特朗普的國會演講并未達到市場預期。

　　當地時間2月28日，全球市場屏息以待，聆聽美國新任總統唐納德·特朗普于國會聯席會議上的“首秀”演講。在演講開始的前一天，特朗普就對外宣稱，在此次的國會演講中，他將透露有關基礎設施建設的投資和支出方案，而這也是市場普遍想得到的重要政策線索。然而，市場又被“大嘴”特朗普“忽悠”了，基建投資方案和稅改具體細節依然“猶抱琵琶半遮面”，這讓對特朗普財政刺激政策有所期待的投資者再次失望。

　　縱觀此次國會演講，特朗普依然大體秉承了此前的論調，對基建投資、稅改、奧巴馬醫改、貿易、移民以及恐怖極端分子問題均有所涉及，但其談論重點并未放在財政刺激和經濟改革之上。眾所周知，在特朗普于去年11月當選美國總統后，美國股市便刮起了一陣“特朗普旋風”，在其財政刺激政策預期不斷升溫的推動下，美國三大股指強勢上揚。近期，美國新任財長努欽也曾表示，市場的樂觀正是反映出其對于特朗普政府的信心。對于當前美國股市的表現，特朗普在此次國會演講中也不忘“自夸”稱，自去年11月8日起，美國股市市值已經增加近3萬億美元。

　　誠然，在“特朗普效應”的推動下，美國股市以及美元的確出現了一波強勢增長，但距特朗普宣誓就職已過去1個月有余，推高再通脹預期的積極財政政策仍未有實質性進展，僅靠特朗普口頭承諾已無法形成有力支撐，“特朗普效應”黯然失色。甚至已有越來越多的人認為，特朗普當選總統后的市場狂歡并不一定與其承諾的刺激政策有關，美國經濟數據的持續改善或許才是最重要的原因。事實是，特朗普國會演講后，全球金融市場表現較為平靜，甚至不及演講前反應熱烈，美元對一攬子貨幣在特朗普講話期間回吐周二漲幅，但在其演講結束后重新上漲，總體表現較為平穩。

　　具體來看，在此次國會演講中，特朗普明確提出，將向國會要求批準1萬億美元的基礎設施建設投資，并將重點放在公路、橋梁、隧道、機場和鐵路的建設之上，“美國在中東地區花費了將近6萬億美元，而我們自己國家的基礎設施則破舊不堪。”而對于錢從哪里來這個關鍵問題，特朗普表示，將通過公共融資和私人資本籌集更多的資金。更重要的是，特朗普強調，所有的措施都將秉承兩個關鍵原則：買美國貨、雇美國人。記者注意到，盡管基建投資計劃未有實質性進展，但也不能說特朗普什么都沒做。美國白宮公布的消息顯示，在特朗普正式入主白宮后，隨即簽署了一系列有關基礎設施建設的總統行政令以及總統備忘錄，其中一項總統備忘錄指出，所有新建管道基礎設施建設將全部使用在美國制造的材料和設備，從中也可以看出特朗普貫徹“買美國貨”政策的決心。

　　而在稅收改革方面，此前市場對此一度寄予很高期望，然而，特朗普所宣稱的“非凡”稅改方案卻遲遲不露真容。特朗普在此次的國會演講中也并未提供具體實施細節，“我的經濟團隊正在進行一項具有歷史性意義的稅改計劃，這項計劃將減少企業負擔，為我們的企業帶來更多的競爭力。”他說。與此同時，特朗普表示將大幅降低中產階級的稅收負擔，并且為美國的企業和工人創造更加公平的競爭環境。

　　除稅收和基建投資外，美國貿易政策也是近期全球市場的關注焦點，無論是在競選期間還是正式上臺之后，特朗普的貿易政策無不彌漫著濃厚的貿易保護主義氣息。對于退出《跨太平洋伙伴關系協定》(TPP)這項“令美國失去大量工作機會”的自由貿易協定，特朗普并不后悔，他在演講中提到，“美國向其他國家出口商品時被征收了高額的關稅，而其他國家在向美國出口時，我們卻幾乎不對其征稅。”正因如此，特朗普宣誓將不再允許美國在貿易問題上被“占便宜”。值得注意的是，特朗普在此次國會演講中特別表明了自己的態度，“我相信自由貿易，但這也必須是公平的貿易。”

　　總體來看，特朗普此次的國會演講并未達到市場預期。在演講開始前，市場一度將其重要性與總統的國情咨文相提并論。然而，事實證明，特朗普又開了一個“空頭支票”，投資者大失所望也是在所難免。截至記者3月1日16時發稿時，CNBC的一項網上調查顯示，認為特朗普表現得像一位總統并且已有下一步計劃的比例為43%，而認為這次演講只是又一次沒有細節的口頭承諾的比例則達到了57%。“食之無味，棄之可惜”，或可形容此次萬眾矚目的特朗普國會“首秀”。

　　如果一定要為這場“首秀”找出亮點的話，特朗普對廢除奧巴馬醫改方案以及后續的措施可謂是其最具體的政策。特朗普認為，奧巴馬醫改方案必須廢除，而在推行新的醫保法案時有五點需要注意。第一，需要確保已參保人員在新舊法案交替時得到穩定的銜接;第二，在自愿購買醫保的條件下，幫助民眾通過建立醫保儲蓄賬戶等方式購買;第三，確保州長有足夠的資源和靈活性推行醫保政策，避免遺漏任何一個人;第四，立法保護患者和醫生遠離不必要的費用，并立刻降低人為因素導致的虛高藥價;第五，允許跨州購買醫保。