歡聚時代財報顯示，其第四季度凈營收為人民幣24.842億元，比上年同期增長30.8%;凈利潤為人民幣5.723億元，比上年同期增長59.3%。歡聚時代2016財年全年凈營收為人民幣82.041億元，比上一財年增長39.1%;全年凈利潤為人民幣15.239億元，比上一財年增長47.5%。

　　根據財報的詳細數據來看，歡聚時代第四季度凈營收的增長，主要由于來自直播服務的營收增長。第四季度來自直播服務的營收為22.182億元，比上年同期增長41.7%。第四季度來自YY Live服務的營收為18.838億元;來自虎牙直播服務的營收為3.343億元。

　　放眼全年，YY來自直播服務的營收同比增長了54.8%。

　　而就在幾天前，陌陌的財報也顯示出直播業務的強勁增長。陌陌2016年凈利潤為1.45億美元，直播業務全年為陌陌帶來1.95億美元營收，在四季度營收中占比達79%，貢獻了全年總收入的68%。

　　近段時間，關于直播行業一直有看空言論。有業內人士認為，在即2017年，300多家直播平臺如無意外，將倒下200家以上。財經作家吳曉波也在他的音頻節目中表示：“未來的半年，是中國數百家直播平臺最重要的時刻，今年冬天，對于那些做直播的公司來說，將會變得非常寒冷”。

　　直播平臺鼻祖Meerkat宣告下線;一度估值5億的光圈直播耗盡了所有的資金，并且再也無法得到投資者的支持繼而關門大吉;愛鬧直播、網聚直播、趣直播、微播、凸凸TV、ulook要看直播、美瓜直播、貓耳直播均無法登陸。

　　市場如此誘人，但洗牌已然開始。截至12月，根據中國互聯網信息中心的統計顯示，中國網絡直播服務已有3.44億用戶。瑞士信貸(Credit Suisse)的數據表明，中國網絡直播的總收入將從2015年的15億美元增加到50億美元。幸運的是，YY、陌陌在紅海中殺出了盈利之路，而兩者的路徑又因為自身的特點迥然不同。

　　YY：直播平臺的規模化思路

　　YY直播的中場勝利可以為獨立的直播平臺提供一種思路：規模化。

　　雖然很多人感慨于YY在傳統PC直播上的業務并不能在移動直播上直接帶給它太多的優勢，但是相比之下成熟的業務規劃和運營系統是很多直播公司不具備的。

　　YY在娛樂、教育、綜合、游戲、海外等直播領域均有不同產品：虎牙直播的前身是YY游戲直播，BIGO LIVE來自百果園信息技術，是歡聚時代(YY直播母公司)原移動新產品部基礎上成立的獨立公司，這也可以理解為歡聚時代為了出海而專門設計的產品。

　　YY的思路在9158母公司天鴿互動身上有了驗證。近一兩年時間，天鴿互動推出了喵播、水晶直播、歡樂直播、瘋播等直播App，在天鴿互動2016年的第三季度財報顯示，其營收約2.36億元，同比增長49%;純利8152.5萬元，同比增長78.3%。其中，移動直播也貢獻了很大一部分力量。

　　“直播這一市場并不算大，預計到2020年，網絡直播的市場規模約為200億。而相較于，千億萬億的游戲、電子商務的大市場，直播的體量還是太小。它是一個小而美的市場，遠不是互聯網的颶風口。”依照天鴿互動CEO傅政軍所言，直播行業是有自己的天花板，行業的規模被自身屬性和人群所束縛，雖然市場規模每年都有所增長，但利潤率卻越攤越薄，催生直播不得不向其他產業融合。

　　但YY的解藥也是獨立直播平臺的毒藥。

　　YY之所以能有這樣的營收，和它持續的投入、長期的積累不無關系。新興直播平臺都會經歷燒錢拉用戶的階段，一旦停止燒錢，業務立即滯漲。

　　成本高企的問題在直播為主業的公司身上更加明顯。

　　有數據顯示，斗魚TV每月需要為帶寬承擔約3000萬元的成本，這意味著一年僅帶寬方面就至少產生3億元成本。再加上部分直播平臺為吸引用戶，不惜以上百萬元甚至上千萬元簽約知名主播，以及平臺日常運營所產生的人力成本等，直播平臺需要面對的總成本不可小覷。

　　據歡聚時代財報顯示，其第四季度營收成本為人民幣15.596億元，比上年同期增加33.5%。而其營收成本的增加，主要是由于收入分成和內容成本增至人民幣12.222億元，高于上年同期的人民幣8.073億元。支付給主播、頻道所有者和內容供應商的收入分成和內容成本的增長量略高于內容多樣化推動的營收增長量。另外，歡聚時代第四季度帶寬支出為人民幣1.689億元，高于上年同期的人民幣1.611億元。

　　這樣的成本有多少創業公司可以堅持住呢?“如果你還沒有進入這個市場，你最好就別再往里闖了。”戈壁創投的合伙人徐健說。

　　陌陌：社交媒體的直播新范例

　　不同于YY，陌陌不是直播起家的。陌陌所代表的是直播界的另一股勢力——社交平臺。

　　直播是陌陌視頻社交戰略中起步較早的一環，陌陌直播業務在2015年第三季度上線。根據陌陌以往財報顯示，其直播營收占凈營收占比在2016年第一季度、第二季度、第三季度占比分別為30.65%、58.48%、69.17%處于不斷攀升的狀態。直播服務營收增長迅猛，主要原因在于越來越多的用戶正在嘗試使用直播服務。而其2016年第四季度直播服務的付費用戶已達到350萬。

　　諸多數據顯示，除了直播營收大幅增長外，在該業務的帶動下，陌陌其他業務的營收增長也相應提高。陌陌2016年第四季度的移動營銷營收為1970萬美元、會員等增值業務收入達到1910萬美元，移動游戲營收為1130萬美元，分別同比增長了29%、31%和45%。截至2016年12月31日，陌陌月度活躍用戶數為8110萬人，上一年同期陌陌月度活躍用戶數為6980萬人，同比增長16.12%。其中付費會員人數也隨之增長，截至12月31日，陌陌會員人數為350萬，上一年同期為290萬同比增長20.7%。

　　社交便是陌陌直播的特點。CEO唐巖始終認為，陌陌直播與其他直播平臺的屬性有很大區別。比如與花椒、映客等目前較火的直播平臺相比，陌陌最大的不同在于其來自于社交層面的積累，以及用戶通過直播進行點對點的雙向交流。

　　在直播業務獲得成功的基礎上，2016年年底，陌陌將短視頻服務“時刻”作為一個重要功能調至“附近”幀。除自然分享的附近短視頻外，開始逐步建立系統的推薦機制，向用戶推送更多專業內容生產者生產的內容，也就是PUGC。陌陌平臺上的才藝型主播，會通過創建和分享短視頻來建立和維護粉絲群，從而為陌陌帶來了協同效應。主播們為短視頻貢獻高品質的內容，短視頻反過來又為直播業務帶來了流量。

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