的官員也常批評歐洲央行的寬松政策。

　　據路透社，會議紀要顯示能源價格上漲只是暫時的，并且并未帶動其他商品和服務價格走高，因此歐洲央行仍然需要腿粗刺激政策，以提振一直疲軟的通脹。委員認為油價是通脹上升的推動因素。

　　董事會六名成員中的兩位也通過調整歐洲央行的指導或者打開關于資產購買最終結束的討論，提高了近期對政策緊縮的預期。

　　但是會議記錄顯示，政策制定者之間幾乎完全達成一致，對于穩定的政策立場全面支持，包括對各銀行的指導。

　　一些政策制定者最近表示，3月不可能進行實質性政策審查，有關下一步政策的討論應該會在法國和荷蘭大選之后。具體決定應該會在德國大選后的九月份出臺。

　　會議同時提到，負面風險也有所回落，但整體經濟風險仍然偏向下行。