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???? 2016年全年黃金價格(GLD)僅僅上漲了8.5%。在唐納德·特朗普贏得美國總統大選后，2016年最后兩個月黃金價格開始下跌。 2016年11月是2013年6月以來黃金價格最糟糕的一個月。僅一個月，黃金價格下跌了8%。在大選前，黃金已經上漲了大約20%。

除了特朗普的勝選以外，美聯儲加息也是影響黃金價格的一個重要因素。然而，黃金價格在2017年年初開始向好的方向發展。截至2017年3月7日，黃金價格年同比增長6%。

????????????????????????????????????????????????????? ??? 主要黃金公司2017年市場表現（年初至今）

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截至2017年3月7日止，Barrick Gold(ABX)的表現最佳，為11.2%。Goldcorp(GG)增長8.3%，而Kinross Gold(KGC)年度增長4.8%。紐蒙特礦業(NEM)股票在同一時期下跌了3.2%。巴里克Barrick Gold(ABX)超越了其2016年第4季度的盈利預測，提供了2017年的樂觀前景。分析師對Goldcorp未來的生產和成本前景感到樂觀。

2016財年主要黃金企業營收透視

???? 2016年黃金價格上漲8%，白銀價格(SLV)上漲15%。

Goldcorp(GG)和Kinross Gold(KGC)的經濟數據顯示，2016財年收入的11%和?3%分別來自白銀銷售。

在2016年，Barrick Gold(ABX)4%的收入來自于銅礦。Barrick Gold正在尋求剝離非核心資產，包括Zaldivar和Lumwana銅礦。銅對Barrick Gold(ABX)的收入貢獻較低。

在2016年，銅礦收入貢獻了紐蒙特礦業(NEM)總收入的4%，而2015年為16%。這是由于NEM對Batu Hijau礦產的剝離。

???????????? 2016年黃金公司營收來源

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基本金屬價格的動態與貴金屬大不相同。黃金和白銀在經濟和政治動蕩時期被用作通貨膨脹對沖和安全避難所。銅主要用作工業增長的代表礦產。

貴金屬價格在2016年上半年強勁，在11月8日唐納德·特朗普總統大選后，工業金屬的表現優于貴金屬。

?? 2016財年主要黃金企業黃金產量

Goldcorp(GG)黃金產量同比下降16%(年同比)，4Q16至761,000盎司。該公司的管理層在2016年預期了280萬-310萬盎司的黃金生產，其實際產量為288萬盎司，處于范圍內。該公司預計未來五年的產量將增長20%至300萬盎司。

?? 在4Q16，ABX的黃金產量約為150萬盎司，同比下降11.0%。下降主要是由于2015年和2016年第一季度的資產銷售。巴里克2017年的黃金生產預期為560萬至590萬盎司，而2016年的實際產量為550萬盎司。

4Q16，紐蒙特礦業(NEM)黃金總產量為130萬盎司，同比增長17%。該公司2016年產量為490萬盎司，同比增長7%。紐蒙特公司在未來五年預期將保持穩定的黃金生產前景，為450萬至500萬盎司。在2017年，公司預計其產量將增加至490萬-540萬盎司。

??????????????????????????????????????? 主要黃金公司15/16財年產量增長情況及同比增長率

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Goldcorp(GG)的目標是在未來五年內將其黃金儲量增加20%。 Goldcorp計劃從現有投資組合中增加儲備。截至2016年年底，其儲量為4230萬盎司。

Goldcorp(GG)計劃到2021年將凈損耗減少20%，達到5000萬盎司。為了實現這一目標，Goldcorp計劃采用嚴格的地質和經濟標準來確定目標的實現。

2017年黃金儲備展望

巴里克黃金(ABX)報告2016年儲備下降6.5%，總計8590萬盎司。

紐蒙特礦業公司(NEM)報告2016年儲量估計為6,850萬盎司，同比下降7%(另一方面，減少，剝離和停產業務導致分別下降600萬盎司，230萬盎司和30萬盎司。

金羅斯黃金(KGC) Kinross的儲量在2016年年底時略低，為3100萬盎司，而2015年底為3320萬盎司。儲量的下降主要是由于公司資產組合的調整和90萬盎司的重新分類。

????????? 主要黃金公司2015/16財年利潤對比及價格假設

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多數黃金公司的儲量在2016年同比下降。相關的礦產勘探活動未能抵消年內的減產，這或許會成為長期的趨勢。然而，正如許多行業人士所認為的，長期來看，可替代礦產能源的減少可能會助推更高的黃金價格。

???? 2017年主要黃金企業股票評級

分析師最看好紐蒙特礦業(NEM)，60.0%的“買入”和35.0%的“持有”建議。一年前，45.0%的分析師建議買入。

???????????????????????????????????????? ?????分析師對黃金公司的股票評級及指導建議

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根據Thomson Reuters湯森路透編制的分析師數據，Barrick Gold(ABX)擁有44.0%的“買入”評級，52.0%的“持有”評級，和4.0%的“賣出”評級。

分析師的意見傾向于對Kinross Gold(KGC)的“持有”，其中68.0%的股票給予股票評級。其目標價為4.45美元，較去年同期上升59.0%。

紐蒙特礦業在過去一年的目標價格上調了53%。這主要是由于其財務杠桿的改善和市場整體更高的黃金價格。 Goldcorp(GG)目前已經看到其目標價格的最低修訂。在過去一年里增長了11%。

Goldcorp和Barrick也有最低百分比的“賣出”建議，每個為4%。

Kinross Gold(KGC)的“購買”建議比例最低，為21%。分析師對Kinross最近公布的關于Tasiast擴張，其成本削減計劃和公司前景整體持樂觀態度。但是Goldcorp令人失望的生產和成本表現導致分析師降低對公司的估計。紐蒙特礦業占GDX投資組合的6.9%。

不想投資個別公司股票的投資者可以轉由通過ETF(例如VanEck Vectors Gold Miners ETF(GDX)或VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF(GDXJ))渠道。