紙張漲價成為去年底至今的熱點利好，但從整個造紙行業來看，目前也許仍然不是好日子。

業內人士認為，總體而言，一方面，大量中小型造紙企業面臨的成本、環保壓力加大;另一方面，造紙企業之間也在不斷進行重組兼并。2016年的年報數據顯示，一些龍頭造紙企業營收增長、利潤提高，行業內兩級分化趨勢日益明顯。

行業環保壓力升級

環保壓力不僅體現在國內“造紙之鄉”浙江富陽。根據國家環保部發布的通知，要求于2017年6月30日前，完成造紙行業企業排污許可證核發。全行業排污量逐年遞減，排污許可證“一證式”統一各類排污標準?！笆濉睖p排規劃提出，到2020年全國化學需氧量、氨氮、二氧化硫和氮氧化物排放將比2015年分別下降10%、10%、15%和15%。

上海一家紙企負責人向《每日經濟新聞》記者表示，目前很多環保部門對當地紙企實行限排，造紙企業必須改變以往粗放的經營方式，提高效率。資金雄厚的大企業可以購買先進設備提高產能，購置環保排污設備;而小企業要單打獨斗就非常艱難。

招商證券曾發布研報稱，在企業獲得排污限額一定的情況下，企業產能、單位產品排放量、污染物排放濃度三者相互制約。如果企業想擴大產能，則必須使用環保設備，降低單位產量下的污染物排放量。

根據測算，達標的環保設備增量投資為2億元左右，而目前以噸凈利400元計算，產能為50萬噸的生產線才能當年收回環保設備投資，這會限制小紙廠投產能。并且相同條件下，較大的生產設備可獲得更高的核定排放總量，對于行業大企業利好，長期有利于行業集中度提升。

有多家紙企負責人告訴《每日經濟新聞》記者，當前，環保壓力加大，不僅是給造紙企業經營帶來了巨大的成本壓力，更是對造紙企業轉型升級提出了新的要求。

為了謀求生存發展，造紙企業也紛紛謀求出路，進行兼并重組。以杭州富陽當地的造紙企業來說，通過兼并重組，杭州市富陽區陸續形成了四大百萬噸級的造紙集團。比如浙江新勝大控股集團2016年通過合并7家造紙企業，成為富陽四大百萬噸級的造紙集團之一。

對于一些龍頭上市紙企而言，并購重組更是其重要手段?！睹咳战洕侣劇酚浾叽致越y計后注意到，根據2016年年報信息，晨鳴紙業(000488，SZ)旗下有53家子公司，其中有10家是通過并購獲取的;青山紙業(600103，SH)在年報里也披露稱，為延伸下游產業鏈，欲通過投資、合作或其他創新模式實現國內外資源與業務整合的可能;山鷹紙業(600567，SH)則通過設立產業并購基金的方式，推動公司在新材料、節能環保、高端裝備制造等戰略領域的投資并購。

大公司獲得了更多的資本和資源，而中小企業卻仍在盈虧線上舉步維艱，造紙行業“馬太效應”日益凸顯。對于已上市的造紙企業，通過資本加持，其與中小企業間的差距日漸加大。

晨鳴紙業2016年年報稱，當年是公司歷史上發展最好的一年。數據顯示，2016年晨鳴紙業完成機制紙產量436萬噸、銷量452萬噸，實現營收229.07億元，同比增長13.17%，實現歸母凈利20.64億元，同比增長102.1%。

除晨鳴紙業之外，另外幾家上市公司紙企的業績表現也不俗，山鷹紙業2016年實現營收121.35億元，同比增長24.0%;歸母凈利潤3.53億元，同比增長68.8%;青山紙業2016年實現營收22.78億元，同比增長7.87%;歸母凈利潤4498.85萬元，2015年為-1.47億元;景興紙業2016年實現營收36.81億元，同比增長24.61%;歸母凈利潤3.19億元，同比增長2639.60%。

上市紙企的業績增長首要原因是紙價上漲。同時，山鷹紙業、晨鳴紙業也強調了擴大銷售、強化管理、加強回款等努力所起到的作用。

招商證券研報曾表示，大紙企將通過并購方式整合小企業，行業集中度提升，“良幣驅逐劣幣”機制會逐漸形成。