6月4日至6月7日人民幣對美元匯率變化圖
招商證券宏觀首席分析師謝亞軒在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,本輪人民幣兌美元匯率的回升有三個原因:首先,美元指數出現回落;二是人民幣中間價報價模型中引入逆周期因子;三是外匯供求關系出現改善。
數據顯示,未引入逆周期因子的4月至5月初,美元指數回落1.95%,中間價微升而即期匯率反貶;5月中旬引入逆周期因子后,美元指數回落2.7%,人民幣中間價和即期匯率分別回升0.61%和1.20%。謝亞軒也表示,未來,逆周期因子要想持續對人民幣匯率產生正面影響,關鍵是能否在一定程度上持續改變外匯市場供求層面存在的“順周期性”,使得外匯供求能夠更為充分反映基本面的變化。
業內專家表示,此次人民幣匯率回升還呈現了另外兩個特點,一是離岸和在岸人民幣匯率均出現比較明顯的回升。在岸人民幣即期匯率從5月10日的6.9040回升到6月2日的6.8162,升幅達1.27%;離岸人民幣匯率從5月10日的6.9134回升到6月2日的6.7758,升幅達1.99%。二是離岸人民幣匯率比在岸匯率升幅更猛。
展望未來,謝亞軒認為,人民幣匯率是否能持續走強仍受多重因素的影響。一是下半年美元指數的走勢;二是經濟主體對外匯的需求會出現什么變化以及外匯供應是否會出現新的增量資金;三是逆周期因子的引入能否持續改變外匯市場主體的順周期行為,能否通過提升匯率的波動性來弱化單邊貶值預期。
“預計下半年,部分月份美元指數會出現回落,外匯供應將大于需求,逆周期因子將持續發揮作用,以上這些將共同推動人民幣匯率出現階段性回升。”他說道。
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